Analyse du marché
Le 16 juin, l'indice des actions de gré à gré a été ajusté rapidement, et nous avons repris les événements importants de la journée. Premièrement, les attentes de resserrement des États - Unis en matière d'évaluation des produits dérivés n'ont pas augmenté de façon significative, et l'évaluation du taux d'intérêt de référence au cours de l'année est restée de 3,5% - 3,75%; II. Le taux d’intérêt des obligations d’État italiennes à 10 ans a de nouveau atteint un sommet de 4,16%, l’écart entre les obligations d’État italiennes et allemandes a été porté à 2,4%, le plus élevé depuis le début de 2020, tandis que l’écart maximal entre les deux pays pendant la crise européenne historique était de 5,36% le 19 juillet 2012; Troisièmement, la situation entre la Russie et l'Ukraine continue de tourner en rond. Les dirigeants de l'Allemagne, de la France et de l'Italie sont arrivés à Kiev, en Ukraine. Le Représentant permanent de la Russie auprès de l'UE a déclaré que le gazoduc beixi 1, qui fournit du gaz naturel de la Russie à L'Europe via la mer Baltique, pourrait être suspendu. Dans l'ensemble, nous pensons que l'ajustement est davantage dû au risque de la dette souveraine européenne et qu'il faut ensuite se demander si le risque à l'étranger aura un impact sur le marché chinois.
Récemment, le signal d'une croissance stable de la Chine est devenu de plus en plus clair, d'une part, la détermination du Gouvernement à maintenir une croissance stable a été soulignée et, d'autre part, la réunion du Bureau politique du 29 avril a donné un signal positif; Le 25 mai, le Premier Ministre a souligné la détermination de la Chine à maintenir une croissance stable à l'heure actuelle lors d'une téléconférence nationale. Par la suite, de nombreuses administrations locales ont suivi les politiques de croissance stable à l'entrée et à la sortie de Taiwan, y compris des politiques visant à encourager la consommation d'automobiles, à accroître la consommation, à promouvoir la consommation d'appareils ménagers et à libéraliser le marché immobilier. D'autre part, la base économique est également validée par les données économiques. Les données économiques de mai ont montré des signes positifs, les principaux sous - éléments de l'IPM manufacturier ont repris en mai, les données sur le crédit ont également enregistré une amélioration, le solde des prêts des institutions financières et le stock de financement social ont augmenté respectivement de 11% et 10,5% en mai, soit 0,1% et 0,3% de plus que le mois dernier. Les données à haute fréquence se sont également légèrement améliorées. Les ventes moyennes de pelles en Chine ont diminué d'une année sur l'autre en mai. Au niveau micro économique, l'indice de prospérité des flux de fret routier et l'indice de prospérité du débit des terminaux de fret ont légèrement augmenté, ce qui indique que le blocage de la chaîne d'approvisionnement et de la logistique en Chine s'est amélioré, que la dette spéciale pour la construction d'immobilisations a augmenté ou dépassé des billions de yuans en juin et que les données sur les transactions immobilières dans les 30 villes publiées par le Bureau de statistique se sont améliorées régulièrement. Dans l'ensemble, la construction d'immobilisations est devenue évidente à l'heure actuelle, et l'immobilier est resté à un niveau bas.
Les chocs de resserrement à court terme à l'étranger ont pris du retard et les actions a peuvent rester optimistes, soutenues par l'amélioration des perspectives économiques de la Chine et l'assouplissement marginal de la monnaie; Les produits industriels à la demande intérieure (produits chimiques, matériaux de construction noirs, etc.) doivent encore revenir à l'amélioration marginale de la demande chinoise et se concentrer sur les attentes futures en matière de limitation de la production.
L'UE a déclaré le 16 juin que le gazoduc beixi 1, qui fournit du gaz naturel de la Russie à l'Europe via la mer Baltique, serait suspendu, ce qui entraînerait une forte hausse des prix du gaz naturel en Europe et un impact ultérieur ou répété sur la production industrielle européenne de produits de base. En ce qui concerne les produits de base non ferreux, les stocks dominants mondiaux de métaux non ferreux ont atteint des niveaux historiquement bas d'une année sur l'autre et d'une année sur l'autre, ce qui peut attirer l'attention sur l'impact d'une nouvelle hausse des prix du gaz naturel en Europe; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Compte tenu de la poursuite de la stagflation à l'étranger et du risque potentiel de récession à l'avenir, de la poursuite du risque de conflit géographique et du fait que les positions mondiales de l'ETF sur les métaux précieux demeurent à des niveaux historiquement élevés, nous maintenons notre point de vue selon lequel les métaux précieux sont à la chasse aux affaires et à la hausse.
Risques
Risques géopolitiques; Le risque d'épidémie mondiale; La détérioration des relations sino - américaines; La situation dans le détroit de Taiwan; La situation en Ukraine et en Russie.
