Résumé de la Stratégie
Contrats à terme sur produits de base: globalement neutres à court terme;
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Le pétrole brut et ses chaînes de coûts, les métaux non ferreux neutres; Contrats à terme sur indices boursiers: neutre, en attente d'une décision de la Fed et d'une occasion de négocier plus.
Principaux points de vue
Analyse du marché
La Fed fait face à des choix d'inflation et de récession en raison de l'inflation plus élevée que prévu aux États - Unis la semaine dernière. Depuis la semaine dernière, les anticipations de hausse des taux d'intérêt du marché des produits dérivés ont de nouveau augmenté. Le marché craint une hausse des taux d'intérêt de 75 pb Lors de la réunion de négociation de cette semaine. L'indice du dollar à court terme et les taux d'intérêt de la dette américaine ont de nouveau augmenté, ce qui a entraîné une traînée significative sur les actifs à risque mondiaux. Lundi, les actions a et les produits de base ont été ajustés La réunion de la Fed sur les taux d'intérêt, qui se tiendra à 2 h, heure de Pékin, le 16 juin, doit être mise en garde contre les risques de ralentissement du sentiment chinois.
Récemment, le signal d'une croissance stable de la Chine est devenu de plus en plus clair, d'une part, la détermination du Gouvernement à une croissance stable a été mise en évidence, après la réunion du Bureau politique du 29 avril a publié un signal positif; Le 20 mai, le taux d'intérêt du RPL à cinq ans a été réduit de 15 pb comme prévu; Le 25 mai, le Premier Ministre a souligné la détermination de la Chine à maintenir une croissance stable à l'heure actuelle lors d'une téléconférence nationale. Par la suite, de nombreuses administrations locales ont suivi les politiques de croissance stable à l'entrée et à la sortie de Taiwan, y compris des politiques visant à encourager la consommation d'automobiles, à accroître la consommation, à promouvoir la consommation d'appareils ménagers et à libéraliser le marché immobilier. D'autre part, la base économique est également validée par les données économiques. En mai, les principaux sous - éléments de l'IPM de l'industrie manufacturière se sont entièrement redressés, les exportations chinoises ont également dépassé les attentes en matière de résilience, les données sur le crédit se sont également améliorées en mai, le solde des prêts des institutions financières et le stock de financement social ont augmenté respectivement de 11% et 10,5% en mai, soit 0,1% et 0,3% de plus que le mois dernier. Les données à haute fréquence se sont également légèrement améliorées. Les ventes moyennes de pelles en Chine ont diminué d'une année sur l'autre en mai. Au niveau micro économique, l'indice de prospérité des flux de fret routier et l'indice de prospérité du débit des terminaux de fret ont légèrement augmenté, ce qui indique une amélioration du blocage de la chaîne d'approvisionnement et de la logistique en Chine et une augmentation ou un dépassement de billions de dollars de la dette spéciale pour la construction d'infrastructures en juin. Dans l'ensemble, la construction d'immobilisations est devenue évidente à l'heure actuelle, et l'immobilier est resté à un niveau bas. Compte tenu de l'impact de la saison des pluies à Shanghai et au Zhejiang sur le rythme de construction, compte tenu de la décision de la Fed sur les taux d'intérêt et des données économiques de mai de la Chine, il est suggéré d'éviter les risques à court terme pour les actifs du renminbi tels que les actions a et les produits industriels à la demande intérieure (produits chimiques, matériaux de construction noirs, etc.), et d'attendre la décision de la Fed avant de choisir la possibilité de faire plus d'affaires en combinaison avec les changements de la demande à haute fréquence. Les produits de base de la chaîne du pétrole brut doivent suivre de près l'évolution de la situation en Russie et en Ukraine et être vigilants face aux risques d'ajustement découlant du rejet des stocks par les États - Unis et des négociations nucléaires entre les États - Unis et l'Iran. Les sanctions de l'UE à court terme contre La Russie et l'ajout de pétrole brut au pétrole brut fourniront un soutien à l'ensemble des produits de base de la chaîne de l'énergie, et le pétrole brut et les produits de base de la chaîne du pétrole brut maintiendront En ce qui concerne les produits de base non ferreux, les stocks dominants mondiaux de métaux non ferreux ont atteint des niveaux historiquement bas d'une année sur l'autre et d'une année sur l'autre, mais ils ont également vu des facteurs négatifs tels que la baisse des prix de l'électricité en Europe et l'augmentation des stocks de gaz en Europe. Sous l'influence de la situation en Russie et en Ukraine, le prix mondial des engrais chimiques a continué d'augmenter, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Compte tenu de la poursuite de la stagflation à l'étranger et du risque potentiel de récession à l'avenir, de la poursuite du risque de conflit géographique et du fait que les positions mondiales de l'ETF sur les métaux précieux demeurent à des niveaux historiquement élevés, nous maintenons notre point de vue selon lequel les métaux précieux sont à la chasse aux affaires et à la hausse.
Risques
Risques géopolitiques; Le risque d'épidémie mondiale; La détérioration des relations sino - américaines; La situation dans le détroit de Taiwan; La situation en Ukraine et en Russie.
