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Le 25 mai, le premier ministre Li Keqiang a mis l'accent sur la protection de l'emploi et des moyens de subsistance des principaux acteurs du marché lors de la téléconférence nationale sur la stabilisation de l'économie, afin d'assurer une croissance économique raisonnable et une baisse rapide du taux de chômage au deuxième trimestre. Le Premier Ministre a déclaré que des règles de mise en œuvre détaillées devraient être publiées avant la fin du mois de mai pour le paquet de politiques de stabilisation de l'économie déterminé. La Conférence gouvernementale à grande échelle a souligné la détermination de la stabilisation de la croissance à l'heure actuelle et a aidé à soutenir le sentiment des Nous pensons qu'à l'heure actuelle, il s'agit d'une étape importante de la construction du fond de l'économie. La politique de croissance stable continue d'être mise en place pour soutenir le sentiment du marché. L'indice boursier peut être relativement optimiste, tandis que les produits de base dépendent davantage des fondamentaux de l'offre et de la demande. Les produits industriels de type demande intérieure (produits chimiques, matériaux de construction noirs, etc.) restent neutres. Ensuite, nous devons attendre la confirmation progressive de la demande pour saisir l'occasion de trouver des affaires et de faire plus.
Récemment, les attentes économiques de la Chine ont montré des signes encourageants. D'une part, de nombreux ministères et commissions ont continué à émettre des signaux de croissance stable. Après la réunion du Bureau politique du 29 avril, divers ministères et commissions ont continué à suivre. La tendance actuelle à une croissance stable de la construction d'immobilisations est devenue plus claire, tandis que les attentes immobilières se sont également améliorées. Le 15 mai, la Banque centrale et la Commission chinoise de réglementation des assurances bancaires ont publié un avis sur l'ajustement de la politique différenciée de crédit au logement. Le 20 mai, le taux d'intérêt du RPL à cinq ans a été réduit de 15 pb comme prévu; Combiné à une série de politiques de dégroupage de l'immobilier, telles que la réduction de la proportion d'acompte, l'assouplissement de la souscription et de l'acceptation de prêts immobiliers, l'assouplissement des restrictions à la vente et la réduction des taux d'intérêt des prêts dans plus de 100 villes du pays, il constitue en effet un soutien au marché immobilier au niveau des attentes. Les données à haute fréquence se sont légèrement améliorées en mai. Au niveau intermédiaire, la baisse annuelle de l'utilisation des terres par l'immobilier s'est quelque peu ralentie en avril. Selon notre enquête, la baisse annuelle des ventes d'excavatrices chinoises en mai convergera également. Au niveau micro économique, l'indice de prospérité du trafic de fret routier et l'indice de prospérité du débit des terminaux de fret ont légèrement augmenté, ce qui indique que le blocage de la chaîne d'approvisionnement et de la logistique en Chine s'est amélioré. Au cours de la semaine du 19 mai, l'inventaire total de certains Produits de base, tels que les bobines chaudes de fil et de fil, a légèrement diminué et le rapport de l'anneau de construction en aval s'est amélioré la semaine dernière.
En ce qui concerne les produits de base de la chaîne de pétrole brut, nous devons prêter une attention particulière au processus de la situation en Russie et en Ukraine, et nous méfier des risques d'ajustement causés par le dumping et le stockage des États - Unis et les négociations nucléaires entre les États - Unis et l'Iran. Compte tenu de la situation actuelle de la Russie et de l'Ukraine dans la guerre du tronçon de scie, le pétrole brut et les produits de base de la chaîne de pétrole brut resteront à court En ce qui concerne les produits de base non ferreux, les stocks dominants mondiaux de métaux non ferreux se situent à des niveaux historiquement bas d'une année sur l'autre et d'une année sur l'autre, mais ils sont également confrontés à des facteurs défavorables tels qu'un indice élevé du dollar américain, une baisse des prix de l'électricité en Europe et une augmentation des stocks de gaz en Europe. Sous l'influence de la situation en Russie et en Ukraine, le prix mondial des engrais chimiques a continué d'augmenter, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Compte tenu de la poursuite de la stagflation à l'étranger et du risque potentiel de récession à l'avenir, de la poursuite du risque de conflit géographique et du fait que les positions mondiales de l'ETF sur les métaux précieux demeurent à des niveaux historiquement élevés, nous maintenons notre point de vue selon lequel les métaux précieux sont à la chasse aux affaires et à la hausse.
Politique (ordre fort / faible):
Contrats à terme sur produits de base: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Le pétrole brut et ses chaînes liées aux coûts, les métaux non ferreux, les produits industriels à la demande intérieure (produits chimiques, matériaux de construction noirs, etc.) sont neutres;
Contrats à terme sur indices boursiers: trop prudents.
Point de risque: risque géopolitique; Le risque d'épidémie mondiale; La détérioration des relations sino - américaines; La situation dans le détroit de Taiwan; La situation en Ukraine et en Russie.
