Avec l’affaiblissement de l’énergie cinétique, le marché s’est transformé en choc près de 3100. L’entreprise, qui a réalisé des gains plus tôt cette semaine, s’est inclinée de nouveau vers la valeur du marché. Après 300 contre – attaques, d’où vient la nouvelle dynamique du marché? Comment juger le signal et le temps de gauche à droite?
L’énergie cinétique s’affaiblit, l’indice se transforme en choc, le style revient à la valeur. Le procès – verbal de la réunion du FOMC de mai montre que le pic des attentes de la Fed en matière de resserrement est en train d’émerger. Bien que les gains au pays et à l’étranger continuent d’être déduits, les actions a sont passées à un choc faible et le style est revenu à la valeur du marché. Plusieurs conclusions du rapport précédent (20220522) sont encore pertinentes pour le marché à court et à moyen terme: 1. Du point de vue de l’indice des transactions, l’énergie cinétique des actions a s’affaiblit progressivement après la correction mensuelle; 2. According to the experience of overfalling since 2010, the Space for the overfalling and rebonding of the Current Round is basically realized; 3. Pendant la période de rebond, l’industrie et les actions individuelles ont montré un phénomène d ‘”inversion”, et après la fin du rebond, les actions de valeur stylistique sont de nouveau dominantes.
Signal de gauche à droite – confirmation du point d’inflexion du prêt à moyen terme. Pour le marché actuel, l’assouplissement total n’est pas le point clé, le cœur réside dans la question de savoir si l’expansion endogène du crédit représentée par les prêts à moyen et à long terme des entreprises peut être réalisée. Du point de vue fondamental, l’ouverture du crédit est la clé pour accroître l’appétit de risque. Depuis l’épidémie de 2020, la tendance endogène du crédit représentée par les prêts à moyen et à long terme des entreprises a en fait déterminé la tendance du marché. Sur le noeud temporel, le point d’inflexion de la tendance des prêts à moyen et à long terme est confirmé au plus tôt en juillet. Après que le crédit ait touché la glace en avril, le taux approximatif de crédit au sens du montant total en mai et juin s’est stabilisé, mais de la stabilisation à la confirmation de la tendance, nous devons voir que la tendance des prêts à moyen et à long terme s’est réchauffée (plus de deux mois consécutifs) et que le taux de croissance annuel a atteint au moins le niveau avant l’épidémie (plus de trois mois), de sorte que le point d’inflexion de la tendance devrait être confirmé en juillet au plus tôt. Dans des circonstances raisonnables, les prêts à moyen et à long terme peuvent établir une tendance à la hausse après le troisième trimestre. Selon l’expérience historique, les prêts à court terme des entreprises sont en avance de 16 à 18 mois sur les prêts à moyen et à long terme, de sorte que les prêts à moyen et à long terme des entreprises pourraient connaître une véritable reprise après le troisième trimestre. Entre – temps, compte tenu du délai de transmission de la politique d’assouplissement de la chaîne immobilière et du moment où la pression du capital des entreprises immobilières s’atténue, on s’attend à ce qu’elle se redresse régulièrement entre la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre.
La tendance de droite établit la pensée de mise en page avant et après. En résumé, après un rebond mensuel, l’énergie cinétique et l’espace du marché ont chuté. À l’heure actuelle, la situation de l’entité de crédit est grave, de sorte qu’il est nécessaire et urgent d’améliorer la macro – politique. Jusqu’à ce que le signal de tendance de droite soit confirmé, la mise en page à moyen terme continue de mettre l’accent sur trois certitudes: 1) la certitude d’une politique de croissance stable; La certitude de l’inversion des difficultés et de l’amélioration des résultats à long terme; Certitude des bénéfices à court et à moyen terme. La combinaison « dividende + amélioration attendue» est recommandée dans l’idée de sélection des actions (voir « Stratégie de dividende: idées fausses courantes et reconnaissance des dividendes élevés» 20220418) et « double faible + inversion de situation difficile».
D’un point de vue à plus long terme, le fond de l’action a est fondamentalement évident, il n’y a pas de nécessité de pessimisme stratégique; Avec l’établissement du point d’inflexion du prêt à moyen et à long terme, l’orientation de la disposition à long terme émerge. (Ⅰ) l’industrie tourne, qui prendra le relais pour une croissance stable? Consommation. À l’heure actuelle, le marché de la croissance stable passe progressivement à la période intermédiaire et à la période postérieure, les stocks de consommation devraient prendre le relais de la croissance stable pour devenir la ligne principale du marché à moyen terme, et les possibilités d’allocation stratégique de la grande consommation se sont progressivement améliorées. Le roi de l’allocation à long terme du rapport qualité – prix – innovation scientifique 50. Compte tenu de la tendance à la performance globale, de la position de l’Organisation et du niveau d’évaluation, le Conseil d’administration de la science et de la technologie à forte croissance + sous – évaluation + faible allocation est entré dans la fenêtre de mise en page stratégique.
Recommandations stratégiques et recommandations de l’industrie: (ⅰ) Les entités de crédit sont faibles, les politiques sont adaptées à la deuxième période de développement, la direction de la croissance stable recommande les infrastructures locales, les promoteurs d’entreprises d’État et les banques de haute qualité; Certitude de la performance – photovoltaïque, équipement aérospatial, transport de pétrole et agrochimie mal appariés entre l’offre et la demande à court et à moyen terme; (Ⅲ) exonération fiscale, hôtel, livraison express du concept d’inversion de détresse.
Conseils sur les risques: 1. Le développement de l’épidémie est incontrôlable; 2. Forte récession économique; 3. Les politiques ont changé plus que prévu.
