La Fed augmente les taux d’intérêt de 75 bps
La Commission fédérale d’Open Market des États – Unis a publié mercredi sa dernière résolution sur les taux d’intérêt, qui a porté le taux de référence de 75 points de base à 1,50% – 1,75%, la plus forte augmentation depuis 1994. Lors d’une conférence de presse après la décision sur les taux d’intérêt, le Président de la Fed, M. Powell, a de nouveau souligné que l’inflation était trop élevée aux États – Unis, que la Fed était très préoccupée par les risques élevés d’inflation et qu’elle était fermement déterminée à faire baisser l’inflation. M. Powell a déclaré que des preuves solides d’une baisse de l’inflation seraient recherchées au cours des prochains mois et que la prochaine réunion serait probablement une hausse des taux de 50 points de base ou de 75 points de base, ce qui ne devrait pas être la norme. CME Fed Watch a montré une forte probabilité d’une hausse des taux de 75 bps en juillet.
M. Powell a déclaré que l’économie ralentissait, mais qu’elle était encore à un niveau de croissance sain et que la Fed n’essaierait pas de déclencher une récession. Il n’y a aucune raison de penser qu’un resserrement quantitatif causerait des problèmes de liquidité, et les marchés ne semblent pas trop touchés par le resserrement quantitatif. On s’attend à ce que les taux d’intérêt soient maintenus à un niveau de resserrement de 3 à 3,5% d’ici la fin de l’année, estimant que la volatilité des prix des produits de base pourrait priver la Fed de la possibilité d’un atterrissage en douceur. La dernière carte matricielle publiée montre que le taux médian prévu des fonds fédéraux a augmenté à 3,4%, 3,8% et 3,4% respectivement à la fin de 2022, 2023 et 2024.
Dans l’ensemble, la marge d’augmentation de 75 points de base a été conforme aux attentes du marché, avec une baisse continue du marché au cours de la période précédente ou une différence de prix entre la hausse de 75 points de base et les attentes antérieures de 50 points de base. Powell a déclaré que la hausse des taux de 75 points de base ne serait pas la norme après que le marché boursier soit passé de la baisse à la hausse, que le dollar ait chuté, que les rendements de la dette américaine aient chuté, que l’or ait augmenté, que les contrats à terme sur l’or ComEx aient augmenté de 1,25% à 1 836,1 $l’once et que les prix du pétrole brut aient diminué.
L’économie s’est redressée plus lentement que prévu en mai
Le 15 juin, le Bureau de statistique a publié des données économiques pour le mois de mai. L’économie s’est redressée en mai sous l’amélioration de l’épidémie nationale, la reprise de la production et l’amélioration progressive de la chaîne logistique. La valeur ajoutée de l’industrie est passée d’une valeur négative à une valeur positive dans le cadre de la réglementation finale de la production, les investissements dans la construction d’immobilisations ont manifestement rebondi, la marge de consommation s’est améliorée et l’emploi urbain s’est globalement amélioré, mais l’investissement immobilier en est encore au stade le plus bas.
