Dans la soirée du 20 mai, Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) a rarement publié
Dans l’annonce, la compagnie a analysé les facteurs qui ont absorbé les bénéfices à partir des activités d’investissement et de développement de la centrale électrique, des activités de stockage d’énergie et d’autres aspects, et a déclaré que « compte tenu des raisons ci – dessus de la baisse des bénéfices en 2021, la compagnie a résumé Les expériences et les leçons pertinentes. À l’avenir, la compagnie améliorera considérablement le niveau de gestion raffinée du développement de la centrale électrique, du stockage d’énergie et d’autres projets, afin d’éviter les risques d’exploitation du projet, tout en augmentant la collecte des paiements et en améliorant l
Profitant du haut niveau de l’industrie, le Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Mais au quatrième trimestre de 2021, la déduction des bénéfices non nets a soudainement explosé et a entraîné une perte directe, ce qui a entraîné une baisse de 28% des bénéfices non nets pour l’ensemble de l’année 2021. Le marché a posé des questions et le cours des actions de la société a été revu à la baisse En conséquence. En outre, le premier rapport trimestriel a continué à se comporter mal, ce qui a entraîné une baisse de près de 70% sur une demi – année.
Analyse des raisons de la baisse sous trois aspects
Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) « afin de permettre aux investisseurs de mieux comprendre la situation de l’entreprise et de protéger les intérêts des investisseurs, l’entreprise explique maintenant davantage les questions qui préoccupent les investisseurs et les médias.
Plus précisément, les raisons de la baisse des bénéfices d’une année sur l’autre en 2021 sont les suivantes:
1. Investissement et développement de la centrale électrique: ① Le nouveau prix de l’électricité en 2022 doit être mis en œuvre pour le projet Vietnam de la société en raison du retard de la connexion au réseau en raison de la situation épidémique, de sorte que la perte de valeur de 150 millions de RMB a été retirée et incluse dans la perte de valeur des actifs dans le compte de résultat. Le projet birman de la société a été annulé en raison du coup d’État, et les dépenses de développement initial se sont élevées à environ 900 millions de RMB, qui ont été inclus dans les dépenses de vente dans le compte de résultat.
2. Activités de stockage d’énergie: en raison de la situation épidémique et de la période de construction du navire, l’approvisionnement de l’entreprise a été retardé et le projet de stockage d’énergie aux États – Unis a accepté une déduction contractuelle de 170 millions de RMB. Conformément aux exigences pertinentes des normes comptables, la déduction est une contrepartie variable qui compense directement les recettes de vente des entreprises de stockage d’énergie et affecte la marge bénéficiaire brute et les bénéfices des entreprises de stockage d’énergie.
3. Autres: ① afin de maintenir la compétitivité des produits et d’accroître continuellement les investissements dans la R & D, les d épenses de R & D en 2021 seront de 1,16 milliard de RMB, en hausse de 350 millions de RMB par rapport à l’année précédente. Afin d’ouvrir le marché et d’organiser à l’avance, la société a considérablement augmenté la rémunération du personnel et les frais de service de consultation (y compris les frais de développement initial du projet susmentionné au Myanmar), avec des frais de vente de 1,58 milliard de RMB en 2021, en hausse de 610 millions de RMB d’une année sur l’autre. L’augmentation de l’échelle des ventes, le mauvais recouvrement et d’autres facteurs globaux ont entraîné une augmentation annuelle de 160 millions de RMB de la provision pour créances irrécouvrables accumulée par la compagnie en 2021.
La société a déclaré que, compte tenu des raisons susmentionnées de la baisse des bénéfices en 2021, elle a résumé les expériences et les leçons pertinentes et qu’à l’avenir, elle s’efforcera d’améliorer le niveau de gestion raffinée du développement de la centrale électrique, du stockage de l’énergie et d’autres projets afin d’éviter les risques opérationnels du projet, tout en augmentant la collecte des paiements et en améliorant l’efficacité de la gestion interne de la société.
Pourquoi le rapport annuel de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) a – t – il
La principale raison en est que l’entreprise a obtenu de bons résultats et que le cours des actions a grimpé en flèche, mais qu’elle a changé de visage du jour au lendemain au quatrième trimestre de 2021, le cours des actions a été profondément ajusté et a attiré un grand nombre d’investisseurs, tandis que les résultats de l’entreprise sont restés faibles au premier trimestre de cette année.
