Rapport hebdomadaire sur la recherche macroéconomique: les documents des ministères et des commissions sont publiés intensivement et il reste encore beaucoup à faire pour stabiliser les politiques économiques.

Point de vue de cette semaine: la semaine dernière, les ministères ont publié des documents de politique générale sur la stabilité économique à une fréquence inhabituelle. Depuis l’éclosion de l’épidémie mondiale, les principales économies ont dû faire face à l’impact inattendu de l’épidémie, utiliser d’urgence toutes sortes de politiques monétaires et budgétaires, puis superposer les effets du conflit russo – ukrainien de cette année, ce qui a entraîné une inflation mondiale élevée. L’IPC de la Chine était de 2,1% en avril, bien qu’il ait augmenté de 0,6% par rapport à l’année précédente, mais il est resté à des niveaux normaux dans un contexte de « stagflation » de l’économie mondiale. Le Gouvernement chinois adhère à une politique monétaire et budgétaire indépendante afin de maintenir un taux d’inflation sain et contrôlable, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour la poursuite de la politique de suivi. Ainsi, alors que les grandes économies du monde adoptent des politiques d’austérité pour lutter contre l’inflation, la Chine peut encore largement libérer des politiques de soutien laxistes. D’après les données récentes, en raison de l’introduction de politiques préférentielles pour l’achat de logements, les ventes de logements en Chine se sont améliorées, en outre, le volume du fret ferroviaire et routier s’est considérablement rétabli. Nous prévoyons que, conformément à l’esprit Directeur du premier ministre Li de « faire tout ce qui est en son pouvoir et utiliser tout ce qui est en son pouvoir » et à l’exigence de « remettre l’économie sur la bonne voie le plus rapidement possible », d’autres politiques seront publiées dans tous les secteurs de mai à juin afin de créer une synergie pour assurer la croissance. En résum é, il faut du temps pour que les politiques soient mises en place et produisent des effets, et le marché des capitaux sera plus sensible aux politiques et y répondra plus rapidement que l’économie réelle. En outre, comme nous l’avons déjà analysé, le deuxième trimestre pourrait être la période la plus basse de l’économie chinoise. Compte tenu de la tendance actuelle à l’amélioration de la situation épidémique et du contexte général de l’introduction intensive de politiques de soutien, l’économie chinoise est plus susceptible d’entrer dans la période la plus basse, mais elle doit encore suivre attentivement les nouvelles politiques et les tendances du marché. Il est suggéré de mettre l’accent sur les secteurs à forte intensité de soutien politique, tels que le commerce extérieur, les finances, la construction d’immobilisations, la consommation, le commerce de détail et d’autres secteurs clés à croissance stable. À long terme, une politique monétaire lâche et une politique budgétaire active entraîneront inévitablement une inflation, et il est recommandé de continuer à se concentrer sur les secteurs résistants à l’inflation tels que les produits de base, l’énergie, l’agriculture, l’immobilier, les ressources minérales et les industries connexes.

Points chauds en Chine: premièrement, le 25 mai, le Conseil d’État a tenu une téléconférence nationale sur la stabilisation de l’économie. Le premier ministre Li Keqiang a demandé que toutes les politiques visant à stabiliser l’économie soient mises en œuvre efficacement. Le 26 mai, la Banque centrale a publié l’avis sur la promotion de la mise en place d’un mécanisme à long terme pour les petites et microentreprises de services financiers qui osent prêter et souhaitent prêter de l’énergie. Le 29 mai, le Gouvernement populaire municipal de Shanghai a publié le plan d’action de Shanghai pour accélérer le redressement économique et la relance.

Points chauds internationaux: premièrement, le procès – verbal de la réunion de politique monétaire de mai de la Réserve fédérale des États – Unis, publié le 25 mai, montre que les prochaines réunions régulières pourraient avoir une augmentation de 50 points de base des taux d’intérêt. II. Le Président de la BCE a précisé que la BCE déciderait d’augmenter les taux d’intérêt en juillet de cette année. Iii. Le rapport de la BCE indique que le conflit russo – ukrainien aggrave les risques financiers dans la zone euro.

Suivi des données à haute fréquence la semaine dernière: l’indice des actions a chuté la semaine dernière, mais la tendance générale à la hausse a été maintenue. L’indice de Shanghai a chuté de 0,52% à 313024, l’indice de Shanghai et de Shenzhen 300 a chuté de 1,87% à 400130 et l’indice GEM a chuté de 3,92% à 232248.

Conseils sur les risques: les principales économies d’outre – mer devraient se resserrer davantage; Le conflit russo – ukrainien continue de secouer le marché.

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