[Questions]
L’indice de Shanghai a chuté de 0,52% cette semaine, tandis que l’indice de Shenzhen a chuté de 2,28%. L’indice des dividendes, qui n’a enregistré que des dividendes élevés dans les principaux indices, a augmenté de 0,71%, tandis que les actions de petite capitalisation (guosei 2000, en baisse de 0,13% par semaine) ont été meilleures que les actions de grande capitalisation (Shanghai, en baisse de 1,6% par semaine) et que les pertes les plus élevées cette semaine ont été enregistrées dans les indices CSC 50 et GEM, en baisse de 4,94% et 3,92%, respectivement.
Du point de vue de l’industrie, les cinq principaux gains de cette semaine ont été le charbon (6,88%), le pétrole et la pétrochimie (5,09%), les transports (2,51%), l’automobile (1,47%) et les services sociaux (1,38%). Les cinq principales baisses de cette semaine ont été les appareils électriques (- 3,99%), les appareils ménagers (- 3,98%), les appareils combinés (- 3,57%), l’immobilier (- 3,39%) et l’électronique (- 3,2%).
Les principaux flux nets de capitaux de cette semaine sont les industries de la décoration architecturale (3 597 millions cette semaine), du pétrole et de la pétrochimie (2 618 millions cette semaine), de l’automobile (2 227 millions cette semaine), de la médecine et de la biologie (1 603 millions cette semaine) et des produits chimiques de base (1 486 millions cette semaine). Les principaux flux nets de capitaux sont les produits non ferreux (728 millions de sorties nettes cette semaine), l’électronique (438 millions de sorties nettes cette semaine), le matériel électrique (318 millions de sorties nettes cette semaine), l’industrie légère (208 millions de sorties nettes cette semaine) et les médias (146 millions de sorties nettes cette semaine).
Les sorties nettes de capitaux vers le nord se sont élevées à 9,58 milliards de RMB, dont 1 101 milliards de RMB de Shanghai Stock Exchange cette semaine et 8 479 milliards de RMB de Shenzhen Stock Exchange cette semaine, soit une sortie nette totale de 4 047 milliards de RMB ce mois – ci. Les achats nets de capitaux en direction du Sud cette semaine se sont élevés à 8 591 millions de RMB, soit un total de 45,77 milliards de RMB d’entrées nettes ce mois – ci. Cette semaine, les achats nets d’actions les plus importants du Nord au fonds comprennent Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) .
En ce qui concerne le financement des actions, le solde du financement des actions a s’est élevé à 1 527,5 milliards de RMB cette semaine (2,40% de la valeur marchande des actions a en circulation), en baisse de 184,5 milliards par rapport à 1 712 milliards à la fin de l’année dernière. De mai à aujourd’hui, le solde financier global des deux banques a augmenté à 15,5 milliards de RMB. Le chiffre d’affaires des deux banques s’élevait à 615,58 milliards de RMB, soit 7,48% du chiffre d’affaires des actions a.
Les principaux achats nets de capitaux de liangrong cette semaine sont les métaux non ferreux (1 509 millions d’achats nets financés), les produits pharmaceutiques et biologiques (1 078 millions d’achats nets financés), les aliments et boissons (790 millions d’achats nets financés), les appareils ménagers (540 millions d’achats nets financés) et le matériel électrique (449 millions d’achats nets financés).
Les principaux achats nets d’actions financés cette semaine sont Tianqi Lithium Corporation(002466) , Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) .
[commentaire]
L’investissement dans la construction d’infrastructures sera la principale force de soutien de l’économie au cours du deuxième semestre de l’année: la baisse de la consommation au deuxième trimestre a affaibli l’impulsion au PIB, tandis que la baisse du commerce d’importation et d’exportation par rapport à l’année précédente doit encore être rétablie. À la fin du mois de mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a encore déployé un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, y compris 33 mesures dans 6 domaines, qui ont mentionné une série de mesures d’infrastructure visant à promouvoir le retour de l’économie sur la voie normale.