Fondé en 1997, le Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) est le leader mondial de l’onduleur photovoltaïque, avec une part de marché mondiale de 30% en 2021. Bénéficiant d’un climat très favorable de l’industrie, malgré l’épidémie de covid – 19 et d’autres facteurs influant sur ses résultats en 2020, la croissance des revenus d’exploitation a atteint 48%, tandis que la croissance des bénéfices non nets a augmenté de 104%. En 2021, son premier rapport trimestriel, son rapport semestriel et son troisième rapport trimestriel continuent de jouer un rôle de premier plan, avec une croissance rapide des revenus et des bénéfices nets. Le troisième rapport trimestriel de 2021 a montré une croissance des revenus de 29% et une croissance des bénéfices nets de 34%.
Son cours des actions a commencé à décoller au premier trimestre de 2021. Avant juin 2020, Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274)
Cependant, alors que le marché s’attendait à ce qu’il produise une bonne réponse tout au long de l’année 2021, l’entreprise a soudainement changé de visage. Le chiffre d’affaires d’exploitation a augmenté de 25%, ce qui n’a pas beaucoup diminué, mais le taux de croissance de la déduction des bénéfices non nets a chuté de 28%, ce qui signifie que la déduction des bénéfices non nets d’un trimestre sur quatre a en fait enregistré une perte d’environ 120 millions de RMB. Dans le rapport annuel de 2021, la raison de la baisse de la compagnie était essentiellement simple et n’a pas été analysée en détail, de sorte que les investisseurs ont continué à demander et à remettre en question.
Au premier trimestre de 2022, les résultats de l’entreprise sont restés médiocres, les revenus ont augmenté de 36% et les bénéfices non nets ont continué de baisser de 2%.
Le cours des actions de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Et à la fin du 20 mai, le cours des actions de la société a rebondi, revenant à 85 yuans, avec une capitalisation boursière de près de 130 milliards de yuans.
Bien que le cours des actions de l’entreprise ait fortement diminué, il n’est toujours pas bon marché par rapport aux résultats. Si les bénéfices non nets déduits en 2021 s’élèvent à 1350 milliards de RMB, le ratio P / e statique peut atteindre 95 fois, même si les bénéfices non nets déduits du premier trimestre de 2022, le ratio P / e dynamique peut atteindre 84 fois. Quel taux de croissance composé faut – il pour digérer une estimation aussi élevée?
L’entreprise semble bien connaître le marché et a géré les attentes afin de renforcer la confiance des investisseurs. Le 13 mai, Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) a également annoncé un plan de rachat et un plan d’incitation au capital.
Le nombre d’actions restreintes à accorder dans le cadre du régime d’incitation est de 6,5 millions d’actions, ce qui n’est pas beaucoup. Le prix d’attribution des actions restreintes (y compris les actions réservées) accordées est de 35,54 yuan / action, avec une réduction de 50% au prix du marché à ce moment – là. L’accent est mis sur les objectifs d’évaluation du rendement: le revenu d’exploitation en 2022 augmentera de plus de 40% par rapport à 2021 ou le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère en 2022 augmentera de plus de 70% par rapport à 2021. Les conditions d’évaluation du bénéfice net montrent qu’il n’y a guère de croissance au premier trimestre, ce qui signifie que le taux de croissance du bénéfice net total au cours des trois prochains trimestres doublera.
En 2023, 2024 et 2025, l’objectif de croissance du bénéfice net n’est pas faible: sur la base du bénéfice net de 2021, il augmentera respectivement de 110%, 150% et 190%.
Dans le même temps, la société a annoncé qu’elle avait l’intention de racheter une partie de ses actions ordinaires de RMB a par voie d’appel d’offres centralisé avec des fonds propres. Le montant total des fonds rachetés ne doit pas être inférieur à 500 millions de RMB (y compris) ni supérieur à 1 milliard de RMB (y compris), et le prix des actions rachetées ne doit pas dépasser 100 RMB / action. La période de mise en œuvre des actions rachetées est de 12 mois à compter de la date à laquelle le Conseil d’administration a examiné et adopté le plan de
