Changements dans le bilan de la Banque centrale

La variation du total et de la structure du bilan de la Banque centrale peut refléter diverses opérations de politique monétaire et est l'un des outils importants pour étudier la liquidité. À la fin du mois d'avril, environ 58% du bilan de la Banque centrale chinoise était constitué d'actifs étrangers, principalement en devises. La principale raison en est que, comme nous l'avons mentionné dans les « Changements dans les principaux canaux de libération de la monnaie de base », avant 2014, la Banque populaire de Chine a continué d'acheter des devises pour libérer la monnaie de base, ce qui a fait des devises une partie importante des actifs de la Banque centrale, représentant environ 83% au plus. Après 2015, avec le ralentissement des entrées de capitaux, les instruments de politique monétaire de la Banque centrale ont dominé le mouvement de la monnaie de base. Au cours de ce processus, la Banque centrale a augmenté ses créances sur les banques commerciales. Actuellement, les créances de la Banque centrale sur d’autres sociétés de dépôt représentent environ 31% de l’actif total. En conséquence, le passif de la Banque centrale est dominé par la monnaie de réserve, qui représente 84% du passif total; Les dépôts publics représentent une autre part importante du passif de la Banque centrale, soit environ 11%. Entre 2002 et 2010, l'ampleur de l'émission de billets d'État s'est rapidement élargie et le remboursement de la monnaie est devenu l'objectif opérationnel des instruments de politique des billets d'État, dont l'ampleur la plus élevée représentait près de 28% de la dette totale de la Banque centrale. Après 2010, la Banque centrale a utilisé de moins en moins d'instruments de billets d'État, et certains billets d'État n'ont pas été renouvelés après l'échéance. À l'heure actuelle, l'échelle des billets a été réduite à 95 milliards de RMB.