Deux ans plus tard, l’Assemblée générale de Buffett est finalement revenue en ligne.
Le 30 avril 2022, l’assemblée générale annuelle de Berkshire Hathaway Inc. (Berkshire) a eu lieu à Omaha, aux États – Unis. Buffett et Munger se sont de nouveau associés pour répondre à des dizaines de questions des investisseurs.
Lors de l’Assemblée générale, M. Buffett a dévoilé l’investissement du Berkshire au premier trimestre de cette année. Au cours du premier trimestre, Berkshire a acheté plus de 51 milliards de dollars d’actions, dont Chevron, Hewlett – Packard et Western Petroleum, au cours d’une période de baisse.
Il convient de noter que le Berkshire a investi 10 milliards de dollars pour aider West Oil à acquérir anadako en 2019, mais qu’il a choisi de fermer ses positions en 2020, deux ans plus tard, lorsque Buffett a de nouveau parié sur l’industrie pétrolière. À l’heure actuelle, le Berkshire détient plus de 43 milliards de dollars dans l’industrie pétrolière.
Alors que l’énergie propre est devenue une tendance mondiale à long terme, pourquoi Buffett a – t – il de nouveau favorisé l’industrie pétrolière? Entre dans la chute des actions américaines, le “Dieu des actions” peut – il continuer une fois la légende de l’investissement?
M. Buffett, qui détient de l’argent lourd, a dévoilé à l’Assemblée générale l’opération d’investissement du Berkshire au premier trimestre de cette année, qui consiste à acheter rapidement.
Les stocks de pétrole lourd ont été l’un des investissements les plus importants de l’année. M. Buffett a déclaré que le Berkshire avait acheté environ 14% des actions de circulation du pétrole de l’Ouest au cours des deux premières semaines de mars, pour une valeur totale d’environ 7,2 milliards de dollars.
Selon les résultats du premier trimestre de 2022 (Q1) publiés par Berkshire le 30 avril, l’investissement de Berkshire dans Chevron s’élevait à 25,9 milliards de dollars au premier trimestre terminé le 31 mars de cette année, ce qui équivaut à une participation d’environ 159 millions d’actions, en hausse par rapport à une position d’environ 38 millions d’actions et 4,5 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre de l’année dernière.
Dans les états financiers du premier trimestre, Berkshire a indiqué que ses placements en titres de participation comprenaient également des actions privilégiées perpétuelles de 10 milliards de dollars de Western Petroleum, ainsi que ses investissements dans Western Petroleum et Chevron au cours du premier trimestre, et que ses positions dans l’industrie pétrolière s’élevaient à plus de 43 milliards de dollars à la fin du premier trimestre.
De plus, l’assurance, l’un des « quatre grands » qui ont propulsé la valeur du Berkshire l’an dernier, a de nouveau reçu le Code Buffett cette année (Note: les trois autres grands sont Apple, Berkshire bnsf Railway et bhe Energy).
En mars, Berkshire a acheté Alleghany, la compagnie d’assurance, pour 11,6 milliards de dollars, la plus importante acquisition de Buffett en six ans. Dans une lettre ouverte aux actionnaires de cette année, M. Buffett a déclaré que l’entreprise d’assurance était sur mesure pour Berkshire et a soutenu que les produits ne seraient jamais obsolètes et que les revenus augmenteraient généralement avec la croissance économique et l’inflation.
Berkshire a également acheté 121 millions d’actions de HP, soit environ 11,4%, au cours du premier trimestre. M. Buffett a également révélé que Berkshire détenait une participation de 9,5% dans Mobility Blizzard, ce qui n’exclut pas une participation de plus de 10%. À la fin de 2021, Berkshire détenait 14,66 millions d’actions, soit environ 2% de ce dernier, selon des documents divulgués par la sec en février.
Dans les états financiers du premier trimestre, les placements en actions du Berkshire se répartissent principalement en trois grandes catégories: les banques, les assurances et les finances, les produits de consommation et les entreprises et autres industries. Au premier trimestre, environ 66% de la juste valeur totale du Berkshire était concentrée dans quatre entreprises, à savoir Apple, Bank of America, American Express et Chevron.
Selon les données publiées par Berkshire à la fin du quatrième trimestre de l’année dernière, les dix principales positions de l’entreprise étaient Apple, Bank of America, American Express, Coca – Cola, Moody’s, Verizon Communications, United Bank of America, Byd Company Limited(002594) Chevron a bondi pour devenir la quatrième plus grande position du Berkshire et West Oil est devenue la neuvième plus grande position de Buffett après avoir fortement augmenté sa position dans l’industrie pétrolière.
En fait, la mise en page de Buffett pour l’industrie pétrolière remonte à trois ans. En 2019, Buffett a accepté de fournir 10 milliards de dollars pour aider Western Oil à acquérir anadako oil. M. Buffett a dit qu’il s’agissait d’un pari sur la hausse à long terme des prix du pétrole.
Cependant, Buffett a nettoyé le pétrole de l’Ouest après l’éclosion de covid – 19 en 2020. Le pétrole de l’Ouest est tombé à 8383 $l’action en 2020, son plus bas niveau depuis 2000. Lors de l’Assemblée générale de cette année – là, M. Buffett a déploré cet investissement, l’qualifiant d ‘« erreur » et indiquant son intention d’investir davantage dans l’énergie éolienne et Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
Pourquoi Buffett a – t – il encore augmenté ses avoirs en pétrole occidental deux ans plus tard? Lors de l’Assemblée générale des actionnaires, M. Buffett a déclaré que les rapports annuels des compagnies pétrolières occidentales étaient bons et qu’il avait donc décidé d’y investir. Il a révélé qu’au cours des deux premières semaines de mars, il avait acheté 14% des actions en circulation de West Oil, d’une valeur de plus de 7 milliards de dollars, alors que seulement 60% des actions de West Oil étaient en circulation.