Les secteurs du charbon, du pétrole, des transports, de l’automobile, des services sociaux et de l’industrie militaire ont enregistré les gains les plus élevés cette semaine. Le charbon, en tant qu’énergie traditionnelle, a augmenté de 31,6% cette année dans toutes les industries de shen wei. Dans l’article important du Secrétaire général du 15 mai intitulé « comprendre et saisir correctement les grandes questions théoriques et pratiques du développement de la Chine », il a été proposé de se fonder sur les conditions nationales de base du charbon, d’accorder une attention particulière à l’utilisation propre et efficace du charbon et d’accroître la capacité d’absorption des nouvelles sources d’énergie. Sur la base de l’autonomie et du contrôle de la sécurité énergétique, l’industrie houillère devrait continuer à bénéficier d’un soutien politique. Le Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la revitalisation des actifs en stock et l’expansion des investissements efficaces, a proposé la poursuite de la revitalisation des actifs en stock (les actifs totaux des entreprises d’État dans tout le pays ont atteint 268,5 billions de RMB), a encouragé l’émission et l’inscription d’un plus grand nombre de projets Reit, et a introduit un grand nombre de fonds sociaux pour les investissements en stock et les nouveaux investissements dans la construction de base, et a également apporté un espace politique au secteur de la réforme des entreprises d’État.
Outre – mer, le conflit russo – ukrainien entre dans son quatrième mois, l’avantage du champ de bataille s’incline progressivement vers la Russie, et après la réalisation des objectifs militaires de la deuxième phase, une guerre prolongée devient la plus grande possibilité de conflit russo – ukrainien à l’avenir. La croisière en mer de Chine orientale de la formation de vol conjointe sino – russe a fortement répondu aux récentes déclarations de Biden sur Taiwan. Les contradictions géopolitiques internationales mondiales n’ont pas encore été atténuées. Le Secrétaire d’État américain a ensuite fait des déclarations sur les relations entre la Chine et les États – Unis qui n’étaient pas liées à la guerre froide et a en fait refroidi le sentiment de confrontation à court terme.
Du point de vue de l’indice du marché, il existe certaines différences entre les politiques du marché, l’indice de Shanghai n’a pas dépassé la sector – forme de soutien du bas de mars 3150 points, l’énergie cinétique de rebond continue de s’affaiblir. Cette semaine, 9,58 milliards de RMB de ventes nettes cumulatives de capitaux ont été réalisés dans le Nord, avec des sorties nettes de capitaux dans quatre jours sur cinq jours de négociation. Parmi eux, les banques, l’électricité, la logistique, les ports maritimes, le photovoltaïque, le charbon et d’autres industries ont été les principaux acheteurs nets de capitaux dans le Nord, et la Direction générale des achats a été relativement divergente.
Le marché est sur le point d’entrer en juin. Les préoccupations du marché comprennent l’impact de la hausse des taux d’intérêt de 50 pb par la Réserve fédérale en juin et juillet, la mise en œuvre ultérieure de mesures de stabilisation économique, les progrès de la reprise de la production dans les grandes villes, le moment opportun de la croissance de l’investissement immobilier et l’ampleur de la dépréciation du RMB après le rétablissement de 6,7. À l’heure actuelle, le niveau de la prime de risque des actions a est au niveau Q3 de 2018, et le rapport qualité – prix des investissements reste.
À partir de cette semaine, l’inversion des écarts de taux entre la Chine et les États – Unis a été atténuée, les rendements des obligations américaines étant tombés à 2,75%, soit 5 pb de moins que les rendements des obligations d’État à 10 ans de la Chine, ce qui a permis de rétablir les évaluations du marché à court et à moyen terme. Mais à partir du second semestre, l’inflation mondiale continue d’augmenter en raison de la hausse des prix du pétrole, et la tendance à la hausse des taux d’intérêt dans les pays occidentaux, y compris les États – Unis, ne peut être arrêtée, ce qui aura également un impact durable sur les actions a, qui maintiennent une politique monétaire lâche.
Pour l’avenir du marché, on s’attend à ce que l’ensemble du marché présente une situation structurelle volatile en juin. Il est recommandé de continuer à mettre en place la chaîne industrielle traditionnelle de l’énergie et du charbon, qui est inclinée par les politiques. L’infrastructure traditionnelle (matériaux de construction et machines de construction) et La nouvelle infrastructure (principalement la station de base 5G et l’UHV) dans le secteur de l’infrastructure devraient continuer à améliorer les bénéfices avec les dépenses financières et l’émission d’obligations spéciales.
