Principaux points d'investissement
En mai, le financement social a dépassé les attentes, le financement par factures, les prêts à court terme aux entreprises et les obligations d'État étant les principaux éléments de soutien. Toutefois, la confiance dans les maisons à terme est insuffisante, les attentes en matière de prix de l'immobilier sont difficiles à inverser, les ventes de biens immobiliers sont encore faibles en raison de la baisse des revenus due à l'épidémie, les dépenses en capital à moyen et à long terme des entreprises sont encore insuffisantes et les prêts à moyen et à long terme des entreprises et des résidents continuent d'augmenter. Dans l'ensemble, bien que le montant total ait augmenté, la demande effective reste insuffisante et la structure du crédit est faible.
Par la suite, sous l'appui de la dette spéciale à court terme et de l'amélioration de l'économie, la facilité de crédit a continué de croître. Les politiques d'atténuation de l'épidémie ont été accélérées, tandis que l'émission massive d'obligations spéciales a entraîné une augmentation des facteurs négatifs auxquels le marché obligataire est confronté. La phase la plus lâche de liquidité pourrait passer, mais le marché obligataire reste optimiste à long terme. Le marché boursier a rebondi à court terme, a connu une croissance plus élastique, a été moins affecté par l'épidémie, a repris la production plus rapidement et a bénéficié d'un soutien politique à long terme.
Facteurs de risque: 1. L'impact économique de l'épidémie a dépassé les attentes; 2. L'assouplissement monétaire de la Chine n'a pas répondu aux attentes; 3. L'assouplissement marginal de la propriété dépasse les attentes; 4. Le resserrement marginal de la Fed a eu un impact plus important que prévu.
