Trois des quatre principales sociétés de valeurs mobilières connues sous le nom de « trois et une Chine » ont été réglementées par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et toutes ont enfreint les règles relatives aux options de gré à gré.
Le 2 juin, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a publié trois annonces de mesures de surveillance administrative concernant respectivement China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) , China International Capital Corporation Limited(601995) .sh, 3908.hk), Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) , ci – après dénommé ” Huatai Securities Co.Ltd(601688) “) et China Securities Co.Ltd(601066) ( China Securities Co.Ltd(601066) , ci – après dénommé ” China Securities Co.Ltd(601066) “).
Parmi eux, la cause de l’action, China International Capital Corporation Limited(601995)
Huatai Securities Co.Ltd(601688)
Il convient de noter que, selon le site Web de la China Securities Association (ci – après dénommée « China Securities association»), les trois sociétés de valeurs mobilières susmentionnées sont des négociants principaux en options de gré à gré. En raison de la forte demande de sociétés de valeurs mobilières pour les produits dérivés de gré à gré, il n’y a actuellement que huit négociants principaux en options de gré à gré sur l’ensemble du marché et tous sont des sociétés de valeurs mobilières de premier plan.
China International Capital Corporation Limited(601995) , China Securities Co.Ltd(601066)
Plus précisément, en ce qui concerne China International Capital Corporation Limited(601995)
En ce qui concerne le China Securities Co.Ltd(601066)
Le Conseil fait remarquer que les problèmes ci – dessus reflètent une gestion inadéquate de la conformité au China International Capital Corporation Limited(601995) , China Securities Co.Ltd(601066) . Conformément aux dispositions pertinentes, il a été décidé de prendre des mesures administratives de surveillance et de gestion pour émettre une lettre d’avertissement pour China International Capital Corporation Limited(601995) , China Securities Co.Ltd(601066) .
En ce qui concerne le Huatai Securities Co.Ltd(601688)
Premièrement, certains contrats d’options de gré à gré sont liés à des actions au – delà de la portée actuelle des fonds et obligations financés, ce qui contrevient à l’article 17 des mesures de gestion des activités d’options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières.
Deuxièmement, il n’a pas émis d’avis de conformité écrits sur certains contrats d’options de gré à gré d’une durée inférieure à 30 jours, en violation de l’article 20 des mesures de gestion des activités d’options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières.
Troisièmement, les systèmes internes liés aux activités d’options de gré à gré ne sont pas parfaits, les processus internes ne sont pas mis en œuvre de manière normalisée et la gestion de l’accès aux produits dérivés n’est pas effectuée conformément aux exigences.
Le CCRs a indiqué que les problèmes susmentionnés reflétaient l’imperfection du contrôle interne de Huatai Securities Co.Ltd(601688) . Conformément aux dispositions pertinentes, il a été décidé de prendre des mesures administratives de supervision et de gestion pour le Huatai Securities Co.Ltd(601688)
3 les sociétés de valeurs mobilières sont toutes des négociants principaux en options de gré à gré, avec un total de 8 sur l’ensemble du marché
Il est entendu que les opérations sur produits dérivés de gré à gré comprennent les options de gré à gré, les contrats à terme, les swaps et d’autres opérations sur produits dérivés de gré à gré. Parmi eux, le nombre de sociétés de valeurs mobilières participant à l’option de gré à gré est important. Toutefois, en raison de la grande complexité des opérations sur produits dérivés et de la forte demande de fonds et de contrôle des risques des sociétés de valeurs mobilières, le degré de concentration est également élevé.
Au 26 mai, 46 courtiers en valeurs mobilières étaient des courtiers en options de gré à gré sur l’ensemble du marché, selon les dernières données de la csac. Toutefois, il n’y a que huit négociants principaux.
En plus des trois sociétés de valeurs mobilières susmentionnées, les négociants principaux actuels en options de gré à gré comprennent Gf Securities Co.Ltd(000776) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , Citic Securities Company Limited(600030) , qui sont tous des leaders de l’industrie.
