Points saillants du rapport:
Les éclosions et les multiplicateurs d'éclosions ont exercé des pressions fondamentales dans le passé, mais il semble que l'impact de l'éclosion continue de s'atténuer.
L'incidence de cette éclosion de covid - 19 converge lentement vers 0, et l'indice de congestion pondéré de gaode en mai est très proche de l'état raisonnable;
Dans l'intervalle visuel, nous ne rencontrerons peut - être pas une autre série d'épidémies graves, l'une étant que le taux de reproduction du covid - 19 est revenu à un niveau historiquement bas, l'autre étant que la courbe épidémique de Beijing peut indiquer la limite extrême du point d'équilibre entre l'intensité de la prévention des épidémies et la croissance économique;
3) Si ce jugement est correct, l'économie du Q2 sera au bas de l'année.
Mais ensuite, les problèmes de propriété et d'exportation pourraient émerger.
L'industrie immobilière est passée du marché du vendeur au marché de l'acheteur, ce qui devrait être un changement motivé par la politique industrielle;
À l'heure actuelle, les exportations ont également diminué, ce qui n'est pas compatible avec la prospérité à l'étranger, ce qui peut être lié à l'émigration de la chaîne industrielle.
Le cycle n'est pas si optimiste et l'immobilier pourrait manquer la croissance régulière de cette année.
La performance actuelle des ventes immobilières est plus endogène;
Le problème de la vente de biens immobiliers est toujours sur le marché à terme, mais les entreprises immobilières accélèrent encore la digestion des projets achevés au début, ce qui signifie que les coussins de protection des ventes de biens immobiliers sont encore limités;
Le seul changement visible est que les entreprises immobilières ont plus de fonds de sauvetage, mais ces liquidités sont loin d'augmenter la confiance des acheteurs de maisons;
4) Il faudra au moins dix mois entre la stabilisation des ventes et l'accélération des dépenses d'immobilisations immobilières, ce qui signifie que l'accélération des dépenses d'immobilisations immobilières pourrait se produire l'année prochaine.
À court terme, la faiblesse de la demande extérieure et le transfert de la chaîne industrielle exercent une pression sur les exportations chinoises.
1) au cours des deux dernières années, les taux d'intérêt mondiaux n'ont plus baissé, ce qui signifie que la demande extérieure a cessé d'augmenter;
Indépendamment de l'impact attendu de l'accord indo - Pacifique, il est difficile d'accroître les exportations si les pays développés n'augmentent pas autant la demande au cours d'un court cycle;
Les pays de l'Asie du Sud - est représentés par le Vietnam ont remplacé les exportations chinoises dans des domaines tels que les vêtements, les chaussures, les chapeaux et les jouets.
La construction d'infrastructures est un moyen important de parvenir à une croissance stable cette année, mais l'effet réel doit être observé.
Il est difficile de comparer cette année et 2020. L'objectif du ratio de déficit en 2020 est très élevé, et un grand nombre de fonds transférés par les finances locales ont également été utilisés. Les finances publiques de cette année sont relativement limitées à tous égards;
D'un point de vue empirique, si l'on veut stabiliser l'économie dans un état d'investissement accéléré dans la construction d'immobilisations, il faut généralement que l'investissement immobilier se stabilise.
L'état de la macro - économie au cours du deuxième semestre peut être à la fois froid et chaud.
La reprise de l'épidémie à court terme sera un élément dominant, mais à l'avenir, une fois que la force de la reprise de l'épidémie sera affaiblie, un cycle lourd peut entraîner une nouvelle augmentation de la pression économique;
La convergence soutenue de l'IPP et du crb devrait être un fait relativement certain, et la volonté et la vitesse des entreprises de reconstituer les stocks diminueraient en conséquence, ce qui est un élément d'accélération de la décélération périodique.
La politique monétaire du second semestre pourrait être légèrement plus lâche que celle du premier semestre.
La baisse de l'IPP signifie que les limites de la politique monétaire sont élargies, et il est préférable que la monnaie soit plus large que plus étroite;
Les attentes du marché à l'égard du taux de change sont en fait suffisamment stables et le taux de change ne devrait plus être un facteur limitant la politique monétaire, ce qui pourrait être lié à des facteurs anticycliques;
De ce point de vue, la pénurie d'actifs peut se poursuivre jusqu'à la fin de l'année.
Au niveau des prix, la seule accélération devrait être le cycle porcin, mais l'impact macro - porcin s'affaiblit progressivement.
1) ce cycle de dégraissage des porcs se poursuivra jusqu'à la fin de l'année, ce qui signifie que l'augmentation des prix du porc devrait être d'une année sur l'autre;
2) l'impact des prix du porc pourrait entraîner une reprise de l'IPC, mais cela n'affecterait pas la marge d'action, peut - être en partie parce que les revenus des résidents sont devenus suffisamment plats.
Conseils sur les risques: l'épidémie a dépassé les attentes à plusieurs reprises et les conflits géopolitiques ont dépassé les attentes.
