Le géant mondial du commerce de détail Wal - Mart (NYSE: wmt) a récemment connu un « changement radical » dans les cours des actions.
Les actions de Wal - Mart ont chuté de plus de 11% le 17 mai, la plus forte baisse quotidienne en 35 ans, avec une évaporation du marché de plus de 300 milliards de RMB du jour au lendemain.
Puis, mercredi, il a chuté de près de 7%, le cours des actions ayant atteint son niveau le plus bas depuis juillet 2020; Encore 3% jeudi...
Le cours des actions de Wal - Mart est « orageux », lié aux résultats du premier trimestre de 2022.
Les résultats montrent que les entreprises ont réalisé un chiffre d'affaires total de 141,6 milliards de dollars au premier trimestre de 2022, en hausse de 2,4% par rapport à l'année précédente; Mais l'augmentation des revenus n'a pas augmenté les bénéfices, avec un bénéfice net de 2,05 milliards de dollars, en baisse de 24,8% par rapport à l'année précédente.
Lors d'une téléconférence, le Directeur financier de Wal - Mart, birett Biggs, a déclaré: « les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, l'augmentation des coûts et la poursuite d'une inflation élevée au premier trimestre ont mis Wal - Mart au défi.
Wal - Mart, qui est en tête du top 500 du monde depuis huit ans, qu'est - ce qui ne va pas? Comment les consommateurs chinois prêtent - ils attention à Wal - Mart China?
Partie I: le disque de base est fortement touché
En ce qui concerne la structure des revenus de Wal - Mart, les activités sont principalement divisées en trois secteurs, à savoir Wal - Mart USA (y compris principalement les hypermarchés et le commerce électronique aux États - Unis), Wal - Mart International (y compris principalement les supermarchés, les hypermarchés et le commerce électronique à l'extérieur des États - Unis) et Sam Membership store (y compris principalement Sam Membership Store aux États - Unis et à Porto Rico).
détails:
Tout d'abord, Wal - Mart America est sans aucun doute le « camp de base » de Wal - Mart. Au premier trimestre de 2022, les ventes de Wal - Mart aux États - Unis se sont élevées à 96904 milliards de dollars, en hausse de 4% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice d'exploitation a chuté de 18,2% pour s'établir à 4 462 millions de dollars. Les ventes représentaient 69% du total des ventes de l'entreprise et les bénéfices d'exploitation 84% du total des bénéfices.
Suivi de Wal - Mart International. Les ventes de l'entreprise au premier trimestre de 2022 se sont élevées à 23763 milliards de dollars, en baisse de 13% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 772 millions de dollars, en baisse de 35,3% par rapport à l'année précédente; Les ventes et les bénéfices d'exploitation ont considérablement diminué. Les résultats montrent que la baisse est principalement due aux ventes de Wal - Mart en Argentine, au Royaume - Uni et dans d'autres pays.
Enfin, le Club Sam. Les ventes de l'entreprise au premier trimestre de 2022 se sont élevées à 19662 milliards de dollars, en hausse de 17,5% d'une année sur l'autre; Le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 460 millions de dollars, en baisse de 20% par rapport à l'année précédente.
Dans l'ensemble, p align = "center" Source: Corporate Financial report
En ce qui concerne la forte baisse des bénéfices d'exploitation, Wal - Mart a déclaré dans son rapport financier qu'elle était principalement touchée par deux activités principales (Wal - Mart America et Sam's Membership stores).
L'augmentation des ventes est principalement due à la croissance des transactions et à l'inflation; La baisse des bénéfices d'exploitation est principalement due à l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement, y compris le carburant et les performances, et à la baisse plus importante que prévu des prix des produits de base.
Lors d'un appel aux résultats, Wal - Mart a ajouté que les facteurs influant sur les bénéfices comprenaient également l'augmentation des stocks en raison de l'inflation, ainsi que l'augmentation des dépenses salariales et l'embauche de nombreux nouveaux employés à la fin de l'année dernière pour combler le manque de main - d'oeuvre attribuable à l'infection par le covid - 19. Mais au cours de la première moitié du premier trimestre de cette année, de nombreux employés se sont rétablis plus rapidement que prévu, ce qui a entraîné des semaines de surmenage.
