Récemment, la politique du marché du logement a continué de se détendre, de sorte que les ventes de logements commerciaux et les investissements immobiliers peuvent - ils s'améliorer régulièrement?
Une nouvelle baisse de l'immobilier en avril a été liée à l'impact de l'épidémie. Au fur et à mesure que l'épidémie s'estompe, on s'attend à ce que la baisse des ventes de logements commerciaux dans tout le pays se réduise à environ 15% en juin. Le degré d'inhibition de la consommation (en particulier de la consommation non essentielle) en avril était proche de celui de janvier à février 2020; La superficie des ventes de logements commerciaux en Chine a diminué de 39% d'une année sur l'autre, soit 21,3 points de pourcentage de plus qu'en mars, ce qui est proche de la baisse de 39,9% enregistrée de janvier à février 2020. Avec l'atténuation de l'épidémie, la superficie des logements commerciaux dans les grandes et moyennes villes a diminué de 5,5% à 48,3% d'une année sur l'autre en mai. D'après l'expérience historique, la fluctuation de la superficie des logements commerciaux dans les 30 grandes et moyennes villes est beaucoup plus importante que la fluctuation de la superficie des logements commerciaux dans tout le pays. Même si la baisse des ventes de logements commerciaux en Chine en mai a été supérieure à 20%, avec le recul fondamental de l'épidémie, la baisse annuelle des ventes de logements commerciaux en Chine en juin s'est probablement réduite au niveau d'avant l'épidémie, soit environ 15%.
L'assouplissement important de la politique du marché du logement a mené les ventes de logements commerciaux pendant 3 à 6 mois. Dans un scénario neutre, on s'attend à ce que les ventes de logements commerciaux s'améliorent encore au quatrième trimestre et que la superficie des ventes de logements commerciaux augmente d'environ 2% d'une année sur l'autre au cours du deuxième semestre. Compte tenu de l'assouplissement de la politique du marché du logement, la zone de vente de logements commerciaux pourrait encore s'améliorer au cours du deuxième semestre. D'après l'expérience historique, la politique immobilière a considérablement assoupli les ventes de logements commerciaux de premier plan pendant 3 à 6 mois. L'assouplissement spectaculaire de la politique immobilière chinoise a commencé au deuxième trimestre. Dans un scénario optimiste, les ventes de logements commerciaux devraient encore s'améliorer au troisième trimestre. Toutefois, compte tenu de la forte baisse récente des ventes de logements commerciaux, l'amélioration de la stabilité du marché du logement au cours de ce cycle pourrait nécessiter un assouplissement plus important des politiques. À l'heure actuelle, la baisse du taux d'intérêt des prêts immobiliers n'est toujours pas très importante, le taux d'intérêt des prêts immobiliers n'est pas rapide, l'amélioration des ventes de logements commerciaux peut être relativement en retard. Si l'on considère que les taux d'intérêt sur les prêts immobiliers sont en avance de six mois sur les ventes de logements commerciaux, une amélioration significative des ventes de logements commerciaux pourrait se produire au quatrième trimestre. Au cours du deuxième semestre de l'année dernière, les ventes de logements commerciaux ont chuté de 14,9% d'une année sur l'autre, ce qui représente une forte baisse. Même si les ventes de logements commerciaux au cours du deuxième semestre ne se sont pas sensiblement améliorées par rapport au premier semestre, la baisse de la superficie des ventes de logements commerciaux au cours du deuxième semestre se réduira probablement à environ zéro. Étant donné que l'assouplissement de la politique du marché du logement a entraîné une amélioration des ventes de logements commerciaux, nous nous attendons à ce que les ventes de logements commerciaux augmentent d'environ 2% d'une année sur l'autre au cours du deuxième semestre de l'année.
Amélioration significative des ventes de logements commerciaux amélioration des investissements immobiliers de premier plan pendant 6 à 9 mois. L'amélioration significative des investissements immobiliers devrait attendre l'année prochaine. D'après l'expérience historique, l'amélioration significative des investissements immobiliers accuse un retard de 6 à 9 mois par rapport aux ventes de logements commerciaux. Même si les ventes de logements commerciaux ont commencé à s'améliorer sensiblement au troisième trimestre, l'investissement immobilier devrait s'améliorer sensiblement au premier trimestre de l'année prochaine. Si l'amélioration des ventes de logements commerciaux au second semestre de cette année est relativement en retard ou relativement faible, l'amélioration significative des investissements immobiliers pourrait être plus tardive. La situation particulière doit être jugée en suivant le rendement des ventes de logements commerciaux au cours des prochains mois.
Conseil de risque: la croissance stable de la Chine n'est pas aussi forte que prévu et l'incertitude géopolitique à l'étranger s'accroît
