Liquidité: mars m1m2 taux de croissance différentiel de – 0,5% à – 5%. La valeur de l’indice de l’environnement financier de BCI en mars 2022 était de 46,18, soit – 10,23% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée d’un pic de phase s’est produite à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; Il existe une forte corrélation positive entre la différence de croissance M1 et m2 et l’indice de Shanghai: la différence de croissance M1 et m2 était de – 5,0 points de pourcentage en mars 2022 et de – 0,50 point de pourcentage en glissement annuel.
Infrastructure et chaîne immobilière: le taux d’exploitation du bitume de pétrole est tombé à un nouveau creux de six ans. Variation des prix cette semaine: fil – 1,38%, indice des prix du ciment – 1,57%, caoutchouc – 3,86%, coke + 0,00%, charbon à coke + 0,00%, minerai de fer – 3,23%; Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, du ciment, de l’asphalte de pétrole et du taux d’exploitation des pneus en acier dans tout le pays est respectivement de + 0,22 PCT, – 4,74 PCT, – 3,50 PCT, – 4,12 PCT.
Chaîne d’achèvement de l’immobilier: les bénéfices du dioxyde de titane et du verre plat ont continué d’être faibles au cours de la même période. Le rapport prix / cycle de la poudre blanche de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,00%, – 1,14%; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane était de 647 yuan / tonne, soit – 28,43% de l’anneau, et le bénéfice brut de verre plat était de 172 yuan / tonne, soit – 32,02% de l’anneau.
Chaîne des produits industriels: l’indice des nouvelles commandes de l’IPM est tombé à son plus bas niveau depuis mars 2020 en avril. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: les prix du laminage à froid, du cuivre et de l’aluminium ont changé de – 0,88%, – 1,34%, – 4,54% d’une année sur l’autre, et la marge brute correspondante a changé de + 2,81%, – 0,54%, – 24,63%; Le taux d’exploitation des pneus semi – en acier en Chine cette semaine était de 65,77%, soit – 1,62% par rapport à l’année précédente; (3) en avril 2022, l’indice PMI des nouvelles commandes était de 42,60%, soit – 6,2 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Variétés divisées: les bénéfices bruts de l’industrie sidérurgique et de l’industrie de l’aluminium électrolytique ont diminué respectivement de 9,58% et 24,63%. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 26 000 yuan / tonne, rapport anneau + 1,96%, bénéfice brut global est de 4 284,73 yuan / tonne, rapport anneau + 1,60%; Nickel: le prix de cette semaine est de 238500 yuan / tonne, en baisse de – 2,33% par rapport à la semaine dernière; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 7100 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 20 810 yuan / tonne, avec un rapport annuel de – 4,54%. Le bénéfice calculé est de 2 680,7 yuan / tonne (hors taxe), avec un rapport annuel de – 24,63%; Le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique est de 263 yuan / tonne, soit – 9,58% de celui de la semaine dernière; Le prix du concentré de molybdène est de 2820 yuan / tonne, rapport d’anneau – 0,70%.
Relation de comparaison des prix: la différence de prix entre le laminage à froid et le laminage à chaud est de 660 yuan / tonne, ce qui est le niveau le plus élevé au cours de la même période en six ans. Le rapport des prix du fil et du minerai de fer est de 5,24 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de – 30 yuan / tonne; Cette semaine, la différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier laminé à chaud à Shanghai est de 660 yuan / tonne, et le rapport d’anneau est de + 110 yuan / tonne; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,09; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 220 yuan / tonne ce vendredi, soit + 10,00% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de 80 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: les nouvelles commandes d’exportation de PMI en Chine en avril ont été inférieures de – 5,6 PCT par rapport à juin 2020. (1) China Export Container Tariff index ccfi Comprehensive index was 309685 points this week, with – 0.42 per cent on a period; Le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis est de 81,70% cette semaine, soit + 0,80% par rapport à l’année précédente; (3) en avril, les nouvelles commandes à l’exportation de PMI en Chine se sont élevées à 41,6%, contre – 5,6% en glissement annuel.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine + 0,07%, la meilleure performance de la plaque périodique est la fabrication de ciment (+ 2,25%), le rapport pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels par rapport à celui de Shanghai – Shenzhen (depuis 2013) est de 31,99%, 67,13%; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,50, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: récemment, la Commission du développement et de la réforme a précisé que la production d’acier brut diminuera d’une année sur l’autre en 2022, que les attentes en matière de contraction de l’offre de l’industrie sidérurgique augmenteront et que les attentes en matière d’amélioration fondamentale de l’industrie sidérurgique augmenteront sous réserve d’une croissance stable superposée. Il est recommandé de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) Le prix de l’anode précuite est le plus élevé depuis 2017. Il est recommandé de prêter attention à Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