Mais il y a aussi de bonnes nouvelles dans les résultats du trimestre. Les résultats montrent que les revenus des membres de Sam's ont augmenté de 10,5% d'une année sur l'autre.
L'augmentation des revenus des membres indique que le nombre de nouveaux utilisateurs augmente et que le taux de rachat des anciens utilisateurs n'est pas trop faible.
partie II:
Dans les rapports financiers de Wal - Mart, les grands magasins chinois de Wal - Mart se reflètent dans les activités internationales de Wal - Mart.
Les résultats montrent que l'entreprise a connu une croissance des ventes « inférieure aux prévisions » en Chine en raison de l'épidémie de covid - 19 et des restrictions à la livraison logistique.
Plus précisément, au premier trimestre de 2022, le taux de croissance des ventes de Wal - Mart sur le marché chinois est le plus lent sur le marché actuel de Wal - Mart International, et le taux de croissance des transactions entre magasins n'est que de 0,2%; Ce chiffre est bien inférieur à 6,2% pour le Mexique et les pays d'Amérique centrale et à 10,6% pour le Canada. P align = "center" Source: Corporate Financial report
En fait, ces dernières années, les supermarchés Wal - Mart ont connu une baisse générale significative en Chine.
En 1996, Wal - Mart est entré en Chine continentale et a ouvert le premier Wal - Mart shopping plaza dans le district de Luohu à Shenzhen. À cette époque, l'exposition de nouveaux produits, diverses méthodes de promotion des ventes et une expérience de magasinage à guichet unique ont suscité un grand enthousiasme de la part des consommateurs.
Depuis lors, Wal - Mart continue de courir en Chine. En 2014, Wal - Mart a ouvert plus de 400 magasins dans plus de 100 villes chinoises, ce qui en fait un véritable géant des supermarchés en Chine.
Mais le paysage n'est pas long, avec l'intensification de la concurrence des entreprises locales chinoises et l'impact de la marée du commerce électronique, Wal - Mart a commencé à éprouver des difficultés sur le marché chinois.
Au cours des dernières années, les nouvelles concernant Wal - Mart off Store et d'autres informations connexes sont également fréquemment apparues dans les sujets d'actualité.
Les statistiques montrent qu'entre 2016 et 2020, Wal - Mart a fermé environ 80 magasins en Chine; En septembre 2021,
Bien sûr, Wal - Mart cherche aussi à se sauver. Wal - Mart a fait de grands efforts ces dernières années pour se tourner vers la ligne, comme l'acquisition à 100% du magasin No 1 et la participation dans JD pour une coopération approfondie.
Aujourd'hui, Wal - Mart dispose d'un portail de premier niveau à JD, ainsi que de ses propres applications et widgets Wechat; Mais les géants de l'Internet se sont précipités avec le trafic et l'argent, ce qui a rendu difficile pour Wal - Mart de prendre une position dominante en ligne.
En outre, en ce qui concerne la gestion de la partie chinoise du Wal - Mart, les changements de direction sont fréquents.
Selon les données publiques, Wal - Mart a changé de Président en Chine tous les deux ans en moyenne depuis 2012, et chaque changement et perte de personnel aura in évitablement un impact sur la stratégie d'exploitation originale et le développement de Wal - Mart en Chine.
Wal - Mart est en Chine depuis plus de 20 ans, et il est indéniable que les grands magasins de Wal - Mart en Chine ont vraiment eu froid et ont commencé à montrer leurs plafonds.
partie III:
Contrairement aux grands magasins « fermés », Wal - Mart a déclaré qu'elle continuerait d'étendre ses magasins dans le Centre - ville des villes de premier et de deuxième rang de la Chine et que l'expansion de ses magasins serait également une stratégie importante pour Wal - Mart en Chine.
