Securities Daily reporter according to Listed Companies Announcement Combination, as of 28 April, since December 2019, Listed Companies Split Subsidiary Domestic listing Rules issued, cumulative 94 companies have issued a split a plan, currently, 14 Companies Split subsidiaries are successfully listed, the IPO Raising totals 31019 billion yuan.
Le 27 avril, Shenzhen Gas Corporation Ltd(601139)
Au fur et à mesure que le système de cotation fractionnée s’améliore progressivement, la chaleur de cotation fractionnée des actions a augmenté et de nouveaux changements sont apparus cette année, trois sociétés ont publié des plans de réorganisation et de cotation fractionnée. Les experts interrogés ont estimé que la cotation fractionnée avait trois effets sur l’expansion des canaux de financement, l’optimisation de la structure interne et l’amélioration de l’efficacité de la gouvernance d’entreprise, et qu’elle était également l’un des moyens importants de restructuration des actifs des sociétés cotées et qu’elle serait encouragée de manière normale à L’avenir.
En outre, les journalistes ont constaté qu’en plus des 14 sociétés cotées avec succès ci – dessus, il y a deux filiales enregistrées et en vigueur, qui n’ont pas encore été émises, et une filiale a réussi la Commission d’examen de la distribution; L’examen des pape de 10 autres filiales dérivées est en cours.
« au cours des dernières années, les organismes de réglementation ont encouragé les sociétés de groupe à inscrire leurs filiales dérivées sur la liste, et les entreprises de groupe ont besoin d’élargir les canaux de financement et de répartir les risques, de sorte que le nombre de cas de fractionnement et d’inscription des sociétés par actions a augmenté progressivement. Zheng Zhigang, professeur de finance à l’École des finances et des finances de l’Université Renmin de Chine, a déclaré au Journal Securities Daily que les grandes entreprises peuvent avoir plusieurs entreprises différentes, et les directions de développement entre les différentes entreprises sont différentes. Se conformer à la Division professionnelle du travail, optimiser et intégrer la structure industrielle de l’entreprise, et faire de l’optimisation et de l’amélioration de l’activité principale est une considération importante pour la scission et l’inscription. Enfin, le développement de certaines nouvelles entreprises est souvent lié aux nouvelles technologies Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832)
« au cours des deux dernières années, avec la maturité progressive de l’environnement du marché et l’amélioration progressive du système de cotation fractionnée, l’équipe de cotation fractionnée a continué d’augmenter sa capacité. Bank Of China Limited(601988) Tout en séparant les activités non essentielles de la société mère, l’amélioration de l’efficacité de la gouvernance interne des filiales contribue à améliorer l’efficacité opérationnelle de l’entreprise; L’amélioration de la transparence de l’information des filiales après la scission et l’inscription sur la liste peut efficacement empêcher la manipulation des bénéfices de la direction, ce qui améliore la valeur du Groupe d’entreprises.
Les journalistes ont noté que, dans les cas récents de fractionnement et d’inscription sur la liste, il y a eu 3 cas de plans de réorganisation et d’inscription de filiales fractionnées. China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , China Communications Construction Company Limited(601800) 3 sociétés ont annoncé
« l’introduction en bourse fractionnée et l’introduction en bourse fractionnée sont conformes au principe et à l’effet de l’inscription indépendante des filiales. Les normes sont essentiellement les mêmes, sauf que les voies d’examen sont différentes.» Un banquier d’investissement d’une société de valeurs mobilières a déclaré à Securities Daily.
« la scission, la réorganisation et l’inscription sur la liste visent essentiellement à réorganiser les activités de la société mère afin d’optimiser l’allocation des ressources de l’entreprise. En théorie, en classant et en divisant les activités, la structure de gestion interne originale de l’entreprise sera modifiée et la concurrence horizontale peut être efficacement réduite.» Selon Wang huiqing.
« la scission est également un moyen important de restructurer les actifs. Le marché des capitaux encourage les entreprises traditionnelles à utiliser les possibilités d’inscription pour ajuster la structure industrielle interne et rationaliser les idées de développement industriel à l’avenir. Zheng Zhigang a dit.
