Récemment, le déblocage de la monnaie stable de l’UST a provoqué de graves turbulences sur le marché de la crypto – monnaie. Pourquoi la monnaie stable n’est – elle plus « stable » et quel est l’effet d’entraînement sur les marchés des capitaux propres? L’analyse de cet article peut servir de référence.
Qu’est – ce que la monnaie stable? Crypto – monnaie la monnaie de stabilité liée aux actifs de réserve est une monnaie numérique liée aux actifs de réserve tels que le dollar américain ou l’or. Le marché de la monnaie de stabilité a connu une croissance rapide depuis 2014, avec une capitalisation boursière de plus de 150 milliards de dollars américains. La première monnaie stable, tether (usdt), est née en 2014, ouvrant la voie à la parité Dollar – dollar. Avec le développement rapide du marché de la cryptographie, l’échelle de capitalisation boursière de la monnaie stable a également augmenté rapidement. À l’heure actuelle, la valeur marchande totale de la monnaie stable s’élève à 159,1 milliards de dollars américains, dont 158 milliards de dollars américains.
Sous l’impulsion de la demande de négociation, de circulation et de prêt sur le marché de la crypto – monnaie, trois types de monnaie stable sont apparus, qui peuvent éviter la surveillance, étendre la chaîne ascendante et stabiliser la valeur de la monnaie. Les transactions entre la monnaie française et la monnaie cryptographique sont sujettes à des perturbations réglementaires; La monnaie légale traditionnelle ne peut pas répondre à la demande de prêt réalisée par des contrats intelligents; Les monnaies cryptographiques telles que bitcoin fluctuent fortement. La monnaie stable remplit ce vide et devient rapidement le courant dominant du marché. À l’heure actuelle, il existe trois types de monnaie stable: la monnaie stable garantie en monnaie française, la monnaie stable garantie en monnaie cryptographique et la monnaie stable arithmétique.
Pourquoi la monnaie stable n’est – elle plus stable récemment? Choc émotionnel déclenché par le plan Ponzi de l’Amérique
Récemment, l’ancrage de la monnaie stable, l’UST, par rapport au dollar américain, a provoqué de grands chocs sur le marché de la crypto – monnaie. Derrière le design apparemment exquis de l’UST se cache la crise du plan Ponzi. Les accords d’emprunt et de prêt d’Anchor dans l’écosystème de l’UST offrent des taux d’intérêt beaucoup plus élevés sur les dépôts et les prêts que sur d’autres sectorformes. Pour attirer les emprunteurs, les concepteurs offrent aux emprunteurs une incitation au jeton ANC dont la valeur dépend de l’expansion de l’échelle d’ancrage. Après le passage du marché à l’ours en novembre dernier, la volonté des investisseurs d’emprunter s’est affaiblie, les dépôts ont fortement augmenté et l’Accord d’ancrage est devenu insoutenable.
La force du court – métrage a encore accéléré l’éclatement de la bulle de l’UST, ce qui a entraîné une spirale descendante entre l’UST et Luna. Les 7 et 8 mai, les dépôts américains ont chuté de près de 3 milliards de dollars, et la vente de pouvoir à court terme a accéléré l’éclatement de la bulle. Pour renflouer le marché, lfg a injecté 500 millions de dollars en dollars américains et acheté 1,5 milliard de dollars en BTC. Cependant, dans le contexte de l’effondrement des prix de Luna, le mécanisme d’arbitrage entre l’UST et Luna a échoué, et la limite inférieure zéro de la valeur de Luna a accéléré l’effet d’attraction magnétique, ce qui a entraîné l’épuisement rapide des fonds de sauvetage.
Trois questions: le vent de la monnaie stable va – t – il déborder? Contagion interne de la crypto – monnaie, effet de débordement relativement limité
Sur le marché de la crypto – monnaie, l’algorithme stabilise l’impact de la monnaie ou le débordement vers d’autres monnaies stables, et la vente d’actifs de réserve dans la course, facile à exacerber d’autres chocs de crypto – monnaie. Dans cette série de turbulences UST, du 10 au 12 mai, sous l’impact émotionnel de l’ancrage de la monnaie stable, d’autres monnaies stables ont également connu des fluctuations significatives de la valeur de la monnaie, parmi lesquelles l’ajustement usdn de la monnaie stable algorithmique a été violent. Entre – temps, un grand nombre de bitcoins ont été vendus dans le cadre du sauvetage des actifs de réserve de l’UST; La dévaluation rapide de bitcoin s’est également propagée rapidement à d’autres crypto – devises.
À l’heure actuelle, le marché de la cryptographie est encore relativement petit dans son ensemble et ses retombées sur le marché extérieur sont limitées. La valeur marchande de 1,2 billion de dollars du marché de la crypto – monnaie est encore relativement faible par rapport à 48 billions de dollars américains, 28 billions de dollars américains et 12 billions de dollars américains en or. Mais avec l’expansion de l’échelle des actifs tels que bitcoin, le marché de la crypto – monnaie est devenu de plus en plus sensible à l’environnement de liquidité macroscopique. Cela a également entraîné des changements macro – environnementaux, le sentiment des investisseurs s’est propagé entre les deux marchés, la monnaie cryptographique et le marché boursier américain ont montré des changements de convergence.
Conseils sur les risques: resserrement de la politique monétaire de la Fed au – delà des attentes, changements importants dans la politique de surveillance de la cryptographie
