Macro – économie: soutenue par une amélioration marginale de la situation épidémique et un assouplissement des politiques, le marché a connu un rebond significatif. La durabilité de la reprise dépend de la poursuite de ces deux conditions et de la formation d’un ralentissement de la dette américaine. Il est recommandé de suivre et d’observer la situation et de réagir avec souplesse sur la base d’un optimisme prudent.
Industrie de l’informatique: les stocks de croissance de ce cycle ont rebondi au cours des dernières semaines, la conduite automatique, les logiciels industriels, l’énergie et les technologies de l’information et d’autres secteurs informatiques dans la direction de la prospérité élevée ont conduit à des gains, les principales cibles connexes ont rebondi de plus de 50%. Mais d’un autre côté, il y a encore des sous – évaluations partielles des cibles de croissance élevée qui n’ont pas rebondi ou qui ont rebondi moins. À la fin du deuxième trimestre, nous pensons que le marché accordera plus d’attention à la performance de l’objet. Certains objets dont la stagflation est sous – évaluée mais dont la croissance est relativement certaine ont un rapport qualité – prix, tels que Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) , Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) , Digital China Group Co.Ltd(000034)
Transport: la région de l’est a été le chef de file de la reprise logistique ce mois – ci et le pic Express du premier semestre est arrivé comme prévu. En mai, l’indice de prospérité de l’industrie de la logistique en Chine était de 49,3%, en hausse de 5,5 points de pourcentage par rapport au mois précédent. En ce qui concerne le volume des affaires logistiques, l’indice de volume total des affaires dans la région de l’est a augmenté de près de 10 points de Pourcentage par rapport à l’année précédente, atteignant plus de 50%. Le 1er juin, 425 millions de colis express ont été collectés et 310 millions livrés, soit une augmentation de 75,6% et 32,5% respectivement par rapport au 10 avril, dont plus de 10 millions de colis express et 5 millions de colis livrés à Shanghai. Nous pensons qu’en juin, sous l’influence de “618” et de la reprise complète du travail à Shanghai, le pic de livraison express du premier semestre devrait arriver comme prévu, et l’industrie de livraison express pourrait atteindre une croissance plus importante d’une année sur l’autre en juin. Le transport aérien de passagers s’est nettement redressé par rapport à l’année précédente et s’est concentré sur la remise en état du marché. En mai, Air China a accumulé 128000 vols de passagers, en hausse de 44,8% par rapport à avril, en baisse de 67,65% par rapport à 21 ans et en baisse de 68,49% par rapport à 19 ans. L’administration de l’aviation civile a annoncé le 30 mai qu’elle suspendrait la mise en oeuvre de la politique précédente de « subvention de garantie de 4 500 postes » du 4 juin au 10 juin. À notre avis, la principale raison de la suspension de la politique de subventionnement est que le marché a été assaini de manière satisfaisante, que la demande et les tarifs aériens ont repris plus rapidement que prévu par les autorités compétentes et que les compagnies aériennes espèrent pouvoir assouplir les restrictions au volume total des vols et accélérer le rythme de la reprise.
Industrie des matériaux de construction: la demande actuelle de ciment est faible, certaines provinces et villes ont connu une expansion des stocks, le prix du ciment a continué de baisser par rapport à l’année précédente. Bien que les prix du ciment continuent d’augmenter d’une année sur l’autre, ils sont principalement soutenus par le côté des coûts, et du point de vue des bénéfices, l’industrie du ciment est maintenant la pire rentabilité de l’année. À court terme, les bénéfices de l’industrie du ciment sont faibles et ne sont pas optimistes. Toutefois, la reprise de la demande au cours du deuxième semestre dépend encore de la capacité des décideurs à réaliser des volumes réels. Il est recommandé que les entreprises de ciment ayant de fortes propriétés de croissance soient Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) .
