La semaine prochaine (du 6 au 10 juin) Financement facteurs préoccupants:
La prise en pension inversée est due à 50 milliards de RMB;
Le paiement net de la dette publique est de 30,3 milliards de RMB, inférieur au paiement net de la dette publique cette semaine (278,5 milliards de RMB);
L’échéance des certificats de dépôt interbancaires est de 510,1 milliards de RMB, ce qui est supérieur à l’échéance des certificats de dépôt interbancaires cette semaine (188,8 milliards de RMB).
Situation du marché ouvert cette semaine (30 mai – 2 juin):
Cette semaine, la Banque centrale a réalisé un investissement net nul, dont 40 milliards de RMB ont été investis dans des pensions inversées à 7 jours et 40 milliards de RMB sont arrivés à échéance. L’échéance totale des pensions inversées à 7 jours la semaine prochaine est de 50 milliards de RMB.
Variation des taux du marché monétaire cette semaine:
Cette semaine (30 mai – 2 juin) La tendance des taux d’intérêt du marché monétaire s’est différenciée, avec dr001 en hausse de 2,9 pb à 1,42%, dr007 en baisse de 16,2 pb à 1,63%, R001 en hausse de 2 pb à 1,48% et R007 en baisse de 20,8 pb à 1,67%. Le taux d’intérêt sur CD à 1 mois a augmenté de 14,7 pb à 1,86%, le taux d’intérêt sur CD à 3 mois a diminué de 7,6 pb à 2,09%, le taux d’intérêt sur CD à 6 mois a diminué de 1,6 pb à 2,16% et le taux d’intérêt sur CD à 1 an (Banque d’actions) a diminué de 6,3 pb à 2,42%.
Les opérations de rachat interbancaire de type nantissement se sont élevées à 510,4 milliards de RMB par jour cette semaine, en baisse de 676,9 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière. Parmi eux, le chiffre d’affaires quotidien moyen de R001 était de 447,94 milliards de RMB, soit 86,9% en moyenne; R007 chiffre d’affaires quotidien moyen 583,9 milliards de RMB, soit 11,1% en moyenne.
Le volume quotidien moyen des opérations de rachat d’obligations du Trésor nouvellement gagées à la Bourse de Shanghai cette semaine est de 1368 milliards de RMB, en baisse de 9,4 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière, dont 1123 milliards de RMB (82,5%) pour gc001 et 1809 milliards de RMB (12,9%) pour gc007.
Suivi hebdomadaire des certificats de dépôt interbancaires:
Cette semaine, les principaux certificats de dépôt interbancaires ont émis 138,4 milliards de RMB, avec un financement net de – 34,4 milliards de RMB. Par rapport à la semaine dernière (377,4 milliards de RMB émis par les principales banques, avec un financement net de – 135,7 milliards de RMB), l’ampleur de l’émission a diminué par rapport à la semaine dernière et le financement net est resté négatif. Parmi eux, les banques d’État et les émissions d’un an sont les plus importantes, avec 62,5 milliards de RMB et 94,2 milliards de RMB respectivement, et le taux de réussite des émissions des banques d’État est le plus élevé, soit 100%.
Le taux de rendement des certificats de dépôt interbancaires a augmenté dans l’ensemble, le taux de rendement des certificats de dépôt interbancaires à un mois et au niveau AA a augmenté le plus, augmentant respectivement de 16 et 5 pb. En ce qui concerne les taux d’émission des différentes banques, les taux d’intérêt sur les certificats de dépôt des banques agricoles et commerciales ont augmenté le plus cette semaine.
En ce qui concerne l’écart principal, l’écart entre les banques commerciales agricoles et les banques par actions a augmenté de 10 pb à 14 pb cette semaine; En ce qui concerne l’écart à terme, l’écart entre 1Y et 1mcd est réduit de 12 à 65 pb; En ce qui concerne l’écart de grade, l’écart de grade AA (1Y) – AAA (1Y) a augmenté de 1 pb à 19 pb. En outre, l’écart d’intérêt entre le certificat de dépôt d’un an de la Banque d’actions et R001 a diminué de 0,5bp à 84bp, l’écart d’intérêt entre le certificat de dépôt d’un an de la Banque d’actions et R007 a augmenté de 22bp à 65bp, l’écart d’intérêt « 1ycd – 1ymlf » a augmenté de 1,5bp à – 53bp et l’écart d’intérêt « 1ycd – 10Y obligations du Trésor » a diminué de 2bp à – 44bp.
Conseils sur les risques: incertitude politique; Les fondamentaux ont dépassé les attentes.
