Événement: avril 2022 pmi47 dans l'industrie manufacturière. 4% (valeur précédente: 49,5%); Pmi41 pour les industries non manufacturières. 9% (valeur précédente 48,4%).
Point de vue de base: l'impact de l'épidémie d'avril est apparu dans son ensemble. En plus de la poursuite de la construction d'immobilisations, l'industrie manufacturière, l'industrie des services et les IPM de chaque sous - secteur ont de nouveau chuté presque tout au long de la ligne sur la base du faible niveau de mars, ce qui indique également que l'économie sera à nouveau à la baisse en avril. Nous continuerons de rappeler que, compte tenu des dernières déclarations faites lors de la réunion du Bureau politique du 29 avril, la détermination de l'État à « stabiliser la confiance, les attentes et le marché » est très forte, et que 5,5% des efforts doivent encore être déployés pour atteindre cet objectif. L'orientation générale de la politique de suivi demeure de faire de son mieux pour stabiliser la croissance et de suivre de près les progrès accomplis dans « l'optimisation de la prévention et du contrôle des épidémies, le relâchement de l'immobilier, l'expansion de la construction d'infrastructures et la Dans l'ensemble, le fond de la politique a été atteint, le fond de l'économie et le fond du marché continuent de s'éroder.
En janvier et avril, l'IPM dans les secteurs manufacturier et non manufacturier a fortement diminué et l'impact de l'épidémie est devenu évident. L'IPM de l'industrie manufacturière et de l'industrie non manufacturière était respectivement de 47,4% et 41,9% en avril, en baisse de 2,1% et 6,5% par rapport au mois précédent. Compte tenu de la portée plus large de l'impact de l'épidémie d'avril, de l'intensité plus forte de la prévention et du contrôle, et de l'impact significativement plus grand qu'en mars (voir l'évaluation complète de l'impact économique et des caractéristiques d'évolution de l'épidémie actuelle pour plus de détails), l'IPM de ce mois a chuté considérablement, ce qui est En avril, l'IPM des services a chuté de 6,7 points de pourcentage à 40,0%, l'IPM de la construction de 5,4 points de pourcentage à 52,7%, et l'indice composite de production de l'IPM a chuté de 6,1 points de pourcentage à 42,7%, ce qui indique une baisse globale du climat économique général.
2. En ce qui concerne les points de vue détaillés, l'accent peut être mis sur les cinq principaux signaux du côté de l'offre et de la demande, du côté du commerce, du côté des prix, du côté des stocks et du côté de l'emploi:
Sous l'influence de l'épidémie, l'offre et la demande sont faibles, la baisse de l'offre est inférieure à la demande et la baisse de la demande intérieure est supérieure à la demande extérieure. Du côté de l'offre, l'indice de production de l'IPM en avril était de 44,4%, en baisse de 5,1% par rapport au mois précédent; Sous l'influence de l'épidémie, la principale raison en est la baisse de la demande et l'augmentation des difficultés de transport logistique. Du point de vue de l'industrie, les industries du textile et de l'habillement, de la transformation des aliments agricoles et secondaires, des produits chimiques, de la médecine, de la fusion des métaux non ferreux et des produits minéraux non métalliques ont connu une croissance défavorable. Du côté de la demande, l'indice des nouvelles commandes et des nouvelles commandes à l'exportation de l'IPM a chuté de 6,2 et 5,6 points de pourcentage respectivement en avril, ce qui indique que la baisse de la demande intérieure est supérieure à celle de la demande extérieure sous l'influence de la situation épidémique en Chine.
Les commandes d'importation et d'exportation ont considérablement diminué et les exportations devraient continuer de baisser en avril. Du côté des exportations, les nouvelles commandes à l'exportation ont chuté de 5,6 points à 41,6% en avril, combinées à la baisse du taux de fret des conteneurs de la ccfi et à la baisse du taux de croissance du débit du commerce extérieur portuaire en avril, et on s'attend à ce que les exportations chinoises continuent de baisser en avril; Du côté des importations, les commandes d'importation ont chuté de 4 points à 42,9% en avril, ce qui confirme la faiblesse de la demande intérieure.
