Le 25 mai, le Conseil d'État a convoqué une téléconférence nationale sur la stabilisation de l'économie.
La réunion du 23 mai a publié un ensemble de mesures visant à stabiliser la croissance et la réunion du 23 mai a mis l'accent sur la mise en œuvre d'une politique de croissance stable. Les deux réunions se sont déroulées sans heurt, ce qui reflète l'importance accordée à la stabilité de la croissance au niveau des politiques.
Depuis l'épidémie, la croissance stable connaît un « pic ».
En avril, tous les macro - indicateurs se sont tournés vers le bas, ce qui indique que l'offre et la demande de l'économie chinoise se sont affaiblies.
Lors de la réunion sur la stabilisation de l'économie, le premier ministre Li Keqiang n'a pas hésité à parler de la pression économique récente: « en mars, en particulier depuis avril, certains indicateurs économiques ont chuté de façon significative et les difficultés ont été plus grandes à certains égards et dans une certaine mesure qu'en 2020, Lorsque l'épidémie a eu de graves répercussions ».
De tous les macro - indicateurs, le taux de chômage est le plus frappant. En avril, le taux de chômage des jeunes a atteint un sommet historique de 18,2%. Chaque année, de juillet à août, c'est la saison de remise des diplômes des nouveaux diplômés, le taux de chômage des jeunes augmentera de façon saisonnière, lorsque le taux de chômage des jeunes atteindra un nouveau sommet. Face au problème prévisible du chômage des jeunes, cette conférence sur la stabilisation de l'économie a répondu directement en « s'efforçant d'assurer une croissance économique raisonnable et une baisse rapide du chômage au deuxième trimestre ».
La Conférence sur la stabilisation de l'économie est une conférence qui met l'accent sur la mise en œuvre des politiques.
La « croissance stable » s'est poursuivie tout au long des conférences et des politiques depuis le début de l'année. Le marché n'a jamais douté de l'orientation de la politique de croissance stable au cours de l'année. Après l'éclosion de l'épidémie dans l'est de la Chine en mars, le marché s'attend à ce que davantage d'outils de politique progressive soient mis en place et à ce que les mesures de stabilisation de la croissance soient mises en œuvre dès que possible.
La réunion ordinaire du 23 mai a donné un ensemble de mesures visant à stabiliser l'économie, avec 33 mesures couvrant presque tous les domaines de croissance stable. « 5.25 réunion sur la stabilisation du marché économique », les règles spécifiques de stabilisation de la croissance n'ont pas dépassé 33 mesures.
La réunion a mis l'accent sur le mécanisme de mise en œuvre spécifique, qui est rarement vu. « le Conseil d'État enverra des équipes d'inspection dans 12 provinces le 26 pour effectuer une inspection spéciale de la mise en œuvre des politiques et des mesures d'appui. Pour les principaux indicateurs économiques locaux du deuxième trimestre, le Département d'État de la statistique les publiera dans chaque province conformément à la loi et aux règlements, et le Conseil d'État fera rapport sur les travaux pertinents.»
Si la « réunion ordinaire du 23 mai » répond aux attentes du marché à l'égard de la « politique d'accroissement », la « réunion du 25 mai pour stabiliser le marché économique » ne se concentre pas sur les outils de la politique d'accroissement et de croissance stable, mais sur la mise en oeuvre de la politique.
La politique progressive attendue pour l'avenir.
Ouvrir la boîte à outils de la politique de croissance stable, il n'y a pas de contenu financier, monétaire et immobilier.
Pour stabiliser l'économie, il faut stabiliser l'immobilier et l'infrastructure, et pour stabiliser l'économie, il faut stabiliser les bilans des entreprises et des résidents. L'immobilier doit être assoupli, l'infrastructure doit être assouplie et, bien sûr, la monnaie doit être assouplie.
Quelle forme la politique d'assouplissement de l'immobilier prendra - t - elle à l'avenir? Peut - être que l'avenir de la politique d'assouplissement immobilier ouvre l'imagination. L'assouplissement monétaire exige non seulement une réduction globale des taux d'intérêt, mais aussi une libération structurelle du crédit.
Étant donné que l'économie a été perturbée cette année par une épidémie rare dans l'histoire, l'émission d'obligations du Trésor pourrait être un moyen important de recueillir des fonds cette année. On s'attend à ce que les émissions d'obligations d'État spéciales se situent entre 1 et 2 billions de dollars, soit à partir de juillet.
Afin de se prémunir contre le resserrement passif de la liquidité et de faire face à l'émission éventuelle d'obligations d'État spéciales en juillet, nous nous attendons à ce que l'assouplissement monétaire global, y compris la réduction des taux d'intérêt, se reproduise à la fin de juin.
Indice de risque: la tendance économique dépasse les attentes; Le développement de l'épidémie a dépassé les attentes; La géopolitique à l'étranger a dépassé les attentes.
