[point de vue stratégique]
Au deuxième trimestre, en raison de l’épidémie de Beijing et de Shanghai, la pression à la baisse de l’économie a augmenté, en particulier du côté de la demande. Après la fin prévue de l’épidémie à Beijing et Shanghai en juin, l’impact de l’épidémie sur l’économie chinoise s’estompera progressivement et la pression à la baisse sur l’économie s’atténuera.
L’horizon se réfère à mai pour arrêter la chute et rebondir, la consolidation des chocs. Étant donné que la situation épidémique de la Chine est compliquée et que le risque de fluctuation externe existe toujours, les fondamentaux actuels ne soutiennent pas l’inversion du marché, tandis que les politiques actuelles sont bien orientées, que le soutien du fond des politiques est fort et que l’espace pour poursuivre l’ajustement à la baisse est limité. L’après – marché est probablement entré dans le bas de l’oscillation.
Les bons du Trésor ont bondi en mai, augmentant sur toute la ligne. La politique monétaire de la Banque centrale restera lâche après la négociation. Toutefois, après l’amélioration de l’épidémie, les anticipations d’un crédit plus large sur le marché seront plus fortes et continueront de faire baisser les prix des obligations à taux d’intérêt. Dans l’ensemble, le marché des obligations à terme continue d’être plus volatil et les tendances de la politique monétaire de la Banque centrale peuvent devenir des orientations directionnelles des obligations à terme.