M. Buffett a également déclaré que les fluctuations à court terme du marché depuis la fin de février en raison de la « mentalité de jeu » l’avaient aidé à trouver de bonnes possibilités à long terme. Munger a dit qu’il avait enfin trouvé un investissement qui valait mieux que les bons du Trésor américains.
Les journalistes ont noté que depuis cette année, sous l’influence de la hausse des prix internationaux du pétrole et de la poussée de Buffett, les cours des actions pétrolières occidentales ont augmenté de façon spectaculaire. À la fermeture des actions américaines le 29 avril, la société avait augmenté de plus de 90% cette année.
Selon Forbes, l’investissement est presque certainement lié aux prix des produits de base (prix du pétrole), et comme en 2019, l’investissement de M. Buffett dans le pétrole occidental demeure un pari à long terme sur les prix du pétrole. La confiance croissante de M. Buffett dans les prix du pétrole peut être déduite de l’augmentation de la position du Berkshire à Chevron au cours des troisième et quatrième trimestres de 2021.
Entre – temps, les stocks de pétrole de Buffett se trouvent entre la fin de février et la mi – mars, au milieu des tensions entre la Russie et l’Ukraine, qui ont coupé une partie de l’approvisionnement en énergie de l’Europe et entraîné une flambée des prix mondiaux de l’énergie. Contrairement à d’autres multinationales pétrolières, la principale production de pétrole et de gaz de l’Ouest se trouve aux États – Unis et en Chine.
En outre, Goldman Sachs est très sensible aux flux de trésorerie disponibles en raison de la forte corrélation entre les activités pétrolières occidentales et les prix du pétrole. Les flux de trésorerie annualisés de l’entreprise ont augmenté de 225 millions de dollars pour chaque dollar / baril de hausse du prix du pétrole, selon le rapport de la réunion des rapports financiers du quatrième trimestre de 2021 de Western Petroleum. Si les attentes optimistes de Goldman Sachs à l’égard des prix du pétrole sont exactes, le rendement des flux de trésorerie disponibles du pétrole occidental pourrait atteindre 37% en 2022. M. Buffett est très favorable aux entreprises qui génèrent d’énormes flux de trésorerie disponibles.
Selon Forbes, M. Buffett pourrait également envisager la possibilité d’inclure West Oil dans une société à part entière du Berkshire, en s’appuyant sur les activités de services publics et de pipelines de la Berkshire Energy Corporation (bhe).
L’escalade en Russie et en Ukraine s’est accompagnée d’une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et, cette année, les actions américaines ont connu une vente massive. En revanche, Buffett a acheté plus de 51 milliards de dollars d’actions au premier trimestre de cette année.
Cela rappelle les années 1970, lorsque les États – Unis ont été embourbés dans la stagflation et ont connu une récession, lorsque de nombreux investisseurs ont été durement touchés par le krach boursier mondial, mais M. Buffett a encore donné des résultats remarquables.
Dans les années 70, le sentiment spéculatif était particulièrement fort sur le marché boursier, bien qu’il ait été confronté au dilemme de la stagflation. À l’époque, les 50 actions les plus recherchées négociées à la Bourse de New York étaient connues sous le nom de « beautiful 50 » en raison d’une croissance stable des bénéfices et d’un ratio P / e plus élevé. En 1972, sous l’impulsion de l’Agence, le rapport prix / bénéfices de “Beautiful 50” aurait atteint un sommet. Le rapport prix / bénéfice de polaroid était 90 fois plus élevé que celui de McDonald’s 85 fois plus élevé que celui de Disney 82 fois plus élevé que le rapport prix / bénéfice moyen de s & P 500 de 33 fois au cours de la même période.
La première crise pétrolière, qui a suivi en 1973, a provoqué l’éclatement de la bulle des “Beautiful 50”. La même année, le dollar s’est encore déprécié, le système de Bretton Woods s’est effondré et les marchés se sont effondrés. Mais selon le Caitong Securities Co.Ltd(601108)
Les données statistiques de l’Institut montrent qu’entre 1970 et 1976, Buffett a obtenu un rendement total de 240,3%, soit 188,9 points de pourcentage de plus que le rendement s & P 500, et un rendement annualisé de 19,1%, soit 13 points de pourcentage de plus que le rendement s & P 500. Au cours de la période 1977 – 1981, Buffett a de nouveau battu le marché, obtenant un rendement total de 247,9% et un rendement annualisé de 28,3%, soit 203,7% et 20,7% de plus que le sp 500.
La raison pour laquelle Buffett a pu gagner dans les années 1970, selon l’étude précédente, était un Timing précis. Plus précisément, dans les années 70, les États – Unis ont atteint un sommet industriel, les matières premières sont très florissantes, Buffett a acheté Caesar aluminium, avec un bénéfice de 600%; Au début des années 80, les taux d’intérêt américains ont grimpé en flèche et M. Buffett a déployé des efforts considérables dans les secteurs de l’assurance et de la finance.
En outre, l’action de Buffett est également l’une des décisions importantes pour réaliser son investissement légendaire dans la vie. En 1969, alors que la récession s’étendait sur les marchés surévalués, Buffett a pris sa retraite temporaire. Après les deux crises pétrolières de 1973 et 1977, Buffett a copié le Washington Post et la Government Employee Insurance Company, respectivement, et a finalement récolté un énorme profit.
Le sens aigu de l’investissement de M. Buffett a donné à Berkshire une raison d’investir cette année, et la question de savoir si le « Dieu des actions » peut encore gagner le marché sera au centre de l’attention de nombreux investisseurs.
