Principaux points d’investissement:
Examen du marché: Au cours des cinq derniers jours de négociation (du 10 juin au 16 juin), les principaux indices sont restés forts; L’indice composite de Shanghai a augmenté de 1,43% et l’indice GEM de 3,41%. Sur le plan stylistique, les petites et moyennes actions ont continué de surpasser les grandes, Shanghai et Shenzhen 300 ayant augmenté de 1,78%, tandis que China Securities 500 a augmenté de 2,19%. Le volume des échanges a continué d’augmenter, avec un chiffre d’affaires de 5,62 billions de RMB dans la zone statistique des deux villes, en hausse de 499 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Parmi eux, liangrong s’est légèrement réchauffé, tandis que le capital vers le Nord a montré une tendance à l’afflux massif, avec un apport net de 198,58 milliards de RMB au cours des cinq derniers jours de négociation. En ce qui concerne l’industrie, l’industrie de niveau Shen – si a augmenté plus ou moins, parmi laquelle les secteurs financiers non bancaires, automobiles, métaux non ferreux et autres ont augmenté le plus; Et l’industrie de la décoration architecturale et de l’acier a légèrement reculé.
En ce qui concerne les données économiques, le côté production est passé de négatif à positif en mai, à 0,7%, dans le contexte de la reprise de la production des entreprises. Du côté des investissements, bien que les investissements immobiliers aient encore diminué de – 4,0% d’une année sur l’autre, ils montrent des signes de stabilisation d’une année sur l’autre au cours du mois. L’investissement dans l’industrie manufacturière reste résilient. L’investissement dans la construction d’immobilisations a augmenté à 6,7% dans le cadre de l’émission d’obligations spéciales et du déploiement préliminaire de projets de conservation de l’eau et de routes. Du côté de la consommation, la reprise de la production et de la vie a entraîné une baisse du taux de croissance zéro de la société, mais le taux de chômage est toujours élevé, le taux de chômage des jeunes est encore élevé, la restauration de la consommation est encore faible, la consommation optionnelle comme la restauration a fortement augmenté négativement. En ce qui concerne l’avenir, avec l’accélération de la mise en œuvre de la politique de croissance stable en juin, le côté des investissements devrait être davantage restauré sous l’impulsion de la construction d’immobilisations et de l’industrie manufacturière; Mais la capacité et la volonté des consommateurs seront limitées, la consommation maintiendra la tendance à la réparation lente.
En ce qui concerne les politiques, le 14, la Banque centrale et le Ministère des ressources en eau ont tenu une vidéoconférence et une téléconférence afin d’accroître le soutien financier aux projets de conservation de l’eau; Dans le même temps, la réunion ordinaire du 15 décembre a continué de déployer des mesures de stabilisation de la croissance, en mettant l’accent sur l’expansion des investissements efficaces, et a souligné que la politique de stabilisation de la croissance continuait de progresser si l’on voulait lancer un grand nombre de projets qui non seulement combleraient les lacunes et ajusteraient la structure, mais permettraient également d’accroître la consommation et l’emploi. Toutefois, dans le contexte de l’exigence de la session ordinaire de la Chine de « saisir la fenêtre temporelle et de mettre l’accent sur la réglementation des intervalles », qui montre que la politique de croissance stable a donné des résultats initiaux et que l’économie devrait connaître une croissance raisonnable au deuxième trimestre, les décideurs politiques ont commencé à mettre l’accent sur « la politique de croissance stable devrait être mise en œuvre sans trop de dépenses à l’avenir ». La marge de contrainte de l’augmentation de la politique a été affaiblie, et le ton principal de la politique au cours de la prochaine étape mettra davantage l’accent sur la mise en œuvre effective de l’ En ce qui concerne la liquidité à l’étranger, bien que la Fed ait augmenté les taux d’intérêt de 75 pb en juin, ce qui a légèrement dépassé nos attentes, l’apaisement du marché par la Fed au cours de l’atterrissage des bottes a montré qu’elle souhaitait réduire l’impact d’une forte hausse des taux d’intérêt sur le marché et qu’elle s’attendait à ce que la valeur des indices de politique monétaire, y compris l’inflation américaine et les données économiques, continue d’augmenter à l’avenir.
Nous continuons d’être optimistes à moyen et à long terme sur le marché des actions a. D’après les données de suivi récentes, le crédit large a commencé à apparaître, bien que la structure reste à optimiser, mais l’orientation générale est claire. Bien que les données économiques montrent le point d’inflexion, bien qu’il ne soit toujours pas possible de déterminer l’effet de la reprise économique stimulée par les mesures de stabilisation de la croissance, la politique peut être entrée dans la phase d’observation et d’évaluation de l’effet. Au niveau de l’indice, on s’attend à ce que l’appel à un redressement progressif augmente après une période de force continue. Étant donné que la zone de résistance initiale a été digérée, il y aura encore de l’espace vers le haut à l’avenir après le compactage exponentiel. Au fur et à mesure que l’indice s’éloigne de la zone inférieure, les possibilités de croissance générale diminueront et l’importance de la répartition et de la sélection des stocks augmentera. En ce qui concerne l’allocation de l’industrie, nous poursuivons l’optimisme exprimé dans le rapport mensuel sur (1) les secteurs de l’énergie: charbon, pétrole et pétrochimie, et (2) les secteurs de la croissance stable: énergie éolienne, photovoltaïque et énergie verte. En outre, à court terme, compte tenu des signes de stabilisation du fond de la propriété, nous recommandons de nous concentrer sur les possibilités dans les secteurs des appareils ménagers et des matériaux de construction.
Conseil en matière de risque: risque de fluctuation du marché d’outre – mer, la politique n’a pas progressé comme prévu.