Industrie des médias: la numérisation culturelle est inscrite dans la stratégie nationale et les objectifs connexes en bénéficient. Il est recommandé de prêter attention à People.Cn Co.Ltd(603000)
Industrie des machines: le 30 mai, la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie ont publié conjointement le plan de mise en œuvre visant à promouvoir le développement de haute qualité de la nouvelle énergie dans la nouvelle ère (ci – après dénommé le plan) et ont proposé 21 mesures pour promouvoir Le développement de nouveaux projets énergétiques. Le plan indique que la mise en œuvre des projets d’énergie éolienne sera accélérée en faisant passer le système d’approbation et d’ajustement au système d’enregistrement; Le 1er juin, neuf ministères, dont la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie, ont publié le « quatorzième plan quinquennal de développement des énergies renouvelables » (ci – après dénommé « Plan »), qui prévoit de promouvoir la construction de grandes bases d’énergie éolienne terrestre et maritime et de doubler la production d’énergie éolienne d’ici 025. Nous prévoyons que la capacité installée d’énergie éolienne augmentera régulièrement au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, que la vitesse d’atterrissage du projet augmentera et que les fabricants de pièces et d’équipements d’énergie éolienne en bénéficieront. Il est recommandé de Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850)
Industrie militaire: jusqu’à présent, le 27 avril, l’indice de l’industrie militaire de la Chine a rebondi de 30%, ce qui a permis d’améliorer l’adéquation entre l’évaluation et la performance. China Eastern Airlines a annoncé qu’elle introduirait quatre nouveaux C919 et que le premier essai en vol C919 livré a été couronné de succès. La livraison des gros aéronefs nationaux est imminente, ce qui a entraîné des gains pour les stocks liés à la chaîne industrielle. Le plan d’action triennal pour la réforme des entreprises d’État a pris fin, la SASAC a proposé d’accroître l’injection d’actifs de haute qualité dans les sociétés cotées, les filiales de l’industrie aéronautique Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) et China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ont l’intention d’absorber et de fusionner, et la réforme des entreprises d’ Après ce rebond, l’indice de l’industrie militaire de la Chine a chuté de 24% cette année. L’évaluation de l’indice est 55 fois supérieure à celle de l’indice historique de 11% de PE, ce qui continue d’être optimiste quant à la valeur de la configuration des plaques dans la position actuelle.
Industrie pharmaceutique: Nous pensons qu’après l’affaiblissement de l’attribut cyclique de l’industrie, les entreprises d’équipement pharmaceutique refléteront davantage la croissance que la périodicité en élargissant la gamme de produits, en mettant en place des domaines de subdivision plus prospères, en fournissant des solutions intégrées et en accélérant la mise en page internationale, etc. Du point de vue de l’évaluation, parmi les principales sociétés, Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) 22 ans PE 19x, Truking Technology Limited(300358) 15X, la plupart des sociétés cotées dans l’industrie de Avec la vérification progressive de l’attribut de croissance de la performance de l’entreprise et l’amélioration de la proportion des revenus des consommables, nous pensons que le Centre d’évaluation des sociétés cotées dans l’industrie de l’équipement pharmaceutique a encore de la place pour l’amélioration, la position actuelle suggère une attention positive!
