Vue de la semaine:
Au niveau macro - économique, la politique de « croissance stable » a été renforcée, la monnaie a été élargie en juin, la formation d'un large crédit doit encore faire l'objet d'une attention de suivi, l '« heure sombre » de l'impact de l'épidémie chinoise sur l'économie au deuxième trimestre est passée, et la politique a envoyé des signaux positifs pour soutenir la reprise après l'épidémie. D'une part, la Banque populaire de Chine a tenu deux réunions spéciales au cours de la semaine pour exhorter les institutions financières à accroître l'offre de crédit et à mettre en évidence la volonté d'assouplissement du Code; D'autre part, la politique immobilière s'est légèrement assouplie, le taux d'intérêt des prêts immobiliers des banques urbaines de première ligne a été entièrement réduit de 15 pb, des mesures de promotion de la consommation automobile ont été activement mises en place dans toutes les régions, la taxe d'achat de certaines voitures particulières a été réduite de 60 milliards de RMB au cours de la session ordinaire de la Chine, et la politique de « croissance stable » du côté de la consommation a également été mise en œuvre. À l'heure actuelle, le rythme de reprise de la demande en Chine est encore lent. La reprise ultérieure de la production et l'effet de la mise en œuvre des politiques pertinentes doivent encore être observés, ou la clé pour déterminer la résilience de la reprise. En outre, avec la reprise progressive de la demande en amont et en aval, dans un environnement où l'offre en amont est encore très serrée, « assurer un prix stable de l'offre» ou « augmenter le prix», on s'attend à ce que l'espace pour la hausse des prix des ressources soit limité. À l'étranger, le procès - verbal de la réunion du FOMC en mai n'a pas révélé d'information s inattendues. Le discours stratégique de Lincoln sur la Chine a mentionné l'évitement de la « nouvelle guerre froide » avec la Chine, mais il n'a pas été suffisant de le considérer comme un signal d'apaisement des relations entre la Chine et les États - Unis. Dans son discours, il a également indiqué que la Chine pose « le plus grave défi à long terme à l'ordre international ». Il reste à voir comment le modèle de jeu des grandes puissances se développe dans l'ère post
Du côté du marché, la reprise du marché de cette semaine a pris fin, les principaux indices montrant une tendance à la consolidation des chocs, où le GEM a chuté de 3,92%, sous l'effet des stocks de piste. La performance du capital a été différenciée, avec une légère sortie nette de 9 580 milliards de RMB vers le Nord, une augmentation de 3 543 milliards de RMB par rapport à l'échelle des deux financements. Le pétrole et la pétrochimie, le charbon, l'automobile et le transport ont été recherchés par le capital, tandis que les sorties nettes de capitaux des secteurs de la biologie médicale, du matériel électrique et de l'électronique ont été relativement importantes. Les stocks cycliques ont obtenu de bons résultats, tandis que les ressources en amont, comme le charbon, le pétrole et la pétrochimie, ont encore enregistré des gains importants. À l'avenir, nous pensons que les actions a n'ont toujours pas la base pour former un marché inversé et que le rebond initial du super - déclin est presque terminé, mais qu'elles peuvent progressivement passer de la défense à l'offensive à la fin de ce cycle du marché des ours, en mettant l'accent sur deux lignes principales: l'une est l'industrie qui devrait faire preuve d'une plus grande souplesse dans le processus de relance des politiques et de reprise des tronçons moyen et inférieur. Deuxièmement, l'impact de l'épidémie s'est superposé à l'environnement économique descendant, la concentration de l'industrie a encore augmenté, la performance devrait entrer dans la phase de croissance ordonnée des chefs de file de l'industrie.
Configuration de l'industrie:
Nous restons optimistes: (1) Les ressources en amont (charbon, pétrole et pétrochimie, métaux industriels, lithium); Consommation physique (aliments et boissons, agriculture, appareils ménagers); Plaque de croissance soutenue par une prospérité élevée (industrie militaire, nouvelle énergie); Ajustement du marché dans la logique de contraction de la micro - offre (immobilier, Internet).
