À mesure que les perturbations de l'épidémie s'atténuent progressivement, que la reprise globale de la production augmente et que la politique de croissance continue de s'intensifier, l'économie chinoise se redressera rapidement. À court terme, l'appétit pour le risque de marché s'est progressivement amélioré, le marché des actions a de suivi devrait poursuivre la tendance à la reprise et se concentrer sur trois lignes principales dans la réflexion sur la configuration.
Recherche et jugement sur la situation générale: prêter attention aux possibilités d'investissement dans le secteur de la reprise après la maladie
Le marché des actions a a continué de rebondir cette semaine, l'indice de Shanghai se terminant à un nouveau sommet depuis son rebond à la fin d'avril, sous l'influence de la libération progressive de l'épidémie dans les principales régions et de l'accélération de la reprise de la production et de la reprise de la production des entreprises. En particulier, l'émission d'actions a a augmenté le dernier jour de négociation avant le festival, ce qui indique que les investisseurs ont une forte intention de détenir des actions pour le festival, que le Fonds du marché n'est pas impliqué dans l'amélioration de l'humeur, en particulier le circuit de croissance représenté par la science et L'innovation 50 a reçu plus d'attention. Sur le plan technique, la ligne K entre Shanghai et le Japon a maintenu une tendance à la hausse, s'appuyant sur la moyenne des chocs de 5 jours, s'est tenue sur la moyenne des 60 jours pendant trois jours de négociation consécutifs, le taux approximatif a continué de rebondir.
Sur le plan de la politique, la Fed a commencé à réduire son bilan comme prévu au début du mois, mais les actions ont réagi de manière adéquate au début du mois. Et selon le procès - verbal de la Réserve fédérale, cette réduction est effectuée de façon passive plutôt que de façon proactive, principalement en faisant en sorte que les actifs soient automatiquement rachetés en raison de la non - poursuite de l'échéance, tout en atteignant l'objectif d'une réduction passive, de sorte que le marché puisse s'attendre à ce que les actifs concernés arrivent à échéance. La semaine prochaine, la Chine et les États - Unis publieront presque simultanément des données sur l'inflation. Le marché s'attend à ce que l'IPC de la Chine augmente légèrement en mai par rapport à celui des États - Unis, ce qui aura un certain impact sur la politique monétaire et réduira la marge de manœuvre de la politique monétaire de suivi de la Chine.
En ce qui concerne les investissements étrangers, la tendance récente des entrées nettes de capitaux vers le Nord s'est nettement améliorée. Bien qu'il n'y ait que quatre jours de négociation cette semaine, les entrées de capitaux vers le nord se sont poursuivies, avec des entrées nettes cumulées d'environ 25,3 milliards de RMB cette semaine, atteignant Le deuxième Sommet des entrées nettes hebdomadaires depuis cette année. Parmi eux, les entrées nettes d'un seul jour au 31 mai se sont élevées à 13,9 milliards, ce qui est également le deuxième plus élevé de l'année. En ce qui concerne les industries qui continuent d'être favorisées par les capitaux étrangers, les aliments et les boissons, les équipements électriques et les produits chimiques de base sont les principales industries.
L'indice MSCI China a également été ajusté cette semaine pour inclure 33 actions chinoises, dont 28 actions a. MSCI choisit généralement d'inclure des actions avec un niveau de base relativement bon. Cependant, en ce qui concerne l'industrie à laquelle appartient le transfert actuel d'actions, les actions de l'industrie des ressources en amont et de l'énergie sont les principales et les industries liées au cycle sont les plus avantageuses.
On s'attend à ce que les nouveaux arrivants reçoivent des fonds supplémentaires à long terme. Dans l'ensemble, à mesure que la perturbation de l'épidémie s'atténue progressivement et que la reprise globale du travail et de la production augmente, le pessimisme du marché est progressivement corrigé et l'appétit pour le risque augmente lentement. Le marché des actions a devrait continuer à rebondir et à prêter attention à trois lignes principales dans l'allocation des idées.
Premièrement, nous nous concentrerons sur les possibilités d'investissement dans la restauration des secteurs bénéficiaires après la peste, comme la consommation facultative et le tourisme de restauration. Avec l'amélioration progressive de la situation épidémique, les secteurs de la consommation optionnelle, de la restauration et du tourisme, qui ont été fortement touchés par la situation épidémique au début de la période, devraient saisir l'occasion de la restauration, et divers bons de consommation et paquets rouges seront distribués à l'échelle nationale pour stimuler la consommation. À long terme, les entreprises de premier plan bénéficient d'une plus grande stabilité par rapport aux bénéfices secondaires et d'une plus grande probabilité d'obtenir des bénéfices excédentaires. À moyen et à long terme, elles accordent une attention particulière aux variétés de consommation de premier plan, telles que l'alcool et les appareils ménagers.