Métaux non ferreux: 1) métaux industriels: l’IPM de l’industrie manufacturière a enregistré 49,6% (+ 2,2%) en mai, ce qui a entraîné une reprise significative de la production des entreprises manufacturières. Entre – temps, la Chine a régulièrement publié un ensemble de politiques économiques stables pour promouvoir la consommation en vrac d’automobiles, d’appareils ménagers, etc.; La reprise économique devrait être forte en juin, la reprise de la demande en aval devrait s’accélérer et la demande et les prix des métaux industriels devraient être fortement soutenus. Energy Metal: les quatre ministères ont publié conjointement un avis sur les nouveaux véhicules énergétiques à la campagne, ce qui devrait stimuler la demande de nouveaux véhicules énergétiques; Les douanes argentines ont fixé le prix de référence à l’exportation du carbonate de lithium à 53 USD / kg (environ 354000 yuan / tonne), ce qui confirme que le prix élevé du carbonate de lithium est supporté; Dans le cadre de la reprise de la production, de la reprise de la demande causée par les nouveaux véhicules énergétiques à la campagne et des coûts élevés, le prix du lithium devrait rester élevé. Métaux précieux: l’IPM de l’industrie manufacturière aux États – Unis a enregistré 56,1% (+ 0,7%) en mai, l’économie est entrée dans une récession difficile à court terme, le taux de chômage est resté à 3,6% en mai, les salaires horaires ont augmenté de 0,3% d’une année sur l’autre, La spirale entre les salaires horaires et l’inflation est restée forte et l’inflation a été soutenue; À court terme, la hausse des prix de l’or est motivée par des anticipations de pointe et des points d’inflexion de l’inflation, et le maintien des prix de l’or restera volatil.
Industrie électronique: avec le développement rapide de l’électronique grand public, du Centre de données, de la conduite automatique, du métacosme et d’autres domaines en aval, la demande de Wafers continuera d’augmenter rapidement. IC Insights s’attend à ce que le marché mondial de la fabrication de Wafers atteigne 132,1 milliards de dollars en 2022, soit une augmentation de 20% par rapport à 2021.
En 2021, la région Asie – Pacifique comptait huit des dix principales usines de fabrication de Wafers au monde, représentant plus de 85% du marché mondial des usines de fabrication de Wafers et devenant la principale région de fabrication de Wafers. Profitant de la libération de la capacité de production causée par la mise en service de la nouvelle ligne de production et de la hausse des prix causée par la forte demande en aval, les fabricants d’agents en Chine continentale Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Les usines de substitution en Chine continentale continueront de bénéficier de l’augmentation de la demande de Wafers par substitution domestique et développement en aval. Il est recommandé de prêter attention à Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981)
Vêtements textiles pour l’industrie légère: de produits de haute qualité à des marques de premier plan, voir la voie de la croissance de Snow Peak: Snow Peak est une marque japonaise de produits de camping haut de gamme. Il reprend son cours de croissance de plus de 60 ans. L’entreprise a commencé avec des produits métalliques de plein air et a reçu une bonne réputation pour sa fabrication de produits de haute qualité et sa fonction pratique. À la fin des années 80, l’entreprise a suivi la tendance de l’industrie et a étendu ses activités au domaine du camping – car, en se fondant sur la demande des consommateurs, en élargissant la catégorie, en renforçant la conception et en mettant l’accent sur le marketing communautaire. Depuis 2020, en raison de l’épidémie, le paysage du marché mondial du camping a considérablement augmenté. Snow Peak, en tant que leader de l’industrie du camping de plein air, a connu une forte croissance des performances. Nous pensons qu’en raison de l’impact continu de l’épidémie et de la culture progressive d’un mode de vie proche de la nature, la demande du marché de l’industrie chinoise du camping fin devrait continuer à augmenter. Il est suggéré de prêter attention à Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080)
Industrie de l’électroménager: (1) 618 performances de démarrage: Cette année, la force globale d’escompte de chaque marque d’électroménager n’est pas grande par rapport aux années précédentes. Les entreprises d’électroménager insistent sur le maintien de la stabilité et ne mettent pas trop l’accent sur l’achat de parts à bas prix. Parmi eux, les entreprises de tête d’électroménager maintiennent le leadership des ventes, la concurrence des catégories de marché émergentes s’intensifie et les produits phares haut de gamme se distinguent. Dans la soirée du 30 mai, Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) Le prix de départ du produit vidda C1 est de 6999, ce qui est légèrement inférieur au prix actuel de la projection intelligente phare de haute qualité sur le marché. Le nouveau prix de l’entreprise a un avantage.
