Jeudi (9 juin), le marché chinois des actions à terme a fermé plus ou moins, le mazout à faible teneur en soufre, l'étain de Shanghai a augmenté de plus de 3%, le pétrole brut a augmenté de plus de 2%, le caoutchouc, le styrène et le zinc de Shanghai ont augmenté de plus de 1%; L'huile de palme a chuté de plus de 5%, le carburant de plus de 3%, l'huile de soja, le verre et la pâte de plus de 2%, le maïs, le charbon à coke, le méthanol et le GPL de plus de 1%.
Commentaires chauds: la forte baisse de l'indice des produits de base de jeudi est principalement due à la récurrence de l'épidémie en Chine, avec des cas sociaux à Beijing et Shanghai, frappant les produits de base noirs; Deuxièmement, l'Indonésie, le premier exportateur mondial d'huile de palme, a lancé un programme d'accélération des exportations, ce qui a entraîné une baisse massive des huiles et des graisses. D'une part, le goulot d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement existe toujours, la pénurie de pétrole brut et de denrées alimentaires n'a pas été résolue efficacement ou continue de soutenir les prix de l'énergie et des denrées alimentaires; D'autre part, la Banque mondiale a de nouveau réduit le taux de croissance de l'économie mondiale, la réunion de juin de la Fed sur les taux d'intérêt approchant, ou a supprimé l'appétit pour le risque, limitant les possibilités de reprise des produits de base. Du point de vue de la Chine, la logique principale demeure de savoir si elle peut « bien coordonner la prévention et le contrôle de l'épidémie et le développement économique stable ». D'une part, la politique de croissance stable continue d'être renforcée, d'autre part, l'épidémie en Chine n'a pas été complètement éliminée et Le sentiment du marché risque encore de basculer.
1. Matériaux de construction noirs: la demande est faible et la transmission des prix de la chaîne industrielle est faible.
En termes fondamentaux, les données de l'aciérie montrent que la production d'acier a légèrement augmenté, que les stocks de l'usine et les stocks de la société se sont accumulés, que la demande de surface a légèrement diminué et que la demande réelle d'acier est faible à l'approche de la basse saison. À l'heure actuelle, d'une part, la demande en aval est faible et le prix de l'acier ne se déplace pas librement vers l'aval, ce qui limite l'espace d'augmentation des matières premières (minerai de fer + double coke), de sorte que la rétroaction positive est difficile à réaliser; D'autre part, les bénéfices des aciéries sont faibles, mais il n'y a pas de réduction de la production à grande échelle, et l'approvisionnement en matières premières continue de manquer, de sorte que la rétroaction négative est difficile à voir.
À l'avenir, la réunion de cette semaine a souvent demandé aux autorités locales de promouvoir une politique économique stable avec un sentiment d'urgence qui n'est pas attendu avant d'être affinée et mise en œuvre afin d'assurer une croissance économique raisonnable au deuxième trimestre et de stabiliser le marché économique. La logique principale d'une croissance stable à moyen terme reste claire (mais il faut voir que l'épidémie est effectivement maîtrisée), si l'épidémie est progressivement maîtrisée, si les régions accélèrent la reprise du travail et de la production, ou si la demande de produits de base s'améliore. En outre, les signes d'une baisse de la production d'acier brut d'une année sur l'autre cette année sont clairs, les nouvelles de la réduction de la production venant de temps à autre de partout. Par conséquent, on s'attend à une amélioration de l'offre et de la demande à moyen terme, et la tendance à moyen terme du système noir est forte.
2. Métaux de base: le faible niveau des stocks a fortement soutenu le prix du cuivre.
La BCE a largement confirmé qu'elle augmenterait les taux d'intérêt à partir de juillet, tandis que la Fed a continué à augmenter les taux d'intérêt de 50 pb en juin, ce qui a encore accéléré le resserrement de la liquidité mondiale. Entre - temps, la Banque mondiale a de nouveau réduit ses prévisions de croissance économique mondiale, le risque de récession s'est accru et le rythme de la reprise des prix du cuivre s'est ralenti. Toutefois, la croissance des importations et des exportations chinoises s'est fortement redressée en mai, ce qui indique que l'économie continue de se redresser rapidement après l'épidémie. En ce qui concerne les fondamentaux du cuivre, la production de cuivre au Chili a chuté de 9,8% d'une année sur l'autre en avril, ce qui est inférieur au niveau de la même période ces dernières années. La mine de cuivre las bambas au Pérou a été touchée par un incendie la semaine dernière. Actuellement, l'approvisionnement en cuivre est encore serré, mais la fusion mondiale du cuivre s'est améliorée à mesure que la perturbation de l'épidémie s'est affaiblie. En ce qui concerne la demande, la demande de cuivre devrait s'améliorer avec la libération complète de Shanghai et l'accélération de la reprise de la production, l'accélération de la mise en œuvre de la politique de croissance stable et l'intensification de la stimulation de la consommation automobile. Dans l'ensemble, la perturbation de l'offre et la faiblesse des stocks continuent de soutenir fortement les prix du cuivre et de se méfier de la répression au niveau macro économique.