Le soi - disant magasin d'adhésion Sam, qui appartient à Wal - Mart, est devenu l'un des plus grands magasins d'adhésion au monde et est entré sur le marché chinois en 1996.
La raison pour laquelle Wal - Mart a déployé des efforts considérables pour étendre le magasin Sam en Chine peut être résumée comme suit.
Tout d'abord, au cours des dernières années, la proportion de groupes de consommateurs moyens et élevés dans les villes de premier et de deuxième rang de la Chine a augmenté et le taux d'urbanisation a continué d'augmenter, jetant les bases du développement des magasins d'entreposage, qui ont connu une petite explosion en Chine.
Deuxièmement, ces dernières années, en raison de l'impact de la situation épidémique, du commerce électronique frais, des achats collectifs communautaires et d'autres nouveaux modes d'Internet, la compétitivité des commerçants traditionnels est insuffisante. Face à la situation difficile du développement du commerce de détail traditionnel, Wal - Mart a choisi d'étendre le nouveau mode d'affaires des magasins membres de l'entrepôt afin de répondre à la demande diversifiée des consommateurs grâce à une expérience d'achat situationnelle et à des produits de haute qualité à bas prix. P align = "center" Source: Wal - Mart china.com
Selon Wal - Mart China, le rythme d'ouverture des magasins membres de Sam en Chine s'est considérablement accéléré à partir de 2017.
À la fin de 2021, Wal - Mart avait ouvert 36 magasins Sam dans 22 villes chinoises, comptant jusqu'à 4 millions de membres. Wal - Mart prévoit également d'augmenter le nombre de magasins Sam à 40 à 45 d'ici 2022. P align = "center" Source: annonce de l'entreprise, Red Star capital Bureau
First, the membership Payment System. D'autre part, les entreprises peuvent également utiliser les données massives des membres pour comprendre la demande des consommateurs et optimiser la structure des produits.
Deuxièmement, il y a moins de SKU dans les magasins membres d'entreposage.
L'avantage d'un SKU de qualité réside dans le fait que, d'une part, le processus d'achat de l'entreprise peut être réduit, ce qui réduit les coûts logistiques, de main - d'oeuvre et d'exploitation de l'entreprise; D'autre part, il peut efficacement améliorer l'efficacité de l'utilisation de l'espace et la vitesse de rotation des produits.
Mais les obstacles au développement futur du Club Sam sont également évidents.
Le rapport financier de indique que le rapport entre les revenus des frais d'adhésion et les revenus de l'adhésion de Sam's Membership store de 2017 à 2021 est essentiellement conforme à son taux d'intérêt net.
De plus,
Cela montre en fait que, bien que les prix unitaires par personne dans les magasins membres de Sam soient élevés, le bénéfice brut enregistré lors de la vente des marchandises ne peut être utilisé que pour couvrir les dépenses nécessaires à l'exploitation de l'entreprise. C'est - à - dire que Sam ne gagne pas beaucoup d'argent, à part les frais d'adhésion.
D'autre part, la concurrence dans l'industrie s'est intensifiée.
Par exemple, en octobre 2020, le premier magasin des membres de Box Horse x s'est installé à Shanghai et a annoncé qu'il réaliserait des bénéfices d'un seul magasin deux mois après son ouverture; En mai 2021, le premier magasin d'entreposage Fudi au monde a ouvert ses portes à Beijing. En septembre 2021, le premier magasin d'entreposage membre de Beijing Hualian a été installé à Lanzhou. Décembre 2021, Jiajiayue Group Co.Ltd(603708)
Par conséquent, pour Wal - Mart, bien qu'il y ait un avantage de départ, le défi n'est pas si petit.
Résumé:
Aujourd'hui, Wal - Mart a 60 ans. En tant qu'entreprise mondiale de vente au détail, Wal - Mart est naturellement sous pression en raison de préoccupations immédiates et lointaines. Au moins sur le marché chinois, Wal - Mart n'a plus d'aura, ne laissant que son dos fatigué.
