Points saillants du rapport:
La baisse de la LPR en soi signifie que l'économie subit certaines pressions:
En ce qui concerne la politique monétaire, par rapport à la politique agressive de la quantité, l'effet de défense de la politique des prix est relativement fort, c'est - à - dire que l'augmentation de la quantité peut élargir le crédit, tandis que la baisse des prix ne peut contenir le risque de flux de trésorerie que pour l'entreprise;
Bien entendu, pour certains sujets dont les coûts de financement sont plus limités par la politique, la politique des prix aura en fait un effet de crédit plus large, comme les prêts hypothécaires des résidents.
Il est donc plus probable que la révision à la baisse de la LPR s'applique à la propriété:
Les prêts hypothécaires des résidents devraient avoir occupé la majorité des prêts de cette durée de cinq ans, de sorte que l'ajustement du RPL n'a réduit que le taux d'intérêt du RPL à cinq ans;
C'est la même chose que la baisse de la limite inférieure du taux d'intérêt sur les prêts de la première maison le week - end dernier, c'est - à - dire l'espoir que plus de résidents pourront entrer sur le marché immobilier en abaissant le seuil de transaction;
Bien entendu, la baisse du taux d'intérêt du RPL est légèrement compensée. Au cours des cycles précédents d'ajustement du taux d'intérêt du RPL, l'ampleur de la baisse du taux d'intérêt du RPL à un an était significativement plus élevée que celle de la période de cinq ans. Cette fois, le taux d'intérêt du RPL à cinq ans a été réduit, ce qui est considéré comme une correction de l'écart de taux du RPL.
Mais le marché immobilier gelé n'est pas nécessairement gelé:
Quelle que soit l'intention initiale de la baisse des ventes immobilières, il semble maintenant que les attentes des résidents à l'égard des prix de l'immobilier diminuent et que la proportion d'augmentations futures prévues des prix de l'immobilier revienne au creux de 2015;
Si l'on s'attend à des pertes sur les prix de l'immobilier, il est difficile de compenser la baisse des taux hypothécaires, ce qui est un point difficile à inverser;
En outre, l'utilisation de la politique de prix pour le premier appartement n'a peut - être pas beaucoup d'effet et la sensibilité au prix est faible.
La raison pour laquelle l'assouplissement précédent de la politique monétaire a été efficace pour l'immobilier est que l'immobilier est toujours sur le marché des vendeurs:
Une fois que la politique monétaire sera assouplie, plus de fonds disponibles seront libérés. Ce qui motive la hausse des ventes immobilières, c'est que les banques peuvent prêter plus d'hypothèques que la baisse des taux hypothécaires;
Cela signifie qu'une fois que la politique monétaire peut avoir une incidence sur le cycle de l'immobilier, la prémisse doit être que l'immobilier est sur le marché du vendeur, mais l'état de ce marché du vendeur peut avoir été inversé en raison de la baisse simultanée des taux d'intérêt actuels et des ventes immobilières pendant une période allant jusqu'à 16 mois.
Il est vrai que les ventes à court terme de biens immobiliers peuvent montrer des signes d'amélioration, car l'impact de l'épidémie sur les biens immobiliers s'atténue à mesure que l'épidémie s'améliore et que le trafic reprend, mais la trajectoire cyclique initiale des biens immobiliers n'a pas encore montré de signes de stabilisation.
En ce qui concerne la macro - économie et la répartition des actifs, la baisse du LPR et des taux hypothécaires ne changera peut - être pas beaucoup:
Même si les ventes de l'immobilier s'améliorent, selon l'expérience passée, les ventes sont supérieures d'environ deux trimestres à l'investissement, l'investissement devrait être stable jusqu'à la fin de cette année. Au moins cette année, l'immobilier est difficile à apporter une contribution positive à l'économie. En outre, même s'il y a réparation des ventes, la différence de temps entre les ventes et les dépenses en capital n'est pas nécessairement de deux trimestres;
La logique préalable à la réduction des taux d'intérêt est que le capital bancaire est redistribué entre le crédit et l'achat d'obligations (le taux d'intérêt du crédit diminue et les banques transfèrent plus de fonds dans l'allocation d'obligations), mais dans l'état actuel de pénurie d'actifs, l'influence de cette force sur les Obligations de taux d'intérêt devrait être très faible.