La production industrielle s’est relativement bien rétablie, l’automobile s’est rapidement rétablie et l’industrie manufacturière de haute technologie a connu une croissance stable. En mai, la valeur ajoutée industrielle au – dessus de l’échelle a été positive d’une année sur l’autre, passant de 2,9% à 0,7% et à 5,61% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la structure de l’industrie, les taux de croissance annuels de l’extraction du charbon et de l’extraction du pétrole et du gaz en amont sont respectivement de 8,2% et 6,6%, bien qu’ils aient diminué par rapport au mois dernier, ils demeurent résilients. Par rapport au mois dernier, l’équipement électrique, l’équipement spécial, l’équipement de transport et l’équipement général des tronçons moyens se sont nettement améliorés. Dans l’industrie en aval, l’automobile et les boissons alcoolisées ont enregistré respectivement 7% et – 7% d’une année sur l’autre, en hausse de 6,5% et 24,8% d’une année sur l’autre par rapport au mois précédent. Les voitures ont fortement diminué d’une année sur l’autre et se sont rapidement rétablies. On s’attend à ce que la production automobile continue de se redresser grâce à de multiples politiques favorables. En outre, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
Dans l’ensemble, les investissements en immobilisations sont relativement résilients, les investissements dans les infrastructures augmentant plus rapidement d’une année sur l’autre et les investissements immobiliers continuant de baisser. Les investissements en immobilisations ont augmenté de 6,2% d’une année sur l’autre de janvier à mai, soit 0,6 point de pourcentage de moins que la valeur précédente. Sur le plan structurel, l’investissement dans l’industrie manufacturière est passé de 6,39% à 7,06% d’une année sur l’autre en mai. L’investissement dans les infrastructures est passé de 4,3% à 7,9%, les deux taux de croissance augmentant, mais toujours en dessous du niveau de mars. Les investissements immobiliers ont diminué de 7,8% d’une année sur l’autre en mai, soit 2,3 points de pourcentage de moins que la valeur précédente. La baisse d’une année sur l’autre de plusieurs indicateurs s’est rétrécie, et la superficie nouvellement mise en chantier de l’immobilier est passée de – 44,19% à – 41,85% en mai; En mai, la superficie des ventes de logements commerciaux dans tout le pays est passée de – 39% à – 31,77% d’une année sur l’autre, en hausse de 25,8% d’une année sur l’autre par rapport à avril, et c’est la première fois que la superficie des ventes de logements commerciaux s’est améliorée d’une année sur l’autre au cours des quatre derniers mois. Cela s’explique en partie par la baisse des taux hypothécaires et l’assouplissement du seuil d’admissibilité à l’achat de logements, ce qui correspond à une légère reprise des prêts à long terme à la mi – mai. Dans l’ensemble, l’investissement immobilier est toujours à la limite inférieure. Certaines régions du pays contrôlent strictement les déplacements. L’épidémie continue de perturber l’investissement dans les ventes immobilières. L’industrie se réchauffe davantage ou a encore besoin d’un code de politique.
La reprise de la consommation a été relativement lente. Le volume total des ventes au détail de biens de consommation en Chine en mai était de – 6,7% d’une année sur l’autre, en baisse de – 11,1% par rapport à la valeur précédente, soit 8,5% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la structure, le taux de croissance d’une année sur l’autre de chaque segment de la consommation obligatoire a encore augmenté par rapport au mois dernier, et la consommation facultative a enregistré des valeurs négatives d’une année sur l’autre. Les appareils ménagers ont chuté de 2,5 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, les autres éléments étant positifs. Parmi eux, l’automobile, le matériel de communication, l’alcool et le tabac, l’or, l’argent, les bijoux et les cosmétiques ont augmenté de 15,6, 14,1, 10,8, 11,3 et 11,2 points de pourcentage respectivement par rapport à la valeur précédente, ou ont été stimulés par des mesures visant à promouvoir la stabilité de La consommation, telles que la politique de subvention de la taxe d’achat de véhicules.
Dans l’ensemble, la situation de l’emploi a été corrigée, mais des contradictions structurelles subsistent. Le taux de chômage de l’enquête nationale de mai était de 5,9%, en baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport à avril, mais le taux de chômage des 18 à 24 ans a augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent pour atteindre 18,4%. Sous l’impact de l’épidémie, la capacité d’absorption de l’emploi des entreprises peut être faible. Cette année, le nombre de diplômés de l’Université est plus élevé, la pression sur l’emploi au cours des derniers mois, en particulier la pression sur l’emploi des étudiants de l’Université, est relativement élevée.
