Le 28 avril 2022, le fabricant de puces de stockage xintianxia Technology Co., Ltd. (ci – après dénommé « xintianxia») a présenté un prospectus pour l’inscription au Gem de la Bourse de Shenzhen. Le 26 mai, le dernier état d’examen de Core World a été modifié en « demandé ».
L’activité principale de Core World est la recherche, le développement, la conception et la vente de puces flash de type Code. Les produits sont largement utilisés dans les domaines de l’électronique grand public, de la communication réseau, de l’Internet des objets, de l’industrie et de la médecine. Les produits de l’entreprise sont entrés dans le système de chaîne d’approvisionnement de Samsung, Mei, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486)
Le reporter du Daily Economic News a noté que, profitant de la pénurie de capacité sur le marché mondial des puces et de la réalisation de la production de masse de produits auto – développés, le bénéfice net du monde des puces a augmenté 83 fois d’une année sur l’autre en 2021, et d’autres fabricants de puces de stockage en Chine Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , SH; le prix de clôture d’hier était de 143,95 yuan; la valeur du Mais la croissance n’est pas aussi rapide que celle du monde des carottes, qui est également due à la petite échelle globale du monde des carottes. La petite échelle signifie également que la part de marché actuelle de Core World est encore faible. Du point de vue de l’industrie, Core World n’est pas confronté à une faible concurrence sur le marché.
Xintianxia est un « magasin mari – femme » typique. Longdongqing et Shenyue sont les contrôleurs effectifs conjoints de l’entreprise, qui contrôlent 61,18% des actions de l’entreprise. En tant que Président et Administrateur de la société, long dongqing et Shen Yue reçoivent chaque année un salaire considérable de la société. En 2021, le montant total de leur salaire est de 57179 millions de RMB, soit plus de 35% du salaire total des cadres supérieurs et des techniciens de base.
Le reporter du Daily Economic News a également noté que le salaire total des dirigeants, des superviseurs et du personnel technique de base de l’entreprise en 2019 et 2020 était beaucoup plus élevé que le bénéfice total de cette année – là. Le salaire total en 2019 et 2020 était de 54148 millions de RMB, 5977 millions de RMB, et le bénéfice total était de 31731 millions de RMB et 28015 millions de RMB respectivement. Ce n’est qu’en 2021 que cette situation a changé, avec un salaire total de 162473 millions de RMB et un bénéfice total de 212 millions de RMB.
C’est également en 2021 que Core World a connu une croissance rapide des performances. Le chiffre d’affaires de 2019 à 2021 est respectivement de 249 millions de RMB, 335 millions de RMB et 790 millions de RMB, et le bénéfice net est respectivement de 3341 millions de RMB, 25303 millions de RMB et 213 millions de RMB. Le bénéfice net a augmenté 83 fois d’une année sur l’autre en 2021.
La logique sous – jacente à l’augmentation spectaculaire des performances dans le monde des puces est de bénéficier de la pénurie d’approvisionnement dans l’industrie des puces et de la production de masse de produits auto – développés. Core World a mentionné dans l’annonce que, depuis le deuxième semestre de 2020, l’offre de capacité sur le marché mondial des puces a été limitée en raison de l’épidémie de covid – 19 et de l’environnement international. Entre – temps, les produits SLC NAND de la société ont réalisé la production de masse de SPI Nand, y compris les Wafers de contrôleur auto – développés, en 2021, et cette partie de la production de masse a réalisé un chiffre d’affaires de 197 millions de RMB.
SLC NAND est également devenu la principale source de revenus de Core World en 2021, représentant plus de 50% des revenus et près de trois fois les revenus d’une année sur l’autre en 2021. En 2019 et 2020, nor a été un produit dont le chiffre d’affaires mondial de base représentait environ 50%. NOR et SLC NAND sont des produits de base dans le monde des puces, qui sont des puces de stockage non volatiles dans les puces de stockage. La non – volatilité se réfère à la conservation de l’information après la coupure de courant. Dans le domaine des puces de stockage non volatiles, elles sont également divisées en flash, EEPROM, etc. flash a occupé une position dominante à l’heure actuelle. Nor et SLC NAND sont tous deux des produits de la série flash et sont également les principaux types de puces de mémoire flash de type Code. Ce type de puce a accueilli la demande de la station de base 5G, des appareils portables, de l’électronique automobile et d’autres marchés émergents.
