Liquidité: l’écart de rendement des obligations américaines à 10 ans est à son plus bas niveau depuis 2010. L’indice de l’environnement financier de BCI était de 41,85 en avril 2022, soit – 9,36% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée de points élevés périodiques est apparue à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; L’écart de rendement des bons du Trésor à 10 ans entre la Chine et les États – Unis est de 1 BP ce vendredi.
Infrastructure et chaîne immobilière: les ventes de maisons ont chuté de 20,9% et 26,3% par rapport à l’année précédente. Variation des prix cette semaine: fil – 1,63%, indice des prix du ciment – 1,25%, caoutchouc + 2,81%, coke + 0,00%, charbon à coke – 2,24%, minerai de fer + 2,40%; Le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, du ciment, de l’asphalte de pétrole et du taux d’exploitation des pneus en acier dans tout le pays cette semaine est respectivement de + 0,38 PCT, – 8,92 PCT, – 4,50 PCT, – 1,11 PCT; De janvier à avril, les ventes de maisons ont chuté de 20,9% et 26,3% par rapport à l’année précédente.
Chaîne d’achèvement de la propriété: de janvier à avril, la zone d’achèvement a totalisé – 11,9% d’une année sur l’autre. Le rapport prix / cycle de la poudre blanche de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,00%, – 2,65%; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane est de 591 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de – 23,11%, le bénéfice brut de verre plat est de 29 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de – 56,06%; La superficie totale achevée de janvier à avril est de – 11,9% d’une année sur l’autre.
Chaîne de produits industriels: le volume quotidien moyen des ventes en gros et au détail de voitures particulières a atteint son niveau le plus bas au cours de la même période de cinq ans. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre, aluminium – 0,55%, + 1,21%, + 3,33%, variation des marges brutes correspondantes – 37,22%, + 1,66%, + 36,77%; Au cours de la semaine du 15 mai, les ventes quotidiennes moyennes de gros et de détail de voitures particulières se sont élevées à 67 000 unités, soit + 11,94% de l’anneau de données du 8 mai.
Variétés divisées: le bénéfice brut d’aluminium électrolytique a augmenté de + 37%. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 26 000 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%, bénéfice brut global est de 3 422,05 yuan / tonne, rapport anneau + 0,39%; Nickel: le prix est de 223600 yuan / tonne, en hausse de 2,47% par rapport à la semaine dernière; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 7800 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 20 770 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de + 3,33%, le bénéfice calculé est de 2205,5 yuan / tonne (hors taxe), le rapport d’anneau est de + 36,77%; Le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique est de 171 yuan / tonne, soit – 27,01% de celui de la semaine dernière; Le prix du concentré de molybdène est de 2 710 yuans / tonne, soit – 0,73% par rapport à l’anneau.
Relation de comparaison des prix: la différence de prix entre le laminage à froid et le laminage à chaud est de 600 yuan / tonne, ce qui se situe à un niveau élevé au cours de la même période en six ans. Le rapport des prix du fil et du minerai de fer est de 5,14 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 50 yuan / tonne; Cette semaine, la différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier laminé à chaud à Shanghai est de 600 yuan / tonne et de – 50 yuan / tonne par rapport à l’anneau; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,10; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 320 yuan / tonne ce vendredi, soit + 3,23% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de – 40 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: l’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis (81,8%) a atteint un niveau élevé au cours de la même période. (1) China Export Container Tariff index ccfi Comprehensive index is 313578 this week, with a Ratio of + 1.55 per cent; Le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis est de 81,80% cette semaine, soit + 0,40% par rapport à l’année précédente; En avril 2022, la valeur des nouvelles commandes mondiales de PMI était de 50,30%, soit – 1,10 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; (4) en avril 2022, la valeur des nouvelles commandes de PMI aux États – Unis était de 53,50%, soit – 0,30 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine + 2,23%, la meilleure performance du segment cyclique est les camions commerciaux (+ 9,63%), le rapport pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels par rapport à celui de Shanghai – Shenzhen (depuis 2013) est respectivement de 30,05% et 70,71%; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,49, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: les attentes en matière de contraction de l’offre dans l’industrie sidérurgique devraient être renforcées et les attentes en matière d’amélioration fondamentale de l’industrie sidérurgique devraient être renforcées dans le cadre des attentes en matière de croissance cumulative et stable. Il est recommandé de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) , Les bénéfices de l’aluminium électrolytique ont augmenté et il est recommandé de prêter attention à China Hongqiao, Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