Industrie immobilière: À l’heure actuelle, l’assouplissement des quatre restrictions s’étend à un plus grand nombre de villes, et la politique des quatre restrictions s’étend progressivement aux villes de haute énergie. L’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente vise principalement certaines régions et certains groupes de population, afin d’accroître les qualifications en matière d’achat de logements et d’accroître la liquidité du marché. Mais nous pensons que l’intensité actuelle de la politique et l’ampleur de la baisse des taux d’intérêt laissent encore beaucoup de place à l’assouplissement par rapport à la fin des cycles de 2008 et 2015. En outre, la période de ce cycle est plus longue et les perturbations de l’épidémie sont superposées, de sorte que la difficulté et le temps de réparation des fondamentaux de l’industrie seront plus longs que ceux des deux cycles précédents. La baisse récente des taux d’intérêt du côté financier et l’assouplissement continu des politiques de réglementation du côté administratif devraient améliorer les attentes du marché et stimuler l’amélioration marginale de la demande d’achat de logements. Nous pensons qu’une stabilisation de la baisse dans les villes de deuxième niveau sera essentielle à la reprise de l’ensemble du marché. On s’attend à ce qu’un plus grand nombre de villes de haut niveau suivent les politiques pertinentes par la suite, car dans le cadre de la mise en œuvre des politiques urbaines, les politiques seront accélérées et l’assouplissement devrait être amélioré progressivement. À l’heure actuelle, nous préférons recommander: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Xuhui Holdings Group. Recommandation continue: Vanke a, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Overseas Development. Catégorie de propriété: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
Industrie chimique: la demande en aval de soude est principalement constituée de verre flotté et de verre photovoltaïque. La production de verre flotté en Chine est très Ductile et stable dans son ensemble, tandis que le verre photovoltaïque bénéficie d’un boom élevé de l’industrie photovoltaïque, ce qui entraîne une augmentation de la demande. La demande globale de soude est plus élevée que prévu. La demande globale de soude continue d’être optimiste quant au boom élevé de l’industrie et continue de recommander Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683)
Services publics: la publication du plan de mise en œuvre pour promouvoir le développement de haute qualité de la nouvelle énergie dans la nouvelle ère a encore amélioré la prospérité de l’industrie, et l’augmentation du prix de la nouvelle production d’énergie devrait être encore renforcée, ce qui profitera aux opérateurs d’énergie verte. Nous maintenons la cote d’investissement « optimiste » de l’industrie et continuons d’être optimistes à l’égard des trois principales lignes d’investissement de Big Hydro, Landscape operator et Clean Energy transformation. Il est recommandé de prêter attention aux opérateurs d’électricité qui ont de bons flux de trésorerie. Il est recommandé de Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) , China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , Huaneng Power International Inc(600011)
Industrie automobile: 1) La politique de la taxe d’achat dépasse les attentes et les entreprises automobiles bénéficient d’un traitement préférentiel indépendant. Selon les règles de réduction de la taxe d’achat du 31 mai, la taxe d’achat sera réduite de moitié pour les véhicules de tourisme de 2,0 litres et moins d’un montant maximal de 300000 yuans, ce qui devrait bénéficier à plus de 90% de la demande d’achat de véhicules à carburant. Dans le même temps, les entreprises automobiles ont activement augmenté les rabais sur l’achat de voitures. Jusqu’au 4 juin, selon des statistiques incomplètes, plus de 25 marques ont lancé des mesures promotionnelles, y compris des subventions fiscales complètes sur l’achat, des prêts sans intérêt et des primes d’assurance. La China Automobile Association a prévu que les ventes sur le marché chinois de l’automobile augmenteraient de 50% par rapport à l’année précédente, ce qui, combiné à la mise en œuvre des politiques de subvention à tous les niveaux, devrait maintenir une forte reprise sur le marché de l’automobile en juin.
