1. Configuration générale: le RMB a été fortement déprécié, mais il y a encore de petits entrées dans le nord. Le conflit russo – ukrainien et la perturbation de l’épidémie se sont poursuivis et le FMI a réduit ses prévisions de croissance économique mondiale. En ce qui concerne le conflit entre l’Ukraine et la Russie, le conflit géographique est toujours en cours de fermentation et les prix du pétrole sont en baisse progressive, mais ils sont toujours à des niveaux historiquement élevés de plus de 100 dollars le baril. En ce qui concerne l’épidémie, le nombre de cas confirmés dans les pays européens a également augmenté et le FMI a généralement réduit ses prévisions de croissance économique et de demande mondiale de pétrole brut. Le signal des faucons de la Fed s’est intensifié, le renminbi s’est déprécié plus rapidement que le dollar américain, mais les mouvements des capitaux étrangers ont été relativement lents. Récemment, le Président de la Fed, Powell, a clairement indiqué que la réunion de mai de la Fed discuterait d’une hausse de 50 points de base des taux d’intérêt. Par la suite, la probabilité prévue d’une hausse de 50 pb des taux d’intérêt en mai a augmenté à 97,6%. Les signaux hawkish ont continué de se renforcer. L’inflation implicite des tips américains à 10 ans a rapidement dépassé 3,03%, un sommet historique. Entre – temps, le renminbi s’est considérablement déprécié par rapport au dollar des États – Unis, qui a dépassé le seuil de 6,5% par rapport au renminbi offshore, mais contrairement à ce qui s’est passé dans le passé, la dépréciation du renminbi par rapport au capital orienté vers le Nord s’est affaiblie et l’ensemble des entrées est resté faible. Il y a deux raisons à cela: premièrement, l’indice du RMB a connu une hausse relativement indépendante depuis novembre de l’année dernière, et le rapport qualité – prix des actifs du RMB lui – même est encore relativement élevé dans l’histoire; Deuxièmement, le ton de la politique monétaire de « resserrement extérieur et relâchement intérieur » s’est poursuivi, et les anticipations de dévaluation du RMB ont peut – être été pleinement intégrées en mars, de sorte que l’impact de la dévaluation relative du RMB a été quelque peu atténué récemment.
Les panneaux de configuration ont continué de subir des pressions, les entrées de négociation ont ralenti et les entrées nettes vers le Nord ont été faibles. Les entrées de capitaux vers le nord sont faibles, avec un flux net d’environ 445 millions de RMB par semaine. En ce qui concerne le fractionnement des types de fonds, le tableau d’allocation continue d’être sous pression, avec un flux net d’environ 1 906 milliards de RMB par semaine, un petit flux d’entrée dans le tableau de négociation la semaine dernière et un flux net d’environ 2 648 milliards de RMB par semaine. Entre – temps, les entrées de capitaux vers le Sud se sont ralenties, avec des entrées nettes d’environ 1 823 milliards de yuans la semaine dernière. Jusqu’au 22 avril, les entrées nettes cumulées du marché de distribution de beishang s’élevaient à 40706 milliards de RMB et les sorties nettes cumulées du marché de négociation de beishang s’élevaient à 56383 milliards de RMB.
2. Configuration de l’industrie: Avant que l’équipement électrique ne soit augmenté, l’électronique est principalement réduite. Dans l’ensemble, les entrées nettes de matériel électrique (+ 3 582 millions de RMB), de services publics (+ 1 222 millions de RMB) et de charbon (+ 841 millions de RMB) ont été les plus élevées, tandis que les sorties les plus importantes ont été enregistrées pour l’électronique (- 2 579 millions de RMB), le financement non bancaire (- 1 555 millions de RMB) et l’automobile (- 997 millions de RMB);
Du point de vue de la ventilation des types de fonds: du point de vue du marché, les entrées nettes de matériel électrique (+ 4 519 milliards de RMB) sont les plus importantes, tandis que les sorties nettes des banques (- 2 288 milliards de RMB) sont les plus importantes; Du point de vue de la répartition des stocks, les banques (+ 1 338 millions de RMB) ont enregistré les entrées nettes les plus importantes, tandis que les équipements électriques (- 937 millions de RMB) ont enregistré les sorties nettes les plus importantes.
3. Configuration des actions: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) D’un point de vue global, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) (+ 2003 milliards de RMB), Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (+ 1694 milliards de RMB) et China Yangtze Power Co.Ltd(600900) (+ 787 millions de RMB) sont les Les sorties de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (- 2649 milliards de RMB), China Stock Market News (- 1232 milliards de RMB) et Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) (- 783 millions de RMB) ont été les plus importantes.
Du point de vue de la répartition des types de fonds, les flux nets de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) (+ 1830 milliards de RMB), China Yangtze Power Co.Ltd(600900) (+ 1036 milliards de RMB) et Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) (+ 594 millions de RMB) sont Les plus élevés du point de vue des opérations; Les sorties de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (- 2,12 milliards de RMB), China Stock Market News (- 1,266 milliard de RMB) et Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) (- 565 millions de RMB) ont été les plus importantes. Du point de vue du panneau de configuration, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (+ 1259 milliard de RMB), Agricultural Bank Of China Limited(601288) (+ 432 millions de RMB) et China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) (+ 371 millions de RMB) sont les principaux flux nets; Les sorties de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) (- 984 millions de RMB), Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) (- 709 millions de RMB) et China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (- 528 millions de RMB) ont été les plus importantes.
Conseils sur les risques: 1. La volatilité des marchés d’outre – mer s’est intensifiée; 2. Risque de dépréciation du taux de change.
