L’heure sombre est passée et la reprise économique a dépassé les attentes en mai
Dans l’orientation, les données économiques de mai se sont nettement améliorées par rapport à avril; En ce qui concerne l’ampleur, les principaux indicateurs de la production, de la consommation, de l’investissement, des exportations, de l’IPM et du financement des coopératives de crédit sont meilleurs que prévu. La reprise de l’industrie et de la production des entreprises s’est poursuivie de manière ordonnée, avec une reprise de l’industrie et des services: la demande s’est redressée, la consommation, l’investissement et les exportations se sont améliorés plus rapidement que prévu; le fonctionnement économique s’est progressivement rétabli et la situation de l’emploi s’est améliorée; le volume des prêts des coopératives de crédit est devenu évident et la demande de crédit a été marginalement rétablie.
Il y a trois raisons principales pour lesquelles la reprise économique a dépassé les attentes en mai: l’amélioration de la situation épidémique, l’auto – sauvetage du marché et la vigueur des politiques. Premièrement, la situation épidémique s’est améliorée dans l’ensemble, le taux de reprise de la production est plus élevé que la perception subjective du marché, la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle s’est progressivement ouverte et la demande a été progressivement libérée. Le marché s’attend à ce que la production industrielle continue de croître légèrement négativement d’une année sur l’autre en mai, mais le degré réel d’ouverture économique est plus élevé que la perception subjective du marché. La production industrielle passe de négative à positive et la consommation, l’investissement et l’exportation dépassent les attentes du marché. Parmi les 41 grandes catégories d’industries, 33 ont connu une croissance plus rapide que le mois dernier, Représentant 80,5%; parmi les 31 provinces (districts et villes), 22 régions ont connu une croissance plus rapide, représentant 71%, et la baisse de la production industrielle à Shanghai et à Jilin a dépassé 30%.
Deuxièmement, les politiques budgétaires, monétaires et immobilières ont continué de stimuler la demande, et le Département des transports a fait de son mieux pour ouvrir la chaîne d’approvisionnement afin d’atténuer les contraintes de l’offre, ce qui a eu pour effet de stabiliser progressivement la croissance. En mai, les obligations d’État ont augmenté de 38,81 milliards de RMB d’une année sur l’autre, tandis que les dépôts financiers ont augmenté de 366,5 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui reflète une nouvelle poussée financière. Les investissements dans les infrastructures (eau non chauffée par l’électricité) ont augmenté de 6,7% d’une année sur l’autre de janvier à mai, soit 0,2% de plus qu’en janvier – avril.
Troisièmement, la ténacité endogène de l’économie est forte, les micro – organismes cherchent à se développer. Les restaurants augmentent le Service de livraison à emporter lorsque les restaurants ferment: dans le contexte de la lutte contre l’épidémie, les employés produisent en boucle fermée à l’intérieur de l’usine; dans le contexte du fret de Shanghai et de la congestion portuaire, la capacité portuaire est transférée à Ningbo, Shenzhen et d’autres ports. En mai Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) et le port de Shenzhen ont augmenté respectivement de 14,5% et 14,7% d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur à 4,1% des huit principaux ports de conteneurs de la côte et au taux de croissance de mars et avril.
La pression à la baisse sur l’économie est encore forte et la politique de croissance stable continue de protéger
Bien que l’économie ait connu des changements positifs en mai, le taux de croissance des principaux indicateurs reste faible et structurellement déséquilibré, de sorte que la base de la reprise doit encore être consolidée.
1. La production des entreprises est encore gravement limitée par la situation épidémique. La production industrielle a augmenté de 0,7% d’une année sur l’autre en mai, mais l’industrie minière, l’industrie manufacturière, la production d’eau chauffée électriquement et l’approvisionnement en eau ont augmenté respectivement de 7,0%, 0,1% et 0,2%.
2. La demande des consommateurs n’a pas rebondi efficacement. En mai, les revenus de la vente au détail de marchandises et de la restauration ont augmenté respectivement de 1,5%. 0% et – 21,1%, parmi lesquels seuls les produits alimentaires, le tabac et l’alcool, les médicaments et les produits pétroliers ont connu une croissance positive en raison de la demande de produits de première nécessité, de la nécessité de prévenir et de contrôler les épidémies et de la hausse des prix internationaux du pétrole.
3. Les ventes et les investissements immobiliers ont continué de baisser. En mai, les ventes de logements commerciaux et les investissements immobiliers ont été respectivement de – 37,7% et – 7,8% par rapport à l’année précédente, bien que la baisse ait été plus faible qu’en avril, mais toujours faible. Par conséquent, la production de ciment a chuté de 17,0% et la vente au détail de meubles de 12,2% d’une année sur l’autre en mai.
4. Le chômage des jeunes continue d & apos; augmenter. Le taux de chômage des jeunes âgés de 16 à 24 ans a atteint 18,4% en mai, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Cette année, le nombre de diplômés universitaires en Chine a atteint 10,76 millions, avec l’approche de la saison des diplômés, la pression future sur l’emploi augmentera encore.
5. Les résidents et les entreprises sont peu disposés à acheter des maisons et à investir, et la demande de crédit est insuffisante. En mai, les nouveaux prêts à moyen et à long terme des résidents ont diminué de 337,9 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui correspond à la faiblesse des ventes immobilières: les nouveaux prêts à moyen et à long terme des entreprises ont augmenté de 97,7 milliards de RMB d’une année sur l’autre, tandis que les prêts à court terme et le financement par billets ont augmenté d’une année sur l’autre, ce qui indique que les entreprises ont davantage besoin de compléter les flux de trésorerie d’exploitation plutôt que d’investir à moyen et à
La tendance à long terme de l’économie reste inchangée et le PIB devrait augmenter d’une année sur l’autre au deuxième trimestre.
Bien que l’épidémie ait eu un impact très important sur l’économie, nos outils politiques sont encore suffisants: les politiques de prévention et de contrôle de l’épidémie entrent progressivement en vigueur. Une fois que la situation épidémique est stable et que l’ordre de production et de vie est progressivement revenu à la normale, l’économie chinoise peut encore obtenir un meilleur développement dans le monde entier. À moyen et à long terme, la Chine dispose d’un vaste marché et promeut activement la construction d’un grand marché national unifié. L’avantage d’un marché unifié, l’avantage du dividende des talents et l’avantage de l’espace politique offrent une très forte résilience à l’économie chinoise. Il ne faut pas être trop pessimiste pour voir à la fois les difficultés et les avantages.
Tout au long de l’année, les mois d’avril et du deuxième trimestre seront les plus bas de l’économie, suivis d’une reprise rapide. Le mois d’avril a été le pire moment de reprise de l’épidémie en Chine, où l’économie chinoise a connu un « gel ». Avec l’efficacité de la planification globale de la prévention et du contrôle des épidémies et l’efficacité du développement économique et social, le niveau de prospérité économique s’est amélioré en mai par rapport à avril, et la reprise sera accélérée en juin. Le PIB devrait augmenter de 1,2% d’une année sur l’autre au deuxième trimestre et revenir progressivement à un niveau d’environ 5% au troisième trimestre.
Conseils sur les risques: l’évolution de la situation épidémique a dépassé les attentes, la réglementation des politiques a dépassé les attentes et les chocs extérieurs ont dépassé les attentes.
