Événements
Le 20 mai 2022, le taux d’intérêt coté sur le marché des prêts à un an (LPR) était de 3,70%, prévu à 3,65%, et le dernier était de 3,70%; Pour la période de cinq ans, le taux était de 4,45% et devrait atteindre 4,55%, contre 4,60% pour la période précédente.
Principaux points de vue
1. Les trois premières fois depuis la réforme de la LPR en août 2018 ont été marquées par des facilités de crédit différentes: premièrement, le taux d’intérêt de la politique du MLF n’a pas changé pour la première fois et le taux d’intérêt du marché a diminué; Deuxièmement, il s’agit du premier ajustement à la baisse sur cinq ans, mais il n’y a pas de changement sur un an, ce qui est évidemment différent de la structure asymétrique précédente de réduction des taux d’intérêt. Troisièmement, la LPR à 5 ans a chuté de 15 BP, dépassant pour la première fois 10 BP.
2. Le taux d’intérêt de la politique monétaire est resté inchangé, principalement en raison de deux contraintes potentielles: la dépréciation du taux de change du RMB et la hausse de l’inflation à court terme.
3. Les principales raisons de la baisse plus importante que prévu de la LPR sur une période de cinq ans sont la faiblesse du financement social et la reprise des prêts aux résidents. La réduction de la LPR à cinq ans reflète la flexibilité des instruments de politique monétaire, ce qui reflète l’intention de la Banque centrale d’élargir le crédit et de stabiliser l’immobilier.
4. Good a share: The over – expected Reduction of Interest releases the Heavy Pound signal that promotes Domestic Demand and Steady Growth. Financial Real Estate welcomes substantially good, and the Commodities related to the real estate industry chain Benefits indirectly.
5. Marché obligataire à court terme: la Banque centrale n’est pas disposée à réduire le taux d’intérêt de la politique monétaire et n’est pas très amicale avec le marché obligataire en ajustant le taux d’intérêt de la politique monétaire séparément. En outre, la Banque centrale ajustera le taux d’intérêt de la politique monétaire séparément sur une période de cinq ans afin de faciliter le crédit et de sauver l’immobilier, ce qui entraînera une certaine répression et un défi de plus en plus grand pour le
6. Il est encore possible de réduire la LPR d’un an, mais l’espace n’est pas grand. Il est estimé à 5 – 10bp. Par la suite, la politique monétaire de la Banque centrale sera davantage axée sur les instruments structurels, le soutien à l’agriculture, les petits prêts, les instruments de soutien à la réduction des émissions de carbone et les prêts à l’innovation scientifique et technologique méritent d’être anticipés.
Conseils sur les risques
La durée de l’épidémie dépasse les attentes
Accélération de la baisse des investissements immobiliers
Croissance stable inférieure aux prévisions
