Principaux points d’investissement:
Marchés d’outre – mer: l’inflation a atteint un niveau record et les anticipations de resserrement monétaire de la Fed se sont intensifiées. L’IPC des États – Unis a augmenté de 8,6% d’une année sur l’autre en mai, tandis que l’IPC de base a augmenté de 6% d’une année sur l’autre. Les actions américaines ont chuté et le dollar a augmenté après la publication des données. Les données sur l’inflation de mai ont brisé les attentes selon lesquelles l’inflation aux États – Unis pourrait atteindre un sommet en mars. La semaine prochaine, la Fed publiera une résolution sur les taux d’intérêt de juin, qui maintiendra les faucons et ne ralentira pas les hausses tant que la tendance à l’inflation n’aura pas diminué. La Fed est confrontée à un dilemme: les pressions inflationnistes l’obligent à accélérer le resserrement monétaire, ce qui rend difficile un « atterrissage » de l’économie américaine avec une hausse agressive des taux d’intérêt, l’indice de confiance des consommateurs américains ayant récemment atteint un niveau record.
L’abondance des liquidités et l’amélioration de l’appétit pour le risque sont les principaux soutiens du cycle. D’une part, avec la reprise de l’industrie chinoise et l’accélération de la mise en œuvre d’un ensemble de mesures visant à stabiliser la croissance, des politiques industrielles favorables impliquant de nouvelles sources d’énergie, de nouveaux véhicules énergétiques, des puces, des sectorformes technologiques Internet, etc., ont été mises en œuvre fréquemment, ce qui a entraîné une reprise de l’appétit pour le risque de marché en raison de la superposition des attentes des États – Unis en matière d’ajustement tarifaire à la Chine D’autre part, la macro – liquidité de la Chine est généralement abondante, la liquidité du marché boursier s’est nettement améliorée après le Festival du bateau Dragon: depuis avril, le drpp7 est resté inférieur au taux d’intérêt de la politique monétaire, le taux d’intérêt shibor 3M a continué de baisser et le taux d’intérêt du marché a fluctué à un niveau bas; Les achats nets de capitaux étrangers se sont élevés à plus de 41 milliards de RMB en juin; Après le Festival du bateau dragon, de nombreuses institutions financières sont retournées au travail après le festival, et les institutions qui ont accumulé beaucoup de temps ont fait une explosion concentrée d’émotions. Le chiffre d’affaires des deux marchés a évidemment augmenté, le chiffre d’affaires quotidien moyen est revenu à plus de billions de yuans.
Troisièmement, le « Facteur de profit » jouera un rôle progressif, ce qui rendra le marché plus stable. Le taux de croissance des bénéfices des sociétés cotées et des entreprises industrielles a un degré élevé d’ajustement. En raison de l’épidémie et d’autres facteurs, les bénéfices des entreprises industrielles nationales de taille supérieure à la taille désignée ont diminué de 8,5% d’une année sur l’autre en avril 2022, devenant négatifs pour la première fois depuis mai 2020, dont les bénéfices de l’industrie manufacturière ont diminué de 22,4%; Les bénéfices des entreprises industrielles ont augmenté de 3,5% d’une année sur l’autre de janvier à avril, soit une baisse de 5,0 points de pourcentage par rapport à janvier à mars. De la fin juin à juillet, les rapports des entreprises chinoises seront publiés successivement. En raison de la perturbation de l’économie réelle au deuxième trimestre, de nombreuses industries sont confrontées à des bénéfices ou à des pressions. L’action a rebondit au stade actuel, mais doit encore tenir compte de la restriction des bénéfices des entreprises.
Stratégie d’investissement: entrer dans la phase ascendante du côté droit du marché en forme de U. Sous l’effet de faire de l’argent, le marché fait encore beaucoup d’émotion, mais en même temps, nous devrions nous méfier de l’ajustement normal après que le marché augmente trop rapidement. Premièrement, sous la forte pression de l’inflation, les banques centrales étrangères accélèrent la perturbation du resserrement monétaire; Deuxièmement, les bénéfices des entreprises sont toujours un obstacle à la hausse du marché actuel, de nombreuses industries seront confrontées à des pressions pour gagner. Nous pensons que l’action a est entrée dans la phase ascendante droite du marché en forme de U. dans une certaine période de fenêtre, le facteur de profit joue un rôle d’étape, ce qui peut rendre le marché plus stable et plus loin. D’un point de vue à moyen et à long terme, le brin a se trouve dans la zone inférieure du compactage et la tendance à la hausse du Centre n’a pas changé. En ce qui concerne la répartition de l’industrie, l’accent est mis sur trois lignes principales d’investissement: 1) Sous – évaluation des secteurs à forte prospérité: extraction minière, pétrochimie, électricité, etc.; Nouvelles sources d’énergie (véhicules), chaînes industrielles en amont et en aval, secteurs à forte prospérité des nouvelles sources d’énergie: nouveaux véhicules énergétiques complets, batteries, réseaux électriques, photovoltaïques, etc.; L’évaluation est retournée à une plage relativement raisonnable et la plaque avec douves: liqueur de première ligne.
Indice de risque: récurrence de l’épidémie; Les fluctuations macroéconomiques ont dépassé les attentes; La force de la politique n’est pas aussi forte que prévu; Événement du cygne noir à l’étranger, etc.