Du point de vue de la Division de l’inscription sur la liste, la plupart des entreprises choisissent GEM et kechuang Board. En outre, avec la création de la Bourse de Pékin, certaines entreprises disent qu’elles ont l’intention de diviser leurs filiales pour être cotées à la Bourse de Pékin.
According to journalist Combing, 14 have been successfully listed and 2 registered effective (Not listed) Companies, including Science and Innovation Board 7, GEM 8, the Main Board 1. À l’exclusion du plan de démantèlement, 26 des 64 sociétés qui sont en cours d’examen de l’inscription au Pape et qui ont annoncé un plan de démantèlement ont choisi de démanteler leurs filiales au GEM, 9 ont l’intention de démanteler le kechuang Board, 6 et 2 respectivement ont l’intention de démanteler le Conseil principal de la Bourse de Shanghai et de Shenzhen et la Bourse de Beijing, et 21 autres n’ont pas encore démantelé le secteur coté.
« dans le cadre du système d’enregistrement, le Conseil d’innovation scientifique, le GEM et la Bourse de Pékin, la « Division du travail» au sein de chaque secteur du marché des capitaux chinois est différente, mais il existe également une concurrence modérée pour attirer les entreprises de haute technologie sur le marché.» Zheng Zhigang a dit.
Wang huiqing a déclaré que, dans l’ensemble, une société cotée en bourse est plus favorable au GEM, principalement pour deux raisons. Premièrement, GEM met l’accent sur la modernisation et l’innovation de l’industrie traditionnelle, qui est conforme à la plupart des secteurs d’activité des sociétés cotées; Deuxièmement, contrairement à l’accent mis par le Conseil d’administration sur l’attribut de l’innovation scientifique, le GEM n’a pas de R èglement rigide sur la classification industrielle des entreprises cotées, la proportion de personnel de recherche scientifique, l’investissement dans la R & D, etc., et n’a fait que des exigences pertinentes sur Le revenu d’exploitation des entreprises et d’autres exigences de rentabilité, le seuil pour les filiales dérivées est relativement faible.
Du point de vue de l’industrie des filiales dérivées, sur les 14 sociétés cotées, 3 sont des fabricants d’équipements spéciaux et des fabricants de médicaments, et 2 sont des fabricants d’ordinateurs, de communications et d’autres équipements électroniques. Du point de vue de l’IPO à examiner, il s’agit également de nouvelles industries telles que les nouvelles énergies, les nouveaux matériaux, les semi – conducteurs, la médecine et d’autres industries émergentes, avec un contenu scientifique et technologique élevé.
Selon les journalistes, jusqu’à présent, un total de 14 entreprises ont mis fin au plan d’inscription fractionnée. En ce qui concerne les raisons de résiliation, la plupart d’entre elles ne remplissent pas les conditions d’inscription sur la liste des succursales, telles que la baisse des résultats, les problèmes de concurrence horizontale, le transfert du droit de contrôle de la société mère et la proportion excessive du bénéfice net des filiales.
Beijing Forever Technology Co.Ltd(300365)
« Il est possible qu’il y ait plusieurs filiales et sociétés affiliées de la société de groupe, qui peuvent s’entraider en cas de difficultés, mais qui ont également des problèmes négatifs potentiels. En ce qui concerne le fractionnement de la phase d’examen de la cotation, les autorités de surveillance doivent contrôler strictement la concurrence horizontale et les Transactions entre apparentés, afin d’empêcher la « cavitation» de la société mère et d’assurer le développement normal de la société mère et de la filiale après la cotation.» Zheng Zhigang a dit.
« pour que les entreprises puissent être cotées en bourse avec succès, elles doivent analyser leur propre situation d’affaires de façon réaliste, définir la stratégie à moyen et à long terme de l’entreprise et prendre des décisions en matière de scission en fonction des besoins objectifs de développement. En outre, elles doivent prêter attention à l’examen de La conformité, à la planification centralisée et au contrôle des risques pendant le processus de scission et d’inscription.» Wang huiqing a estimé que, du point de vue de l’environnement du marché, des facteurs tels que la promotion positive et régulière de la réforme du système d’enregistrement, l’amélioration continue du système de règles relatives à la cotation fractionnée et la promotion de la construction du marché des capitaux à plusieurs niveaux avaient un certain effet de promotion sur la cotation fractionnée des entreprises.
