Liquidité: l’écart de rendement des obligations américaines à 10 ans est à son plus bas niveau depuis 2010. L’indice de l’environnement financier de BCI était de 41,85 en avril 2022, soit – 9,36% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée de points élevés périodiques est apparue à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; L’écart de rendement des bons du Trésor à 10 ans entre la Chine et les États – Unis est de – 4 BP ce vendredi.
Infrastructure et chaîne immobilière: la zone de transaction hebdomadaire des 30 grandes et moyennes villes est à son plus bas niveau depuis près de six ans. Variation des prix cette semaine: fil – 1,24%, indice des prix du ciment – 0,53%, caoutchouc + 1,17%, coke + 0,00%, charbon à coke – 2,59%, minerai de fer + 1,71%; Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau national, le ciment, l’asphalte de pétrole et le taux d’exploitation des pneus en acier ont été respectivement de + 0,60 PCT, – 5,62 PCT, + 3,30 PCT, + 1,60 PCT; La superficie des logements commerciaux dans les 30 grandes et moyennes villes est de 2,11 millions de mètres carrés, soit – 6,47% de l’année précédente.
Chaîne d’achèvement de l’immobilier: verre plat, dioxyde de titane bénéfice brut a fortement diminué. Le rapport prix / cycle du dioxyde de titane et du verre était respectivement de – 0,51% et – 2,26% cette semaine; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane était de 474 yuan / tonne, avec un rapport d’anneau de – 19,80%, et le bénéfice brut de verre plat était de – 10 yuan / tonne, passant du bénéfice à la perte.
Chaîne de produits industriels: le volume quotidien moyen des ventes en gros et au détail de voitures particulières a atteint son niveau le plus bas au cours de la même période de cinq ans. Les principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre et aluminium – 0,91%, + 0,73%, + 0,10% par rapport à l’année précédente, et variation correspondante du bénéfice brut – 72,55%, + 0,82%, + 1,61%; Au cours de la semaine du 22 mai 2022, les ventes quotidiennes moyennes de gros et de détail de voitures particulières se sont élevées à 83 000 unités, soit + 25,29% de l’anneau de données du 15 mai.
Catégorie de segment: le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique a atteint un nouveau niveau bas en 10 mois. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 26 000 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%, bénéfice brut global est de 3 785,95 yuan / tonne, rapport anneau + 10,63%; Nickel: le prix est de 220250 yuan / tonne, soit – 1,50% par rapport à la semaine dernière; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 7800 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 20 790 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de + 0,10%, le bénéfice calculé est de 2 240,9 yuan / tonne (hors taxe), le rapport d’anneau est de + 1,61%; Le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique est de 107 yuan / tonne, contre – 37,43% la semaine dernière; Le prix du concentré de molybdène est de 2 580 yuans / tonne, soit – 4,80% par rapport à l’anneau; (7) le bénéfice brut global de l’acier a été de 107 yuan / tonne, contre – 37,43% la semaine dernière.
Relation de comparaison des prix: la différence de prix entre le laminage à froid et le laminage à chaud est de 560 yuan / tonne, ce qui se situe à un niveau élevé au cours de la même période en six ans. Le rapport de prix entre le fil et le minerai de fer est de 4,99 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 100 yuan / tonne; Cette semaine, la différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier laminé à chaud à Shanghai s’élève à 560 yuan / T et à – 40 yuan / t par rapport à l’anneau; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,09; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 340 yuan / tonne ce vendredi, soit + 6,25% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de – 140 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: l’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis (82,0%) a atteint un niveau élevé au cours de la même période. (1) China Export Container Tariff index ccfi Composite Index is 319095 points this week, with a Ratio of + 1.76 per cent; Le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis est de 82,00% cette semaine, soit + 0,20% par rapport à l’année précédente; En avril 2022, la valeur des nouvelles commandes mondiales de PMI était de 50,30%, soit – 1,10 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; (4) en avril 2022, la valeur des nouvelles commandes de PMI aux États – Unis était de 53,50%, soit – 0,30 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine – 1,87%, la meilleure performance du segment cyclique est les camions commerciaux (+ 7,46%), et le rapport pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels par rapport à celui de Shanghai et Shenzhen (depuis 2013) est respectivement de 32,66% et 71,04%; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,51, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: les attentes en matière de contraction de l’offre dans l’industrie sidérurgique devraient être renforcées et les attentes en matière d’amélioration fondamentale de l’industrie sidérurgique devraient être renforcées dans le cadre des attentes en matière de croissance cumulative et stable. Il est recommandé de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) , Les bénéfices de l’aluminium électrolytique ont augmenté et il est recommandé de prêter attention à China Hongqiao, Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
