[point de vue stratégique]
L’investissement dans les infrastructures sera la principale force de soutien de l’économie au cours du deuxième semestre de l’année: la baisse de la consommation au deuxième trimestre a affaibli l’impulsion au PIB, tandis que la baisse du commerce d’importation et d’exportation par rapport à l’année précédente a nécessité une reprise de la production. Le rapport de travail du Gouvernement du Conseil d’État indique que l’investissement dans les infrastructures est modérément avancé. Lors de la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC tenue le 29 avril, il a été souligné que tous les efforts devraient être déployés pour accroître la demande de la Chine et jouer le rôle clé d’un investissement efficace pour renforcer globalement la construction d’infrastructures. À la fin du mois de mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a encore déployé un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, y compris 33 mesures dans 6 domaines, qui ont mentionné une série de mesures d’infrastructure visant à promouvoir le retour de l’économie sur la voie normale.
Par rapport à la politique d’investissement la plus similaire en 2008, l’investissement social a été mesuré à l’aide d’un effet multiplicateur de 1: 3. En 2008, l’investissement des administrations centrales et locales a entraîné au moins 12 billions de RMB d’investissements sociaux. De novembre 2008 à décembre 2010, le secteur des matériaux de construction était l’industrie de base, avec une augmentation totale de 269%; L’industrie du matériel mécanique et l’industrie du matériel électrique se classent respectivement au deuxième et au troisième rang.
Tout au long de l’année, l’infrastructure a continué d’obtenir un soutien financier à l’expansion: de janvier à avril, les fonds du budget de l’État ont augmenté de 29,7% et les fonds autofinancés de 13,5%. Les sources de financement des investissements dans les infrastructures en Chine sont les suivantes: Fonds du budget de l’État, prêts de la Chine, fonds autofinancés, utilisation de capitaux étrangers et autres fonds. En mai 2022, l’ampleur de l’émission de nouvelles obligations spéciales atteindra 630 milliards de RMB, soit un nouveau sommet de l’année. L’ampleur de l’émission de nouvelles obligations spéciales au cours des cinq premiers mois de 2022 atteindra 203 milliards de RMB, soit le double de celle de la même période l’an dernier. De janvier à avril, les dépenses budgétaires des fonds publics ont considérablement augmenté pour atteindre 314,8 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 35,4%. En outre, l’orientation de l’expansion de l’autofinancement s’est également poursuivie, principalement en ce qui concerne les projets Reit et PPP.
L’accent est mis sur les matériaux de construction et les machines de construction dans l’infrastructure traditionnelle: on s’attend à ce que l’industrie du ciment prenne l’initiative de se redresser avec la mise en œuvre à grande échelle de l’infrastructure ferroviaire et hydraulique. On s’attend à ce que l’acier, les alliages et les matériaux de construction en verre continuent de se redresser au cours du deuxième semestre. Au cours du deuxième semestre, l’expansion de la construction d’immobilisations relancera l’émergence d’un point d’inflexion dans l’industrie des machines de construction, et l’augmentation de la quantité sera le domaine de la construction d’immobilisations rurales.
En ce qui concerne les nouvelles infrastructures, une attention particulière est accordée aux stations de base UHV et 5G: UHV est un vecteur important du développement de l’énergie propre en Chine. Au cours de la période couverte par le « quatorzième Plan quinquennal», le projet UHV « 24 AC 14 DC» prévu et construit par le réseau national d’électricité couvre plus de 30 000 km de lignes, avec un investissement total de 380 milliards de RMB. En 2022, 13 lignes UHV au total devraient être mises en service dans le réseau électrique d’État. En 2022, il est prévu de construire Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) stations de base 5G, dont le nombre total dépassera 2 millions, et les investissements liés aux stations de base 5G devraient augmenter de plus de 350 milliards cette année.
[conseils sur les risques]
Risque de liquidité du marché
Risques géopolitiques mondiaux
