Concentrez – vous sur l’agressivité croissante dans le rebond.
La dislocation à court terme entre la Chine et les États – Unis a entraîné une fenêtre de rebond des actions a, et l’inversion doit encore être patiente. Cette semaine, les actions a ont continué de montrer une forte résilience face à la baisse des actions américaines, ce qui confirme une fois de plus notre point de vue sur la fenêtre de rebond des actions a en raison de la dislocation à court terme de la Chine, comme nous l’avons mentionné dans notre rapport hebdomadaire précédent. D’une part, les marchés d’outre – mer passent progressivement des préoccupations d’austérité aux opérations de récession, les taux d’intérêt de la dette américaine sont encore limités dans l’espace à la hausse et les restrictions sur les actions a sont considérablement affaiblies. D’autre part, les attentes en matière de bénéfices à l’extérieur de la Chine seront inversées par étapes. Plus important encore, les attentes actuelles du marché à l’égard de l’extrémité moléculaire sont très faibles. Dans le jeu entre les attentes et la réalité, les attentes pessimistes du marché des actions a sont déjà en avance. Vendredi, la Banque centrale a fortement réduit le taux d’intérêt LPR à cinq ans, ce qui a eu un effet de stimulation plus direct sur les ventes immobilières et a mis en évidence l’intention politique de la Banque centrale de stabiliser la demande effective plutôt que de libérer complètement l’eau. Avec l’atténuation des contraintes à court terme, il y aura certainement un certain rebond, et ce qui peut vraiment donner au marché la confiance à moyen et à long terme est l’effet de la politique de crédit large, l’amélioration attendue de l’entité favorisera certainement le retour à la température de la demande d’investissement, et le traitement des risques immobiliers et l’assouplissement de la politique est la clé du crédit large à court terme.
Après la baisse de la LPR, la performance moyenne historique était positive. Après les quatre cycles précédents de réduction de la LPR, la performance du marché: ① de la performance de chaque cycle, la baisse de la LPR a eu un impact plus évident sur le marché ce jour – là, en particulier le jour de la baisse de l’indice principal a eu une grande fluctuation, le degré d’influence s’est graduellement dissipé après trois jours; En ce qui concerne la fluctuation de l’indice au cours du mois suivant la baisse, la baisse de la LPR a progressivement atténué l’impact sur le marché après une semaine, et la performance du marché après un mois n’a pas été étroitement liée à l’impact à court terme; Du point de vue de la performance moyenne historique, la performance globale du marché après la baisse de la LPR est positive, et le niveau positif spécifique doit être superposé à l’énergie potentielle globale de la grande ville. Du point de vue de l’industrie, le commerce de détail, les matériaux de construction, la décoration architecturale et l’industrie charbonnière ont un marché à court terme relativement important, et la période de baisse de l’indice a également un rendement relatif. Cette baisse du LPR se réfère directement à l’industrie immobilière. Compte tenu de l’inclinaison de l’industrie relativement directe de la politique récente et de l’approbation du Gouvernement pour la reconstruction de la confiance des principales entreprises immobilières, le secteur de l’immobilier peut afficher une hausse à moyen et à long terme.
Rebond de la croissance et tendance de la valeur. La tendance de la ligne principale de croissance stable est similaire à celle de la ligne principale de réparation post – épidémique. La logique sous – jacente est que le changement de situation épidémique lui – même constitue la variable centrale de l’économie actuelle vers le haut / vers le bas, tandis que la tendance et l’impulsion du style de valeur représenté par la restauration post – épidémique et la croissance stable ont diminué au cours de la reprise de la croissance au cours des derniers mois. Le marché n’a pas efficacement conduit à la stabilisation de l’immobilier dans le contexte de la réduction de 15bp de LPR plus que prévu, mais a fourni un grand coup de pouce à L’ensemble du marché, en particulier aux banques et à Reflétant certaines caractéristiques du jeu au sein du secteur, la période de publication intensive de la politique de croissance stable est toujours en cours et la tendance à la hausse de la valeur n’est pas encore terminée avant le point d’inflexion actuel des bénéfices et le point d’inflexion économique à la hausse. Le rebond à court terme et l’avantage d’inversion à moyen terme de la forte croissance de la prospérité ont été combinés, et le classement relatif de la prospérité n’était pas mauvais au cours de l’année. Avec le rétrécissement rapide de la fracture de l’évaluation relative, l’évaluation « coûteuse » et « bon marché » dans La zone inférieure après le limon ne constitue plus le Centre contradictoire de l’allocation des investisseurs, montrant une forte dynamique de rebond à court terme, mais le point d’inflexion des bénéfices et la correction des attentes en matière de rendement n’ont pas encore commencé ou rendent le processus de rebond plus difficile à réaliser du jour au lendemain La croissance économique élevée avec l’avantage d’un taux de croissance composé se trouve toujours dans une meilleure zone d’aménagement du fond.
Conseils sur les risques: la politique anticyclique n’a pas répondu aux attentes et l’épidémie s’est aggravée plus rapidement que prévu.
