Aperçu et perspectives du marché des produits de base
Les craintes de récession se sont intensifiées et les produits de base ont continué de chuter.
Mercredi (22 juin), le marché chinois des actions à terme s'est terminé avec une grande surface verte, les séries noires ont de nouveau chuté, les produits chimiques, les huiles et les huiles ont chuté en tête, le minerai de fer a chuté de près de 6%, l'étain de Shanghai, l'huile de soja a chuté de plus de 5%, la soude, le nickel de Shanghai, le PVC, l'éthylène glycol a chuté de plus de 4%, le carburant, l'urée, l'huile de palme, le colza a chuté de plus de 3%, le soja, le colza, le GPL, le ferrosilicium, les dattes rouges, le pétrole brut a chuté de plus de 2%, le porc Le charbon à moteur a augmenté de près de 1%.
Hot Talk: malgré la reprise de certains produits de base mardi, la crainte d'une hausse agressive des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine a continué de croître, l'appétit pour le risque s'est considérablement affaibli, les produits de base ont chuté en grande partie et le noir a chuté en premier. À l'avenir, les facteurs négatifs actuels n'ont pas encore été fondamentalement améliorés et les produits de base seront soumis à des pressions à long terme pour s'affaiblir. Premièrement, la Réserve fédérale américaine a encore 175 bp de marge de manœuvre pour augmenter les taux d'intérêt au cours de l'année, la BCE augmentera également les taux d'intérêt à partir de juillet et les liquidités mondiales continueront de se resserrer; Deuxièmement, la Banque mondiale, l'OCDE et d'autres organisations internationales ont réduit le taux de croissance de l'économie mondiale, le conflit russo - ukrainien et le contexte d'inflation élevée continuent d'accroître la pression sur le ralentissement économique; Troisièmement, l'économie chinoise n'est qu'une faible reprise, la demande chinoise reste faible, les pluies torrentielles dans le Sud ont accru la pression sur la demande réelle.
1. Matériaux de construction noirs: l'humeur de panique frappe à nouveau, le système noir s'affaiblit à nouveau.
Malgré le rebond de mardi, la crainte d'une récession causée par une hausse brutale des taux d'intérêt de la Fed est restée, mardi, alors que la ligne noire a suivi la faiblesse collective des produits de base. À l'heure actuelle, le sentiment du marché demeure faible, principalement en raison de la faible reprise économique de la Chine, de la chute de l'ensemble de la chaîne immobilière au point de congélation, de la demande au comptant continue de ne pas s'améliorer, du mauvais sentiment du marché, sous l'impulsion d'une rétroaction négative, la série noire est toujours confrontée à une forte pression à court terme.
À l'avenir, le Secrétaire général a déclaré que la Chine intensifierait ses efforts d'ajustement des politiques macroéconomiques et prendrait des mesures plus efficaces pour atteindre les objectifs de développement économique et social de l'année. Cette semaine, la réunion ordinaire de la Chine a décidé d'accroître le soutien à la consommation automobile et a demandé que la politique de promotion de la consommation soit mise en œuvre. La logique principale de la croissance stable à moyen terme reste claire, la croissance stable sera accélérée après l'amélioration de la situation épidémique, et la demande devrait atteindre le fond. Parmi eux, plus de 100 milliards de nouvelles émissions d'obligations spéciales seront émises en juin pour soutenir les investissements dans les infrastructures, tandis que le soutien à l'immobilier est encore renforcé dans toutes les régions. Les données à haute fréquence montrent que les ventes immobilières se sont améliorées par rapport à l'année précédente. En outre, l'aciérie a élargi la portée de l'entretien en raison de l'élargissement de la portée des pertes. L'accent est donc mis sur l'amélioration de l'offre et de la demande dans l'industrie à moyen terme.
2. Métaux de base: la panique de la récession supprime l'espace de rebond des métaux.
Bien que les métaux aient rebondi, la crainte que la stratégie agressive de la Fed d'augmenter les taux d'intérêt ne conduise à une récession américaine continue de croître, les prix des métaux n'ont pas pu rebondir et ont été à nouveau frustrés. L'optimisme demeure faible par la suite, principalement en raison de la forte hausse des taux d'intérêt de la Fed au cours de l'année, de la hausse des taux d'intérêt de la BCE et de l'augmentation continue des risques de ralentissement de l'économie mondiale ou de la pression à long terme sur les prix des métaux. Du point de vue des fondamentaux du cuivre, l'offre de concentré de cuivre a continué de se resserrer, TC au comptant a reculé et le projet de mine de cuivre lasbambas a repris, mais la demande de cuivre en Chine a commencé à augmenter. Les bénéfices élevés ont stimulé la reprise de la production dans les fonderies chinoises, qui devrait augmenter sensiblement en juin. En ce qui concerne la demande, après la libération complète de Shanghai, l'amélioration de la logistique a favorisé le rattrapage de la tendance au travail, le taux d'exploitation des tiges de cuivre a augmenté de façon significative, mais la demande finale n'a pas augmenté, la demande de biens immobiliers n'a pas augmenté de façon significative, et les stocks de la Chine ont continué d'augmenter.
En ce qui concerne les métaux précieux: la Fed a augmenté les taux d'intérêt de 75 pb en juin, ce qui laisse entrevoir une hausse plus importante des taux d'intérêt à l'avenir. La hausse des taux d'intérêt de la dette américaine a freiné la tendance à l'or, mais le risque de récession aux États - Unis a augmenté ou continue de soutenir les prix de l'or pour rester élevés.
3. Energie et chimie: sous haute pression, les prix internationaux du pétrole continuent de baisser.
La Fed a annoncé une hausse des taux d'intérêt de 75 pb en juin, après quoi le graphique a montré qu'il y avait encore de grandes attentes en matière de hausse des taux d'intérêt à l'avenir, tandis que la BCE a confirmé qu'elle mettrait fin à ses achats d'obligations et commencerait à augmenter les taux d'intérêt en juillet et que le resserrement de la liquidité mondiale s'accélérerait, ce qui a réduit l'appétit pour le risque et réduit les prix élevés du pétrole brut.
