4. The Innovative Capital Operation Scheme for Renewal of yankuang Energy listed at the local level. Le 25 mai, la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’augmenter sa participation dans Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188)
L’entreprise a déclaré que l’industrie houillère demeure un élément important de son développement stratégique à long terme. Grâce à cette augmentation de la participation, la poursuite de l’intégration des actifs de haute qualité d’origine permettra d’améliorer immédiatement les réserves, la production et les avantages économiques des ressources houillères en capitaux propres. L’augmentation de la participation sera mise en oeuvre par voie d’acquisition autorisée par les lois et règlements nationaux et étrangers et les règlements réglementaires du lieu d’inscription. Il convient de noter que, contrairement à l’acquisition par d’autres grands actionnaires sur le marché d’outre – mer, yankuang Energy n’a pas déclaré qu’elle devait être radiée de la liste australienne de yankuang.
En outre, la conception du système est basée sur les obligations convertibles en actions H émises par yankuang Energy en tant que mode de paiement, sans apport de capitaux nationaux, ce qui permet aux deux sociétés cotées de réaliser des transactions transfrontalières sur différentes sectorformes à l’étranger et d’améliorer considérablement l’efficacité opérationnelle. Cela reflète également la capacité d’une entreprise internationale d’exploitation de l’énergie à exploiter des capitaux et des industries par l’intermédiaire des marchés financiers mondiaux.
L’augmentation de la participation de yankuang Energy coïncide avec une période de tension sur le marché mondial du charbon. Avec l’augmentation du prix du charbon, l’entreprise, conformément à la pensée du capital industriel, a évité diverses incertitudes et risques potentiels liés à l’acquisition externe en augmentant la participation de yankuang Australia mature and high quality coal Assets. Les actifs matures peuvent également contribuer rapidement au rendement et améliorer la précision et le rendement de l’investissement.
Selon l’annonce, yancoal Australia, une filiale holding de 62,26% de yancoal Energy, est le plus grand producteur de charbon indépendant d’Australie et a été cotée en Australie et à Hong Kong, en Chine.
Yancoal l’Australie possède d’abondantes réserves de charbon. L’annonce indique qu’à la fin de 2021, yancoal Australia disposait de 6 013 milliards de tonnes de charbon répondant aux normes JORC. En 2021, yancoal Australia a produit 63,2 millions de tonnes de charbon brut et 38,6 millions de tonnes de charbon commercialisable en capitaux propres. Les mines moraben, Hunt Valley et Walker Mountain sont toutes des actifs charbonniers de classe mondiale avec une longue durée de vie minière, un faible coût et une exploitation mature, qui se classent parmi les cinq premières mines de charbon de haute qualité en Australie.
Yancoal Australia est sur le point d’entrer dans une phase de rendement élevé pour une exploitation stable. Selon les informations publiées, yancoal Australia a considérablement amélioré ses performances opérationnelles et financières après avoir acquis United Coal Company de Rio Tinto en 2017, après avoir été consolidée en 2018 et 2019 et testée par les épidémies et les catastrophes naturelles en 2020. Depuis 2017, yancoal Australia a réalisé un bénéfice net cumulé d’environ 1,55 milliard de dollars australiens (environ 1 116 millions de dollars américains, 7 036 millions de RMB). Depuis 2017, yancoal Australia a versé des dividendes en espèces cumulatifs de 1,85 milliard de dollars australiens (environ 1 milliard 392 millions de dollars américains, 8 milliards 851 millions de RMB) aux actionnaires, dont 1 milliard 154 millions de dollars australiens (environ 831 millions de dollars américains, 5 milliards 238 millions de RMB) ont été versés à yancoal Energy.
Yancoal Australia a réalisé un chiffre d’affaires de 5,4 milliards de dollars en 2021 et un bénéfice annuel de 790 millions de dollars en raison de pertes au premier semestre de 2021. Depuis le début de l’année, les prix du charbon continuent d’afficher de bons résultats par rapport à la fin de 2021, ce qui donne de bonnes attentes de rendement pour l’ensemble de l’année. Cela donne un bon rendement prévisible des investissements pour l’augmentation de la participation dans yankuang Energy. Même en se basant uniquement sur les résultats de yancoal Australia en 2021, yancoal energy peut augmenter son bénéfice net d’environ 0,42 $pour chaque action supplémentaire de yancoal Australia détenue pour une contrepartie de 3,6 $/ action, et le rendement des investissements est considérable.
Outre les considérations financières, il s’agit également d’un signal d’ajustement positif de la structure des actifs dans le contexte des changements majeurs de la situation énergétique internationale. En décembre 2021, yankuang Energy a publié cinq nouvelles stratégies industrielles et a proposé d’adhérer à l’orientation du développement de l’énergie à forte intensité de carbone, à faible intensité de carbone, à l’échelle de l’énergie propre et à l’intelligence énergétique globale dans le domaine de l’exploitation minière. Dans le processus de transformation et de mise à niveau vers une énergie propre, des actifs houillers de haute qualité demeurent un élément important de la stratégie à long terme.
L’annonce a montré que yankuang Energy, une fois que toutes les conditions préalables ont été remplies, a augmenté sa participation dans yankuang Australia en émettant des obligations convertibles en actions H comme moyen de paiement de contrepartie et en achetant des actions conformes pertinentes.
L’une des variables de l’accord est de savoir si yancoal Australia déclenchera une radiation parce que la répartition des capitaux propres ne satisfait pas aux exigences d’inscription. Il est entendu que, conformément à la réglementation australienne en matière de cotation, la radiation est déclenchée lorsqu’un seul actionnaire détient un certain pourcentage d’actions dans une société cotée et que le nombre d’actionnaires en circulation est inférieur à un certain niveau.
