Comment s'est passé l'agriculture américaine en mai? L'emploi continue de croître à un niveau élevé et les pressions inflationnistes sur les salaires ne se sont pas atténuées.
En mai, plus de 400000 nouveaux emplois non agricoles ont continué d'être créés aux États - Unis, avec une reprise de la participation à la main - d'œuvre et un taux de chômage stable. Plus précisément, 390000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés aux États - Unis en mai, ce qui est supérieur aux 320000 prévus par le marché, passant de 428000 à 436000. Si le rythme actuel est maintenu, les emplois non agricoles aux États - Unis devraient se rétablir aux niveaux d'avant l'épidémie dans les deux mois. Entre - temps, le taux d'activité de la main - d'oeuvre a enregistré 62,3% en mai, ce qui est supérieur à 62,2% de la valeur précédente, soit 1,1 point de pourcentage de moins qu'avant l'épidémie. Le taux de chômage s'est établi à 3,6%, ce qui est presque le même qu'avant l'épidémie.
La pression inflationniste sur les salaires est restée élevée, principalement en raison de la forte demande de main - d'œuvre et de la faible volonté d'emploi. Le salaire horaire de mai était de 5,2% d'une année sur l'autre, avant de se stabiliser; Les heures de travail hebdomadaires ont été enregistrées pendant 34,6 heures consécutives en mars, ce qui indique que l'intensité de travail de la main - d'oeuvre en service est encore relativement élevée. La pression inflationniste sur les salaires est restée élevée en raison de la forte demande de main - d'œuvre des entreprises américaines et de la faible volonté d'emploi des groupes d'emploi. Plus précisément, le taux d'activité de la population âgée de 25 à 54 ans a diminué de 0,4 point de pourcentage par rapport à avant l'épidémie, et celui de la population âgée de 16 à 24 ans et de plus de 55 ans a diminué de 1,7 point de pourcentage et de 1,4 point de pourcentage.
Quels changements ont été apportés à la structure de l'emploi? L'emploi à temps plein a presque atteint son niveau d'avant l'épidémie et la plupart des emplois dans le secteur des services continuent d'augmenter à un rythme élevé.
La forte augmentation de l'emploi non agricole aux États - Unis s'est accompagnée d'une nouvelle amélioration de la qualité de l'emploi, le taux d'emploi à temps plein revenant presque au niveau d'avant l'épidémie. Les groupes d'emploi américains peuvent être divisés en travailleurs à temps plein et en travailleurs temporaires. En mai, la part de l'ensemble du personnel est restée supérieure à 84% et celle des travailleurs temporaires inférieure à 16%. Parmi eux, seulement 2,7% des emplois temporaires pour des raisons économiques reflètent la résilience de l'économie américaine. Sur la base du taux d'emploi, le taux d'emploi à temps plein n'est que de 0,03 point de pourcentage inférieur à celui d'avant l'éclosion, mais le taux d'emploi temporaire demeure inférieur de 0,95 point de pourcentage à celui d'avant l'éclosion.
Du point de vue de l'industrie, à l'exception de l'industrie manufacturière et du commerce de détail, la plupart des emplois dans le secteur des services, comme l'hôtellerie de loisirs, ont maintenu une forte croissance. Parmi eux, le nombre d'emplois dans l'industrie manufacturière n'a augmenté que de 18 000, le plus faible depuis mai 2021. Dans le secteur des services, l'emploi dans le commerce de détail a diminué de 61 000 personnes en raison de la vague de licenciements de Wal - Mart et d'autres entreprises, enregistrant le pire rendement mensuel en près de deux ans; En tant que « force majeure », le nombre d'emplois dans l'hôtellerie de loisirs, l'éducation et les soins de santé, les transports et l'entreposage a augmenté respectivement de 8,4, 7,4 et 47 000, ce qui est supérieur à la moyenne historique, ce qui indique une reprise accélérée de l'industrie des services.
La déduction et l'impact de l'emploi futur? Il est difficile de ralentir le resserrement de la Fed sous la pression de l'emploi et de l'inflation
En raison de la forte demande de main - d'oeuvre, l'emploi aux États - Unis, en particulier dans le secteur des services, peut être restauré, mais le conflit difficile entre l'offre et la demande ou la pression inflationniste sur les salaires est encore plus important. Le nombre de postes vacants aux États - Unis a dépassé 10 millions pendant 10 mois consécutifs, ce qui indique que la demande d'emploi des entreprises demeure forte. Compte tenu du recul de l'épidémie, on s'attend à ce que la consommation de services tels que les loisirs et les loisirs augmente considérablement au cours de la saison de pointe et que le nombre d'emplois connexes continue d'augmenter fortement. Dans le même temps, la contradiction insoluble entre l'offre et la demande de main - d'œuvre aggrave la pression sur les salaires des entreprises, ce qui entraîne une pression inflationniste sur les salaires.
La Fed continuera de maintenir un taux de resserrement élevé alors que le marché de l'emploi demeure élevé et que les pressions inflationnistes sur les salaires demeurent élevées. Avant l'annonce du rapport non agricole, le marché avait commencé à discuter de la possibilité de suspendre la hausse des taux d'intérêt en septembre, sur la base d'une digestion relativement complète des attentes de la Fed en matière de hausse des taux d'intérêt de 50 pb en juin et juillet, mais le rapport non agricole de mai a rejeté cette idée et a déclenché un « double homicide des actions et des obligations ». À l'avenir, dans le contexte d'un marché de l'emploi prospère et de pressions inflationnistes élevées sur les salaires, la Fed maintiendra une forte normalisation des politiques, ce qui aura des effets négatifs sur le marché.
Indice de risque: l'épidémie de covid - 19 aux États - Unis a rebondi plus que prévu; La volonté d'emploi de la main - d'œuvre reste faible.