En ce qui concerne les métaux précieux: la Fed a officiellement réduit son bilan à partir de juin et a augmenté les taux d'intérêt de 50 pb en juin - juillet. Les taux d'intérêt de la dette américaine ont encore de la place pour la hausse. L'indice du dollar a rebondi ou a continué à freiner la tendance de l'or. Toutefois, à mesure que les prix du pétrole brut augmentent, les anticipations d'inflation demeurent fortes, ce qui continue de soutenir les prix de l'or à des niveaux élevés.
3. Energie et industrie chimique: l'offre et la demande continuent de se resserrer et les prix du pétrole fluctuent à la hausse. Bien que l'OPEP + ait accepté d'accélérer l'augmentation de la production, les prix du pétrole sont restés élevés en raison de la faiblesse des capacités inutilisées dans les pays producteurs. À l'heure actuelle, les prix du pétrole brut continuent d'être fortement soutenus, principalement en raison de l'embargo sur l'énergie imposé par l'UE à la Russie, la tendance mondiale au resserrement de l'approvisionnement en pétrole brut n'a pas été inversée; Deuxièmement, avec l'arrivée du pic estival, le pétrole brut est confronté à une saison de forte demande; Troisièmement, l'épidémie s'est nettement améliorée en Chine, Shanghai a accéléré la reprise de la production et la demande a augmenté de façon significative.
Sous la pression de toutes les parties, 0pec + a accepté d'accélérer l'augmentation de la production et de se concentrer sur la libération des capacités inutilisées à l'avenir, sans exclure l'entrée du pétrole brut russe sur le marché international par l'intermédiaire de Parties non sanctionnées, ce qui pourrait améliorer la situation de l'offre et de La demande qui reste tendue. Il est recommandé de continuer à prêter attention à l'influence de facteurs tels que la situation en Russie et en Ukraine, la politique de production pétrolière de l'OPEP + et la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine.
4 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Meidou: sous l'influence de la vigueur des ventes à l'exportation et des conditions météorologiques, meidou peut être plus fort. Plus tard, si le rapport de l'USDA n'est pas plus court, il pourrait augmenter les prix des haricots. Toutefois, si les conditions météorologiques s'améliorent et si les taux de plantation de haricots américains continuent d'augmenter, cela pourrait exercer une pression sur le haut.
Huile de soja: selon la surveillance, le 30 mai, les stocks d'huile de soja des principales usines pétrolières du pays s'élevaient à 920000 tonnes, soit une augmentation de 10 000 tonnes par rapport à la même période la semaine dernière, une augmentation de 60 000 tonnes par rapport à l'année précédente, une augmentation de 170000 tonnes par rapport à l'année précédente et une diminution de 130000 tonnes par rapport à la valeur moyenne de la même période au cours des trois dernières années. À court terme, le volume d'arrivée du soja reste important, le volume de broyage restera élevé, la demande d'huile de soja est faible et les stocks d'huile de soja devraient continuer d'augmenter. Mais la situation épidémique en Chine s'est améliorée, ce qui est favorable à la reprise de la demande d'huile et de graisse.
Huile de palme: les données sppoma montrent que la production de palmier à cheval a augmenté de 205451% par rapport au mois précédent du 1er au 5 juin (en raison des vacances en Malaisie en mai, le taux de croissance a été plus élevé par rapport au mois précédent). Selon ses données, les exportations de palmiers à cheval ont augmenté de 24,64% par rapport au mois précédent du 1er au 31 mai, ce qui indique une nette amélioration de la demande d'exportation. Avec la baisse de la production de palmiers à cheval et la hausse des exportations à leur plus haut niveau depuis décembre, les stocks de palmiers à huile en Malaisie devraient diminuer en mai.
L'Indonésie a lancé un programme d'accélération des exportations visant à exporter au moins 1 million de tonnes d'huile de palme brute et de ses dérivés, a déclaré jeudi le Ministre indonésien du commerce. Cette disposition entrera en vigueur immédiatement et le programme accéléré expirera le 31 juillet. Cela a fait chuter l'huile de palme à court terme, ce qui a affaibli l'huile de soja. Toutefois, le mpob est sur le point de publier des données mensuelles sur l'offre et la demande, ce qui pourrait à nouveau perturber le sentiment du marché et suggérer d'attendre. Continuer de suivre l'évolution de la politique indonésienne d'exportation d'huile de palme et de la production de palmiers à cheval.