Contrairement à la puce flash de type données, la puce flash de type Code est principalement utilisée pour stocker l’information de code dans le système d’exploitation et le processus de démarrage et d’exploitation. Elle exige une grande stabilité et fiabilité de la puce. NOR, SLC NAND se distingue par le fait que nor est généralement utilisé pour le stockage et la lecture rapide de codes de petite et moyenne capacité, tandis que SLC NAND est généralement utilisé pour le stockage et l’effacement rapide de codes de grande capacité.
Le reporter du Daily Economic News a également noté que les prix des produits de base dans le monde entier ont augmenté de façon significative en 2021, avec un taux de variation moyen de 23,82% pour le Nor et de 97,99% pour le SLC NAND. L’augmentation des prix s’est également propagée de l’industrie des puces au secteur des Wafers en amont. Le taux moyen de variation des prix unitaires d’achat des Wafers de stockage nor était de 17,56%, tandis que celui des Wafers de stockage SLC NAND était de 68,57%.
Il convient de noter que la variation moyenne du prix d’achat unitaire des Wafers SLC NAND Automated Controller est de – 13,57%. Pourquoi le prix unitaire moyen de l’achat d’une partie des Wafers sous le monde a – t – il diminué alors que le prix des Wafers a généralement augmenté?
83 fois la croissance du bénéfice net, d’une part, reflète la reconnaissance des produits Core World parmi les clients, d’autre part, parce que par rapport aux autres entreprises de l’industrie, Core World l’année dernière, la base de performance est plus faible, l’échelle globale est plus petite. D’autres grandes entreprises chinoises de puces de stockage ont également connu des gains de performance variables en 2021, mais à un rythme inférieur à celui du monde des puces.
Par exemple, le leader chinois des puces de stockage Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) En 2021, le chiffre d’affaires de SLC NAND Leading Dongxin Co., Ltd. Dans le Sous – secteur était de 1134 milliard de RMB, en hausse de 44,62% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net était de 262 millions de RMB, en hausse de 124027% d’une année sur l’autre.
Outre la petite échelle globale, Core World est également confrontée au risque d’une concurrence accrue sur le marché. Chixiantian a mentionné dans son prospectus que la part de marché actuelle de l’entreprise est relativement faible et que l’échelle globale est relativement petite. Les concurrents chinois sont huabang Electronics, Wanghong Electronics, une société de puces de stockage IDM, et une nouvelle société de conception de puces flash de type Code Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Selon cinno Research, la part de marché totale de huabang Electronics, Wanghong Electronics, Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986)
Ces dernières années, Core World a également augmenté ses investissements dans la recherche et le développement, rattrapant progressivement les progrès de la recherche et du développement des principales entreprises et recherchant une part de marché plus élevée. Les d épenses de R & D de 2019 à 2021 sont respectivement de 20449500 RMB, 39657200 RMB et 65524400 RMB.
Du point de vue de la technologie de traitement des produits, les principaux produits du monde sont conformes aux principaux produits de l’industrie, mais le rythme est légèrement plus lent que celui de la tête. Par exemple, les produits Flash nor de 55 nm dans le monde central ont été vendus en petits lots au cours de la période visée par le rapport, comparativement, Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986)
Dans le cadre de l’introduction en bourse, chixiantian a également mentionné que le projet d’investissement de capital – investissement poursuivra la recherche et le développement de produits Flash nor pour le processus de fabrication de 55nm / 50nm / 4xnm, de produits Flash SPI NAND à puce unique pour le processus de fabrication de 2xnm et de produits Flash NAND SLC à très faible consommation d’énergie.
D’après les résultats de la recherche et du développement, le nombre de brevets de Core World dépasse celui d’autres entreprises comparables, à l’exception de Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) .
Plus précisément, 12 des 93 brevets de Core World ont été obtenus par transfert, tandis que près de 80% des brevets d’invention originaux ont été déposés en 2020.
Le 31 mai 2022, le reporter du Daily Economic News a appelé xintianxia pour des questions liées à l’introduction en bourse de l’entreprise et a envoyé un aperçu de l’entrevue à l’adresse électronique de l’entreprise. Le 1er juin, le reporter a de nouveau appelé Core World, le personnel a dit, doit attendre que les dirigeants reviennent d’un voyage d’affaires pour répondre. Les journalistes ont demandé aux dirigeants quand ils revenaient d’un voyage d’affaires, le personnel ci – dessus a dit que l’itinéraire des dirigeants n’était pas clair.
