Lire la suite: depuis la fin du mois d’avril, nous avons publié une série de recherches sur le « nœud du marché et l’aube ». Le 27 avril, l’industrie de l’Union a tenu une conférence thématique sur le « début de l’aube »: « embrasser l’aube en mai, l’un des nœuds de l’épidémie de Shanghai s’est progressivement affaiblie et les droits et intérêts ont ouvert une fenêtre précieuse » a été vérifié. L’IPM, les importations et les exportations et les données financières de mai ont montré une reprise de la vitalité économique, ce qui est conforme à la réponse synchrone à haute fréquence de plinger. À l’avenir, la vigueur et la durabilité de la reprise du marché sont étroitement liées à la stimulation des politiques. Au cours des crises passées ou des récessions économiques, les politiques ont souvent été anticycliques. Dans ce contexte, nous avons lancé une série d’études sur ce qui a permis de surmonter les difficultés. Cet article est le premier à reprendre la crise financière asiatique de 1998.
En 1998, la crise financière asiatique s’est superposée aux inondations et aux inondations, ce qui a entraîné la déflation de l’économie chinoise. Sous l’hyperinflation de 1994, l’IPC a atteint un sommet de plus de 27%, afin de freiner l’inflation, le ton de la politique s’est tourné vers le resserrement. De 1993 à 1996, l’économie chinoise a connu un atterrissage en douceur, mais sous l’impact de la crise financière asiatique, l’économie a commencé à entrer dans un modèle déflationniste: en 1997, l’économie H2 a continué de décliner, le taux de croissance de Q3 / Q4 a dépassé 9, le taux de croissance de 98 a continué à baisser, le taux de croissance annuel était de 7,85%, et la valeur totale des importations et des exportations a été négative au cours du deuxième semestre de ce mois. En outre, en ce qui concerne l’inflation, l’IPC a été négatif pendant 10 mois en 1998 et négatif en 1999.
Au milieu de 1998, les finances publiques se sont tournées vers une économie de base positive et les bénéfices des sociétés cotées ont été redressés au cours du deuxième semestre. Après juillet 1998, le financement est passé d’un « resserrement approprié » à un « positif ». Au cours du deuxième semestre de 1998, 100 milliards d’obligations d’État à long terme pour la construction ont été émises et 270 milliards d’obligations d’État spéciales ont été émises pour compléter le capital de la Banque d’État. Le déficit budgétaire a augmenté de 58% d’une année sur l’autre pour atteindre 92,2 milliards de RMB. Sous l’impulsion des finances publiques, l’investissement dans les immobilisations urbaines a atteint 34,6% d’une année sur l’autre, avec une valeur précédente de 19,9%. Le PIB a augmenté à partir du troisième trimestre et a augmenté à un taux annuel de 7,85%, ce qui est proche de l’objectif de 8% fixé au début de l’année. Les résultats de la société cotée en actions a en 1998 H1 ont été faibles, H2 a été réparé et le bénéfice net annuel médian était de 3,17%.
Après le marché des taureaux de 1996 à 1997, le marché s’est refroidi. En 1998, Shenzhen chengzhi est resté faible, avec un rendement satisfaisant des actions individuelles et un faible impact sur le marché des actions a. 1) en 1996, en raison d’un atterrissage en douceur de l’économie, les bénéfices des entreprises se sont bien comportés et le marché boursier a continué d’afficher de bons résultats. L’indice de Shanghai a également augmenté de plus de 60% entre le début de 1997 et le Sommet de mai, mais il a augmenté de 30,2% tout au long de l’année. Deux fois au cours de la période, les régulateurs ont refroidi le marché pour éviter les risques; L’indice de Shanghai a peu fluctué en 1998, atteignant juin au cours du premier semestre, puis a commencé à baisser, l’indice ayant chuté de 4,0% tout au long de l’année. L’indice de Shenzhen est plus faible que l’indice de Shanghai et a maintenu une tendance à la baisse tout au long de l’année, en baisse de 29,5% tout au long de l’année. En ce qui concerne les actions individuelles, les gains et pertes médians annuels des actions individuelles en 1997 et 1998 étaient respectivement de 9,0% et 4,0%. En outre, la plupart des 20 premières sociétés qui ont augmenté en 1997 ont une évaluation raisonnable et un taux de croissance stable des résultats, tels que Sichuan Changhong Electric Co.Ltd(600839) , Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027)
Le Gouvernement de Hong Kong s’est pleinement engagé dans la bataille, la guerre de défense financière a remporté la victoire, Hang – Seng hors de Shenzhen v. Parce que Hong Kong était au centre de la tempête, Soros et d’autres spéculateurs internationaux ont eu un impact sur le marché financier de Hong Kong, l’indice Hang – Seng a été fortement affecté. L’indice Hang – Seng a connu une baisse maximale de plus de 60% entre son sommet d’août 1997 et août 1998, lorsque l’Autorité monétaire de Hong Kong a investi de l’argent en août pour soutenir le marché boursier, qui a rebondi à partir du Bas, ce qui a donné lieu à une « Journée des grands miracles », un marché V profond en 1998, avec une baisse annuelle de – 6,3%.
Conseil en matière de risque: il s’agit d’un examen historique et ne constitue pas une proposition d’investissement pour le marché actuel.
