À la veille de la deuxième réunion, Hunan TIANJI caotang Pharmaceutical Co., Ltd. (ci – après dénommée TIANJI caotang), une entreprise chinoise de médicaments brevetés, a été retirée des documents de demande d’inscription par l’institution de recommandation Western Securities Co.Ltd(002673) (sz Western Securities Co.Ltd(002673) , cours des actions de 6,65 Yuan, valeur marchande de 29 723 milliards de yuan) Le 12 juin. Le lendemain, TIANJI caotang est devenu le premier cas de la Bourse de Pékin à se rapprocher de la réunion et à être mis fin à l’examen.
À la dernière minute de la réunion, l’Agence de recommandation de TIANJI Grass Hall Western Securities Co.Ltd(002673)
Zhou Yunnan, un commentateur Senior du nouveau Conseil d’administration et fondateur de Beijing Nanshan Investment, a déclaré dans un entretien téléphonique avec le reporter du Daily Economic News le 14 juin que cela était lié à la découverte par l’Agence de recommandation d’un défaut de conformité ou d’une situation d’urgence dans le temple de paille de TIANJI, ou à la probabilité plus élevée d’une décision anticipée. Dans le contexte d’une responsabilité importante du « gardien », n’osez pas l’aider à « franchir la frontière avec la maladie », afin d’éviter de prendre des risques supplémentaires pour l’entreprise.
En fait, le processus d’introduction en bourse de TIANJI caotang a déjà été remis en question par les autorités de réglementation, les recettes et les frais de promotion du marché lors de la dernière réunion ont reçu une attention particulière.
Western Securities Co.Ltd(002673)
Le cours de l’introduction en bourse de TIANJI caotang a connu des hauts et des bas. En novembre 2020, TIANJI caotang a publié un prospectus (projet de déclaration) qui a officiellement frappé l’introduction en bourse. Au cours de la période considérée, l’examen a été suspendu à plusieurs reprises en raison de questions d’audit supplémentaires à l’échéance du rapport financier.
Le 6 avril 2022, TIANJI Grass Hall a tenu sa première réunion et a été suspendu. L’annonce des résultats de la réunion d’examen montre que le Comité municipal de Shanghai de la Bourse de Pékin a posé des questions sur quatre aspects de la salle de paille TIANJI, y compris l’authenticité des revenus, les raisons spécifiques, la rationalité et la faisabilité du projet d’investissement, etc.
Selon les dispositions pertinentes de la Bourse de Pékin, le temple de la paille de TIANJI aurait dû être examiné lors de la réunion d’examen du 14 juin 2022, c’est – à – dire la deuxième réunion. Cependant, le 13 juin, le site Web officiel de la Bourse de Pékin a annoncé que la réunion d’examen pertinente tenue le lendemain avait été annulée parce que la salle de paille de TIANJI avait été annulée par l’Agence de recommandation Western Securities Co.Ltd(002673)
Selon l’annonce publiée par la Bourse de Pékin, le 12 juin, Western Securities Co.Ltd(002673) La Bourse de Pékin a donc mis fin à l’examen de l’inscription de TIANJI caotang conformément aux règles pertinentes. Par conséquent, TIANJI caotang est devenu la première société d’introduction en bourse à mettre fin à l’examen en raison du retrait de la recommandation par les sociétés de valeurs mobilières avant la réunion.
À la veille de la réunion, l’Agence de recommandation a retiré la recommandation, une situation similaire en Chine est extrêmement rare, qu’est – ce qui se cache derrière cela? Dans l’après – midi du 14 juin, un journaliste du Daily Economic News a appelé le temple de la paille TIANJI, mais n’a pas répondu.
À cet égard, Zhou Yunnan a analysé que la raison pour laquelle Western Securities Co.Ltd(002673) Deuxièmement, les institutions de recommandation peuvent être plus susceptibles d’être présélectionnées et n’osent pas créer la première histoire de la Bourse de Pékin; Troisièmement, l’institution de recommandation constate que l’entreprise présente des défauts de conformité ou des situations d’urgence qui rendent l’entreprise inapte à l’inscription sur la liste à ce stade.
En raison de l’état actuel de l’introduction en bourse, TIANJI caotang est suspendu au nouveau troisième Conseil depuis le 7 août 2020. Le prix des actions au moment de la suspension est de 8 yuan / action, avec une valeur marchande totale d’environ 560 millions de yuan.
Sous l’influence du système des deux votes, le développement de l’entreprise de médecine traditionnelle chinoise TIANJI Herbal Hall n’a pas été harmonieux ces dernières années. De 2019 à 2021, TIANJI caotang a réalisé un chiffre d’affaires de 320 millions de RMB, 291 millions de RMB et 334 millions de RMB, avec un bénéfice net de 33 265200 RMB, 29 441000 RMB et 43 724800 RMB pour la même période. En 2019 et 2020, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de TIANJI Grass Hall ont diminué.
À l’exception de 2019, TIANJI Grass Hall a réalisé un chiffre d’affaires annuel de plus de 300 millions de RMB (291 millions de RMB en 2019) au cours des dernières années, ce qui a entraîné des coûts de vente élevés. Le prospectus (ci – dessus) montre que les dépenses de vente de TIANJI caotang de 2018 à 2021 sont respectivement de 223 millions de RMB, 208 millions de RMB, 178 millions de RMB et 201 millions de RMB, Représentant 62,14%, 65,04%, 61,18% et 60,18% des recettes de chaque période.
Le problème de l’auberge de paille de TIANJI n’est pas seulement que les frais de vente représentent un pourcentage élevé. Plus important encore, la direction réelle des dépenses de vente de l’entreprise, qui s’élèvent à des milliards de yuans par an, est douteuse.
Les dépenses de vente de TIANJI Grass Hall comprennent principalement les dépenses de marketing et les salaires des employés. Parmi eux, les activités de promotion du marché de TIANJI Grass Hall sont principalement menées par des organismes de services de promotion. Toutefois, lors de la réunion d’examen d’avril 2022, le Comité municipal de Shanghai de la Bourse de Pékin a mentionné que 7 des 15 organismes de services de promotion qui fournissent des services de promotion à TIANJI caotang, qui représentent une proportion relativement élevée de leurs activités similaires, ont été radiés, et que la plupart des organismes de services de promotion sont des entreprises individuelles, de sorte que les organismes de services de promotion du marché sont relativement petits et ont beaucoup changé.
À cet égard, le Comité municipal de Shanghai de la Bourse de Pékin a demandé à TIANJI caotang d’expliquer les raisons spécifiques, la rationalité et l’authenticité des dépenses de vente élevées après la réunion. Entre – temps, les organismes de recommandation et les comptables déclarants de TIANJI caotang sont tenus de vérifier davantage l’authenticité des revenus de l’entreprise, y compris, sans s’y limiter, les visites aux clients finaux, les enquêtes et les lettres de confirmation.
Il convient de mentionner que, selon le site officiel de la Bourse de Pékin, après la première réunion, le 7 avril 2022, TIANJI caotang, ses administrateurs et ses cadres supérieurs ont été avertis verbalement pour violation de la divulgation de l’information. En outre, le représentant de la recommandation de l’introduction en bourse de TIANJI caotang a également été averti verbalement en raison de la violation de la lettre.
