En mai 2022, l'IPM de l'industrie manufacturière nationale était de 49,6%, en hausse de 2,2 points de pourcentage par rapport à avril, mettant fin à deux mois consécutifs de baisse.
L'IPM s'est fortement redressée en mai et l'impact de l'épidémie s'est affaibli. En mai 2022, l'IPM de l'industrie manufacturière nationale était de 49,6%, en hausse de 2,2 points de pourcentage par rapport à avril, mettant fin à deux mois consécutifs de baisse. À notre avis, la forte reprise de l'IPM en mai reflète l'affaiblissement de la répression de la production et de la demande par l'épidémie, qui a connu une forte baisse de la demande en avril et une reprise de la demande en mai. Du point de vue du type d'entreprise, l'IPM de tous les types d'entreprises s'est amélioré, tandis que les grandes et moyennes entreprises ont connu une croissance rapide et une faible reprise des petites entreprises, ce qui reflète le fait que les grandes entreprises ont stabilisé leur économie dans un environnement économique défavorable. Parmi eux, l'IPM des grandes entreprises était de 51%, en hausse de 1,9 point de pourcentage par rapport à l'année précédente, celui des moyennes entreprises de 49,4%, en hausse de 1,9 point de pourcentage par rapport à l'année précédente, et celui des petites entreprises de 46,7%, en hausse de 1,1 point de Pourcentage par rapport à l'année précédente. La reprise complète du travail à Shanghai en juin et l'épidémie à Beijing ont également été atténuées, et on estime que la reprise du travail approche. Par conséquent, nous nous attendons à ce que l'économie à court terme subisse des chocs et que l'IPM continue d'augmenter en juin.
La reprise partielle de la demande devrait se poursuivre en juin. Du côté de la demande, l'indice des nouvelles commandes était de 49,7%, soit 5,6 points de pourcentage de plus qu'en amont, ce qui reflète la reprise de la demande et le ralentissement de la baisse de la demande. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation était de 46,2%, en hausse de 4,6 points de pourcentage par rapport à l'année précédente, et les exportations ont repris. Nous pensons que la situation en matière de prévention et de contrôle de l'épidémie en mai est grave et que des mesures strictes de fermeture de la ville ont été prises à Beijing et à Shanghai. En raison du conflit russo - ukrainien et de la faible croissance des principales économies, la demande extérieure sera également confrontée à un certain test.
Le taux de récupération de la production a été accéléré et a atteint un intervalle raisonnable. L'indice de production de l'IPM a augmenté de 5,3 points de pourcentage pour atteindre 49,7% en mai, revenant essentiellement au point critique. L'épidémie a eu relativement peu d'impact sur le côté de la production, en particulier sur les industries en amont et en milieu de gamme. En mai, la production automobile de Shanghai et d'autres industries a repris progressivement, tandis que la production dans d'autres régions a été relativement peu affectée par l'épidémie. Après l'atténuation de l'épidémie, il reste encore de la place pour la reprise de la production et l'utilisation des capacités devrait augmenter.
L'insuffisance de la demande entraîne une reconstitution passive des stocks. En raison de la reprise rapide de la demande, les stocks de produits finis de l'entreprise ont diminué, les stocks de produits finis PMI ont chuté de 1 point de pourcentage à 49,3% en mai, tandis que la reprise de la production a conduit l'entreprise à commencer à acheter des matières premières. Les stocks de matières premières ont augmenté de 1,4 point de pourcentage à 47,9% par rapport à l'année précédente. La reprise de la demande peut continuer à entraîner un déstockage passif des entreprises, et la baisse des stocks contribue à accroître l'enthousiasme des entreprises à l'égard de la production.
