Pensez au choix du carrefour. Avec l’amélioration marginale de la situation épidémique et la reprise de la production, le marché est passé de l’attente à la réalité. D’une part, l’énergie traditionnelle (charbon, pétrole et gaz), le transport du pétrole et les actifs de base (tels que l’électronique, l’électricité, etc.) ont conduit le marché à augmenter à tour de rôle; D’autre part, depuis le rebond du marché (depuis le 27 avril), le CSC 50 a nettement dépassé l’indice Wind all a, certains investisseurs croyant que le CSC sera le GEM de la veille du lancement en 2012. Cela signifie que le marché est en fait confronté à trois choix principaux: le commerce de l’inflation, le retour au circuit de base ou le rêve de revenir à la veille du GEM 2012.
La « nécessité » du hasard: la « spirale inflationniste » dans les pays riches. À l’heure actuelle, il peut y avoir « in évitabilité » derrière l’offre apparemment « accidentelle » de certains pays de ressources dans le monde: les pays de ressources eux – mêmes peuvent dépendre des exportations d’un autre pays de ressources, ce qui peut former une boucle logique similaire à celle de l’économie narrative, c’est – à – dire que lorsque tout le monde s’attend à ce que l’offre des pays de ressources en amont soit trop serrée / commence à augmenter les prix, il peut choisir de ne pas se précipiter pour augmenter l’offre de ses propres ressources ou choisir d’augmenter les prix. Plus précisément: les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite, qui sont actuellement les pays membres de l’OPEP les plus aptes à accroître leur production, dépendent des importations (principalement de la Russie et de l’Ukraine) pour leur consommation de blé; Le Chili et le Pérou ont acheté respectivement 15,2% et 12,6% de leurs importations d’énergie en 2021; L’Australie a également un déficit important en pétrole brut (principalement en carburant). La logique que nous avons exposée dans l’ère de l’inversion est peut – être en cours, les prix des produits de base impliquent également des paiements mondiaux aux populations des pays riches, une « spirale inflationniste » alternative ou émergente. Dans ce cas, il n’y a pas de séparation entre les différents types de produits en vrac, mais il peut y avoir une « liaison ».
Derrière le “retour” du circuit: différenciation et “rétrécissement du cercle”. D’une part, au cours de la phase de rebond (20220427 – 20220602), dans le secteur des positions lourdes des fonds, les secteurs de l’électricité, de l’électronique et d’autres secteurs poussent à la hausse la valeur nette des fonds de biais actifs, tandis que les secteurs de la médecine, de l’alimentation et des boissons ont été « ralentis ». Il y a eu une différenciation entre les pistes principales. De plus, la différenciation interne dans les secteurs de la « piste de course » à forte performance (électronique, électronique, etc.) se poursuit également: les fonds publics dans le secteur de l’électronique n’ont généralement pas obtenu de bons résultats dans le secteur des positions lourdes au premier trimestre, tandis que seule la reprise photovoltaïque dans Les positions lourdes institutionnelles de la nouvelle énergie est importante. Cela signifie que dans le secteur de la piste qui semble « revenir », l’effet « cercle de contraction » de l’augmentation des stocks est plus évident et que les investisseurs ont besoin de plus de signaux pour soutenir le « Retour à la piste ».
Kechuang Board n’est pas un Gem 2012, mais plutôt Hang Seng Technology de janvier à février 2021. Certains investisseurs pensent qu’à l’heure actuelle, le Conseil d’innovation technologique a le potentiel de devenir un gem en 2012. Nous ne contestons pas le fait que l’évaluation du Conseil d’administration a considérablement diminué. Mais en fait, il existe des différences évidentes dans la perception des investisseurs institutionnels à deux moments: le marché des taureaux du GEM en 2012 – 2015 est également le processus par lequel les investisseurs creusent de nouvelles tendances industrielles et recueillent un « nouveau consensus ». À ce moment – là, l’industrie du GEM n’est pas prise en charge par les investisseurs au Conseil principal. La position actuelle des investisseurs dans le Conseil d’administration de la science et de la technologie coïncide avec celle de l’industrie de la configuration du Conseil principal et du GEM. Cela ressemble davantage à la similitude et à l’association entre les géants de l’Internet des actions de Hong Kong et les actifs de base des consommateurs au début de 2021. À l’avenir, notre hypothèse relativement optimiste à l’égard du Conseil d’administration de la science et de la technologie est que le marché des actions de Hang Seng Technology en janvier – février 2021, basé sur une sorte de consensus sur la « recherche de l’épée », a entraîné de grandes fluctuations du marché, ce qui a entraîné un test commercial extrêmement élevé pour les investisseurs. Les possibilités d’un véritable niveau historique commencent souvent dans des domaines qui ne sont pas reconnus par consensus.
Choix après « traversée »: la ligne principale de l’inflation revient progressivement: Au cours de la reprise de l’épidémie, les attentes en matière de stabilisation économique ont réduit le risque systémique, la liquidité a été large et lâche, ce qui a entraîné un environnement favorable à la croissance des stocks en mai. Les scénarios futurs sont les suivants: l’un est que la reprise de la demande commence à refléter l’élasticité, l’ensemble de l’amont étant dans un état de faible redondance des stocks et des capacités, ce qui exposera la contradiction, et le Centre d’inflation du côté de l’IPC se déplacera également vers le haut au troisième trimestre; L’autre est que si la demande chinoise revient à un niveau plus faible, les facteurs chinois cèderont de nouveau la place à la stagflation mondiale, alors que les pénuries d’énergie à l’étranger et la hausse des prix s’accélèrent et que les liens entre les produits de base deviennent de plus en plus évidents. Les trois principales ressources (énergie, métaux et transports) demeurent la meilleure ligne principale à l’avenir, tandis que la remise en état de certains stocks de valeur (banques régionales et immobilier) est sur le point de reprendre, de sorte que l’exploitation des possibilités de croissance et le commerce marginal ne doivent pas inverser la tendance à long terme. Recommendations: Oil and Gas, aluminium, Copper, Power Coal, Oil Transport, Gold, Real Estate, Fertilizer, Banking and Military Industry, theme Focus: High standard Farmland.
Conseils sur les risques: la politique de neutralisation des émissions de carbone est assouplie, la politique de croissance stable est inférieure aux attentes et les erreurs de mesure.