L’objectif principal de l’opération est d’augmenter la participation de yancoal Australia, non pas de retirer yancoal Australia de la liste comme objectif principal, mais de se préparer en conséquence, ont déclaré les personnes liées à yancoal Energy. L’entreprise respecte les règles réglementaires et le résultat final du jeu du marché.
Dans le cadre de cette transaction, yankuang Energy a fait l’objet d’une offre d’achat de 3,6 $US / action, ce qui représente un taux de prime de 26,03% et 21,86% respectivement du prix de clôture moyen de yankuang Australia à la Bourse australienne et à la Bourse de Hong Kong au cours des 90 jours de négociation précédant le 25 mai 2022, ce qui représente environ 1,09 fois l’actif net de yankuang Australia par action à la fin de 2021, tous deux à un niveau inférieur. En particulier, sous l’influence de la situation internationale récente, les prix du charbon ont grimpé en flèche et les actions de yancoal Australia ont connu une forte hausse. Au 25 mai, les actions de yancoal Australia ont fermé à 6,08 $/ action (environ 4,32 $/ action), ce qui représente une prime importante par rapport au prix d’achat de 3,6 $/ action.
Le mode de paiement protège les intérêts des actionnaires des deux parties
Un autre point saillant de l’accord a été l’utilisation d’obligations convertibles en actions h pour le paiement. Selon l’annonce, si le nombre d’actions détenues par d’autres actionnaires de yancoal Australia reste inchangé et est finalement entièrement acquis par yancoal Energy, le principal des obligations convertibles en actions H émises par yancoal Energy atteindra environ 1,8 milliard de dollars américains. Cela signifie qu’il n’y a pas de collecte et de négociation d’espèces dans l’ensemble du processus de négociation.
Les personnes liées à yankuang Energy ont déclaré que le choix de ce mode de paiement tenait pleinement compte des intérêts des actionnaires de yankuang Energy et yankuang Australia, et que l’adoption d’obligations convertibles offrait aux actionnaires une plus grande liberté et un plus grand espace d’exploitation.
En ce qui concerne yankuang Energy, le premier est d’éviter l’impact négatif du paiement unique en espèces sur la liquidité actuelle de la société; Deuxièmement, le taux d’intérêt nominal des obligations convertibles est généralement inférieur au financement traditionnel de la dette et peut contrôler efficacement les coûts de financement; Troisièmement, les obligations convertibles peuvent être assorties de conditions de remboursement actif. La société peut choisir de racheter à l’avance en cas de flux de trésorerie abondants afin de réduire la dilution passive des capitaux propres et de laisser place à l’exploitation future du capital et à la gestion des capitaux propres.
En conséquence, les actionnaires australiens de yancoal ont également obtenu une plus grande liberté d’accepter le paiement d’obligations convertibles détenant des actions H de yancoal Energy. D’une part, les actionnaires australiens de yancoal peuvent choisir de vendre leurs actions H convertibles de yancoal Energy et de se retirer de l’investissement; D’autre part, les investisseurs australiens de Yanchang Coal peuvent choisir de détenir des obligations convertibles en actions H de Yanchang Mining Energy pour obtenir des intérêts fixes et du principal afin d’éviter la fluctuation du cours des actions causée par la fluctuation cyclique de l’industrie houillère. Il est également possible de convertir les obligations convertibles en actions H de yankuang Energy en actions H de yankuang Energy et de continuer à détenir des actions d’une société d’énergie plus grande, plus diversifiée et plus résistante aux risques.
Il convient de noter que la société a fixé le prix de conversion des actions à une prime d’au moins 50% sur la base de la moyenne pondérée des actions H de yankuang Energy au cours des 20 jours de négociation précédant la dernière date réalisable du document consolidé.
Selon les initiés de l’industrie, l’établissement de prix de conversion plus élevés a amélioré les attributs des obligations convertibles et, dans une large mesure, évité la dilution du bénéfice par action des actionnaires de yankuang Energy; Mais si la hausse du cours des actions touche le cours des actions converties, ce n’est pas une mauvaise chose, les actionnaires concernés peuvent bénéficier des gains de la hausse du cours des actions.
L’augmentation de la participation a mis en évidence l’audace et la force de l’exploitation internationale de yankuang Energy, ainsi que ses attentes et sa confiance dans le développement durable de yankuang Australia. Depuis le quatrième trimestre de 2021, avec le changement soudain de la situation internationale et l’arrivée de la crise énergétique mondiale, l’attitude de nombreux pays à l’égard de l’énergie traditionnelle et du charbon a changé. L’Allemagne, l’Italie et d’autres pays de l’UE ont prévu de redémarrer les centrales au charbon.
Selon l’analyse des initiés de l’industrie, yankuang Energy a un sens aigu de l’odorat et une réaction rapide aux changements industriels. Avec l’idée de l’exploitation industrielle, yankuang energy peut saisir avec précision l’occasion d’augmenter ses actifs de charbon de haute qualité à l’étranger et profiter pleinement des dividendes des prix mondiaux élevés du charbon. En particulier, sans utiliser d’argent comptant, sans ajouter de nouveaux projets et éviter efficacement les risques d’investissement, l’ajustement des capitaux propres peut atteindre l’objectif d’améliorer les capitaux propres des actifs houillers étrangers et d’optimiser la structure des actifs de l’entreprise, ce qui reflète la capacité d’exploitation industrielle et d’exploitation des capitaux de l’internationalisation de l’énergie de yankuang.
À l’heure actuelle, la question doit encore faire l’objet d’une série d’approbations, d’approbations et de dépôts, et il existe encore une certaine incertitude, y compris les procédures d’approbation ou de dépôt des organismes de réglementation et des autorités compétentes au pays et à l’étranger.