Deuxièmement, mettre l'accent sur la ligne principale d'une croissance stable qui stimule les politiques. Bien que la performance du secteur de la construction d'immobilisations lié à la croissance stable à court terme se soit différenciée, dans le contexte de la pression à la baisse accrue de l'économie causée par des perturbations internes et externes, la croissance stable en tant que ligne principale de la politique restera la tendance principale du marché à long terme. Il est suggéré de prêter attention à l'ancienne et à la nouvelle construction d'immobilisations qui bénéficient directement d'un ajustement à deux cycles inversés et à l'objet d'une performance exceptionnelle et d'une faible évaluation dans le secteur immobilier.
Troisièmement, le secteur de la croissance de la science et de la technologie est confronté à des difficultés et à des possibilités d'investissement inversé. Sous la double impulsion des entrées nettes continues de capitaux étrangers et des taux d'intérêt de la dette des États - Unis, la liquidité des actions a s'améliore progressivement, l'environnement de liquidité lâche accélérera le processus d'évaluation et de réparation des actions en croissance, l'élasticité des actions technologiques est importante, et le secteur de la croissance technologique devrait connaître une forte performance.
La situation épidémique est entrée dans la phase finale et le marché de la restauration après l'épidémie a été mis en place (le marché de la restauration après cinq épidémies à proximité a été testé de nouveau).
Le nombre de nouvelles infections (diagnostiquées + asymptomatiques) en Chine a atteint un sommet à la mi - avril depuis l'éclosion de covid - 19 en mars, puis a diminué régulièrement. Bien que l'épidémie ait commencé à Pékin au milieu et à la fin d'avril, elle a été efficacement maîtrisée après plus d'un mois de mesures de prévention et de contrôle. Cette semaine, Beijing et Shanghai ont accueilli successivement le moment de la libération. Le 31 mai, 13 districts, dont le district de Xicheng, à Beijing, n'ont pas eu de nouveaux cas sociaux pendant plus de 7 jours consécutifs, rétablissant ainsi l'ordre normal de production et de vie; Le 1er juin, Shanghai a commencé à mettre pleinement en œuvre la gestion normalisée de la prévention et du contrôle des épidémies.
Avec l'amélioration progressive de la situation épidémique, les secteurs de la consommation facultative, de la restauration et du tourisme, qui ont été fortement touchés par la situation épidémique au début de la période, devraient saisir des possibilités de reprise. À long terme, les entreprises de premier plan bénéficient d'une plus grande stabilité des bénéfices de la deuxième génération et d'une plus grande probabilité d'obtenir des bénéfices excédentaires.
Nous avons passé en revue les performances du marché au cours de la période de stabilisation après cinq séries d'épidémies à grande échelle en Chine depuis avril 2020 et nous nous sommes concentrés sur le rebond, dans lequel la probabilité d'augmentation de l'indice de marché représenté par l'indice ci - dessus est plus élevée. Selon les statistiques, l'indice de Shanghai a augmenté et diminué au cours de la semaine et du mois qui ont suivi les cinq dernières flambées épidémiques à grande échelle, avec une probabilité plus élevée, en particulier en août dernier, l'indice de Shanghai a augmenté de 5,06% en janvier. Plus précisément, l'indice de Shanghai a augmenté de 80% au cours de la semaine qui a suivi les cinq dernières épidémies à grande échelle, avec une augmentation moyenne de 0,47%; L'indice de Shanghai a augmenté de 80% au cours du mois suivant, avec une moyenne de 3,56%.
En ce qui concerne l'industrie, au cours de la semaine qui a suivi les cinq dernières épidémies à grande échelle, la probabilité d'augmentation de chaque plaque était plus élevée dans l'acier, l'industrie légère, l'industrie chimique de base, l'intégration, les matériaux de construction, les appareils ménagers, etc., et les industries avec une augmentation moyenne plus élevée étaient l'acier, les métaux non ferreux, l'industrie légère, l'industrie chimique de base, l'intégration, les aliments et les boissons.
Dans l'ensemble, les actions a ont généralement une réaction positive du marché après les épidémies précédentes, l'indice de Shanghai a une probabilité plus élevée de hausse, le style financier dominant; Plus précisément, au niveau de l'industrie, les variétés cycliques représentées par l'acier non ferreux et l'indice du secteur de la consommation dominé par les produits alimentaires et les appareils électroménagers ont augmenté en moyenne d'une semaine après l'éclosion.
Conseils sur les risques: la politique n'a pas progressé comme prévu, l'environnement périphérique s'est affaibli plus que prévu et la prévention et le contrôle des épidémies n'ont pas répondu aux attentes.