Le niveau élevé des prix a légèrement diminué et l'IPP devrait continuer de baisser à environ 7,8% d'une année sur l'autre en avril; La logistique s'est considérablement ralentie et les stocks se sont accumulés passivement. En avril, le prix des matières premières et l'indice des prix départ usine ont chuté respectivement de 1,9 et 2,3 points de pourcentage, ce qui est nettement inférieur à celui de l'offre et de la demande. Sous l'effet d'une base plus élevée, l'IPP devrait continuer de baisser pour atteindre environ 7,8% en avril par rapport à l'année précédente (8,3% en mars). Du côté des stocks, les stocks de matières premières PMI ont chuté de 0,8 point de pourcentage à 46,5% en avril, le quatrième mois consécutif de baisse, qui devrait être lié à la hausse des prix pour réduire la volonté d'achat; Les stocks de produits finis ont augmenté de 1,4 point de pourcentage pour atteindre 50,3%, un nouveau sommet depuis 2013, qui devrait être lié à des difficultés logistiques et à des ventes de produits finis médiocres, ce qui se traduit par une baisse significative de l'indice du temps de distribution des fournisseurs de 9,3 points à 37,2%, et un ralentissement évident de la vitesse logistique. Il convient de noter qu'avec la mise en œuvre de la politique de la chaîne d'approvisionnement garantie, la situation logistique s'est améliorée depuis la mi - avril.
Le boom des grandes et moyennes entreprises s'est globalement contracté, l'emploi s'est généralement détérioré et le taux de chômage devrait continuer d'augmenter en avril. En avril, les PMI des grandes, moyennes et petites entreprises ont diminué de 3,2%, 1,0% et 1,0%, toutes situées dans la zone de contraction; En ce qui concerne l'emploi, l'indice des personnes occupées dans l'industrie manufacturière, les services et la construction a chuté de 1,4, 0,8 et 7,0 points respectivement en avril, l'emploi s'est généralement détérioré, principalement en raison de l'épidémie, et le taux de chômage devrait encore se détériorer en avril par rapport à 5,8% en mars.
L'industrie des services est généralement en baisse, l'industrie du génie civil et de la construction est toujours à un niveau élevé et la construction d'immobilisations pourrait continuer d'augmenter fortement en avril. En ce qui concerne le secteur des services, l'IPM du secteur des services a chuté de 6,7 points de pourcentage à 40,0% en avril par rapport à l'année précédente en raison de l'impact grave de l'épidémie, 19 des 21 secteurs se situant dans la zone de contraction. En ce qui concerne l'industrie de la construction, l'IPM de l'industrie de la construction a chuté de 5,4 points de pourcentage à 52,7% en avril, l'IPM de l'industrie du génie civil et de la construction étant de 61,0%, se situant dans la zone de prospérité élevée pendant deux mois consécutifs et l'indice des nouvelles commandes étant de 52,3%, poursuivant la tendance à l'expansion, ce qui indique que les projets d'infrastructure maintiennent un rythme de construction relativement rapide et que les investissements dans les infrastructures peuvent continuer à augmenter fortement en avril. Encore une fois, le taux de croissance de la construction d'immobilisations pourrait être d'environ 8% ou plus cette année, en prêtant une attention particulière aux possibilités d'investissement dans la chaîne de construction d'immobilisations.
3. Dans l’ensemble, l’impact de l’ipm sur la situation épidémique est apparu de manière globale en avril. L’économie chinoise a considérablement diminué en mars et continuera d’explorer le fond en avril. 4.29 À l'avenir, la réunion du Politburo s'est déclarée plus préoccupée par l'économie, mais a souligné que l'objectif d'environ 5,5% devait être atteint, ce qui a rappelé une fois de plus que le pays était fermement déterminé à stabiliser la confiance, les attentes et le marché, et que l'orientation générale de la politique de suivi demeurait la pleine croissance; Le fond de la politique chinoise a été atteint, le fond de l'économie et le fond du marché continuent de s'éroder. En ce qui concerne les contre - mesures, les points les plus importants de la réunion du Bureau politique sont les suivants: desserrer l'immobilier (prendre une position plus positive; prêter une attention particulière au desserrage possible de la ligne de base 1 et de la ligne de base 2), élargir la construction d'immobilisations (d'abord mettre l'accent sur le renforcement global de la construction d'immobilisations), optimiser progressivement la prévention et le contrôle des épidémies, renforcer encore la mise en œuvre des politiques et prêter attention aux « outils incrémenta
Conseils sur les risques: changements inattendus dans la situation épidémique, l'environnement extérieur et la mise en œuvre des politiques