Selon les informations publiques, en ce qui concerne la gestion des courtiers, les sociétés de valeurs mobilières participant à la négociation d’options de gré à gré sont classées en négociants principaux et en négociants secondaires en fonction de la force du capital, des résultats de la classification, du niveau global de gestion des risques, du personnel professionnel et du système technique de la société.
Parmi eux, ceux dont la cote de classification de l’année la plus récente est supérieure à la cote AA de la catégorie A peuvent devenir des négociants principaux après approbation par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.
Les sociétés de valeurs mobilières dont la cote de classification au cours de l’année la plus récente est supérieure à la catégorie A ou à la catégorie B BBB et dont l’exploitation continue est normalisée et dont le personnel professionnel, le système technique et la gestion des risques répondent aux conditions correspondantes peuvent devenir des négociants secondaires après avoir été enregistrées par l’Association; Si l’industrie de l’exposition est en bon état pendant un an et qu’il n’y a pas d’événement à risque majeur, elle peut demander à être un négociant principal auprès du superviseur.
En ce qui concerne les activités commerciales, les négociants principaux peuvent ouvrir des comptes spéciaux pour les opérations de couverture d’actions individuelles à la Bourse de Shanghai et de Shenzhen et effectuer directement des opérations de couverture. Le négociant secondaire ne peut effectuer qu’une seule opération de couverture d’actions avec le négociant primaire et ne peut effectuer aucune opération de couverture d’actions individuelles sur le marché par lui – même ou avec des contreparties autres que le négociant primaire.
Il est entendu que l’option de gré à gré fait référence à un contrat d’option non normalisé conclu sur un lieu de négociation non centralisé et qu’elle est un dérivé financier négocié par les deux parties de gré à gré en fonction de leurs propres besoins.
L’activité des options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières a été mise à l’essai depuis 2012. En tant qu’élément important de l’activité des produits dérivés de gré à gré, l’activité des options de gré à gré a été réglementée à plusieurs reprises.
Le 30 mai 2018, la csac a publié l’avis sur le renforcement de la surveillance des options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières. La gestion des négociants, la gestion des cibles, la gestion de l’adéquation des investisseurs, la présentation des données, la surveillance et la surveillance, la gestion de l’autoréglementation, etc., sont entièrement normalisées.
Le 1er août de la même année, l’Association chinoise des valeurs mobilières a publié la liste des négociants principaux et secondaires dans le secteur des options de gré à gré, dont 16 sociétés de valeurs mobilières ont été sélectionnées. Il y a 7 négociants principaux et 9 négociants secondaires. Entre – temps, la liste des actions liées à l’option de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières a été publiée.
Le 25 septembre 2021, la csac a indiqué que, afin d’améliorer encore l’offre institutionnelle d’options de gré à gré et de promouvoir le développement sain et normalisé des activités d’options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières, elle avait publié les mesures de gestion des activités d’options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières, qui comprenaient principalement cinq aspects: premièrement, l’établissement flexible des exigences de qualification. Deuxièmement, élargir modérément la portée de l’objet. Troisièmement, optimiser l’adéquation des investisseurs. Quatrièmement, stabiliser les attentes commerciales. Cinquièmement, renforcer la surveillance.
Outre les options de gré à gré, les swaps de revenus des sociétés de valeurs mobilières ont également été réglementés à la fin de l’année dernière.
Le 3 décembre 2021, la China Securities Association a formulé et publié les mesures de gestion des opérations d’échange de revenus des sociétés de valeurs mobilières, qui ont normalisé les opérations d’échange de revenus des sociétés de valeurs mobilières de sept parties. Plus précisément, le premier est une gestion stricte des négociants. Deuxièmement, améliorer les exigences en matière d’adéquation des investisseurs. Troisièmement, renforcer la gestion des objectifs liés. Quatrièmement, renforcer le contrôle des risques. Cinquièmement, interdire explicitement les comportements. Sixièmement, renforcer le suivi des activités et la gestion de l’autodiscipline. Septièmement, clarifier les dispositions relatives à la période de transition.
