Principaux points d'investissement
Point de vue de base: du point de vue de l'évolution de la part des exportations mondiales, la Chine et l'Asie du Sud - Est ont connu une croissance et une baisse au cours des deuxième et troisième trimestres. Nous avons comparé la situation des exportations de l'Asie du Sud - Est et de la Chine, la structure des exportations des grandes catégories de produits de base a un degré élevé de coïncidence, il existe une possibilité de substitution. Toutefois, il existe encore un grand écart entre les investissements de base dans le capital humain, les infrastructures et d'autres industries. Le transfert des exportations chinoises vers l'Asie du Sud - Est n'a pas eu lieu en mars, la baisse de 16% des exportations mécaniques et électriques de Shenzhen n'a pas entraîné une forte augmentation synchrone des exportations mécaniques et électriques de l'Asie du Sud - Est, l'arrêt de la chaîne d'approvisionnement s'est intensifié en avril et l'effet de transfert des commandes d'exportation apparaîtra progressivement; Mais après la reprise de la chaîne d'approvisionnement, les commandes d'exportation vers l'Asie du Sud - est retourneront en Chine, ce qui dépendra de l'évolution de la situation épidémique et du rythme de réparation de la chaîne industrielle.
Comparaison des exportations: (1) au cours des deux années qui se sont écoulées depuis l'éclosion, la Chine et l'Asie du Sud - Est ont subi deux transferts de commandes d'exportation causés par l'arrêt des travaux en raison de l'éclosion, l'un au cours du premier trimestre de 2020, une partie des exportations de La Chine a été transférée à l'Asie du Sud - Est, l'autre au cours du troisième trimestre de 2021, une partie des exportations de l À l'exception d'un grand nombre d'arrêts de travail en Chine au premier trimestre de 2020, les transferts d'exportations sont généralement faibles. Du point de vue de la catégorie HS, le degré de coïncidence entre la Chine et l'Asie du Sud - Est est relativement élevé. Les produits mécaniques et électriques (hs84 - 85), les métaux communs et leurs produits (hs72 - 83), les produits chimiques et leurs produits (hs28 - 38), le matériel de transport (hs86 - 89), les textiles (hs50 - 63), les plastiques, le caoutchouc et leurs produits (hs39 - 40) représentent 76% des exportations en Chine et 66% des exportations en Asie du Sud - Est. En ce qui concerne le classement hs2, huit des dix principaux produits d'exportation de la Chine, à l'exception du hs95 et du hs73, se classent également parmi les dix premiers dans l'ANASE et les cinq pays susmentionnés. Du point de vue des intrants de l'industrie manufacturière, le capital humain et l'infrastructure de l'Asie du Sud - Est sont encore à la traîne de la Chine et il est difficile de remplacer la Chine.
Le transfert des exportations ou leur retour après la remise en état de la chaîne d'approvisionnement: (1) le transfert des exportations chinoises vers l'Asie du Sud - Est n'a pas eu lieu en mars. De janvier 2011 à mars 2022, le taux de croissance des exportations vietnamiennes au cours du même mois a été en moyenne de 7,1 points de pourcentage supérieur à celui de la Chine, et en mars de cette année, le taux de croissance des exportations vietnamiennes n’a été que de 4,4 points supérieur à celui de la Chine; Les exportations de machines et d'électricité de Shenzhen ont diminué de 16% d'une année sur l'autre en mars, mais les commandes de réduction n'ont pas été transférées en Asie du Sud - Est. La croissance des exportations de machines et d'électricité du Vietnam en mars a été inférieure à la moyenne historique. Les arrêts de la chaîne d'approvisionnement augmentent en avril et l'effet de transfert des exportations peut se manifester progressivement, mais après la reprise de la chaîne d'approvisionnement, les commandes d'exportation seront retournées en fonction de l'évolution de la situation épidémique et du rythme de réparation de la chaîne industrielle. Au troisième trimestre de l'année dernière, une partie des exportations de l'Asie du Sud - Est a été détournée vers la Chine en raison de l'épidémie, tandis que la part de la Malaisie, de la Thaïlande et du Vietnam dans les exportations mondiales a diminué de 0,1, 0,1 et 0,3 point s respectivement par rapport à la même période de l'année précédente. Mais avec la reprise de la production au quatrième trimestre, la part de la Malaisie s'est complètement rétablie et celle du Vietnam a augmenté de 0,1 point. L'enquête de la Chambre de commerce sino - américaine a également montré que 15% des entreprises américaines ont déclaré qu'elles réduiraient leurs investissements dans les ressources en Chine lorsque l'épidémie aura un impact important en 2020, et que ce pourcentage est tombé à 6% après la reprise économique en 2021.
Conseils sur les risques: les politiques relatives à la chaîne d'approvisionnement ne répondent pas aux attentes; La politique de croissance stable n'a pas été aussi vigoureuse que prévu; La situation épidémique a beaucoup changé.