Dans l’ensemble, les données économiques de mai ont été plus favorables que prévu, bien que la pente de la reprise ait été plus lente et que le taux de croissance économique ait été essentiellement établi. En juin, Shanghai a commencé à reprendre complètement le travail et à reprendre le travail, et la plupart d’entre eux sont entrés dans la gestion normale de l’épidémie. On s’attend à ce que les facteurs de perturbation de l’épidémie s’affaiblissent progressivement. Par la suite, les réductions d’impôts et les réductions d’impôts, les remboursements d’impôt et une série d’orientations de politique monétaire structurelle se sont superposés, les mesures de croissance stable ont continué de progresser et l’économie devrait être rétablie en juin. Mais à l’heure actuelle, la reprise n’est pas très forte, en particulier la pression à la baisse de l’immobilier est encore importante, afin de maintenir le taux de croissance économique dans une fourchette raisonnable peut encore avoir besoin de politiques pour continuer à renforcer.
Financement
Le 14 juin, le solde de financement des actions a s’élevait à 1470476 milliards de RMB, en hausse de 3957 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Le solde des prêts et des obligations financés s’est élevé à 1547923 milliards de RMB, en hausse de 5 710 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Le solde du financement a diminué de 1393028 milliards de RMB, en hausse de 2204 milliards de RMB par rapport à l’année précédente.
Land stock Connect, Hong Kong Stock connect
Le 15 juin, lu stock Tong a acheté 13 359 milliards de RMB, dont 75 977 milliards de RMB pour l’achat et 62 618 milliards de RMB pour la vente, soit 1678462 milliards de RMB pour l’achat net cumulé. Les achats nets d’actions de Hong Kong à cette date se sont élevés à 4 348 millions de dollars de Hong Kong, dont 20 564 millions de dollars de Hong Kong pour les achats et 16 215 millions de dollars de Hong Kong pour les ventes, soit un total cumulé de 236621 millions de dollars de Hong Kong pour les Achats nets.
Marché monétaire
Le 15 juin, le taux d’intérêt pondéré des pensions adossées à des nantissements des institutions de dépôt a augmenté de 04116% au jour le jour, passant de 16162% par semaine à 0657 pb, en hausse de 2,20 pb.
Les bons du Trésor chinois ont augmenté de 1,25 pb pour atteindre 27827% à 10 ans.
Marchés boursiers étrangers
La moyenne industrielle de Dow Jones a augmenté de 1,00% pour s’établir à 30 668,53 le 15 juin. L’indice s & P 500 a augmenté de 1,46% pour s’établir à 3 789,99; Le NASDAQ a fermé 2,50% de plus à 11 099,16. Les actions européennes, représentées par le CAC français, ont gagné 1,35% à 6 030,13; L’indice Dax allemand s’est terminé à 13 485,29, en hausse de 1,36%; L’indice FTSE 100 du Royaume – Uni s’est terminé à 7 273,41, en hausse de 1,20%. En Asie – Pacifique, l’indice Nikkei s’est terminé à 28 110,39, en hausse de 0,25%; L’indice Hang – Seng a fermé 21 308,21, en hausse de 1,14%.
Taux de change
Le 15 juin, l’indice du dollar a chuté de 06113 à 1048694. Le taux de change au comptant du RMB par rapport au dollar américain s’est terminé à 67195, en hausse de 163 pb. Le RMB offshore s’est terminé à 6688 par rapport au dollar au comptant, en hausse de 877 pb. Le RMB s’est terminé au milieu du dollar à 67518, en baisse par rapport à 36 BP. L’euro a augmenté de 0,26% par rapport au dollar à 10443. Le dollar a chuté de 1,21% par rapport au yen à 1338305. La livre sterling a augmenté de 1,48% par rapport au dollar à 12175.
Or, pétrole brut
Le 15 juin, les contrats à terme sur or ComEx ont augmenté de 1,25% pour s’établir à 1 836,10 $l’once. WTI Crude futures a chuté de 2,61% à 115,83 $le baril. Brent Crude futures a chuté de 1,81% à 118,98 $le baril. LME Copper 3 – month futures a chuté de 0,24% à 9 208 $la tonne.
