Le ralentissement de la croissance économique en avril a été principalement affecté par l'épidémie, les flux de personnes et le chiffre d'affaires logistique ont considérablement diminué. Avec la libération de Shanghai en juin, la reprise de l'industrie et la reprise de la production ont été promues par étapes.
À l'heure actuelle, l'orientation de la réparation après une épidémie économique est relativement claire, voir « Échelon industriel de reprise de la production ». Cependant, l'élasticité et le rythme de la restauration économique après l'épidémie, c'est - à - dire la « pente » de la restauration économique, ont encore besoin d'une analyse plus approfondie.
Nous examinons la pente de la restauration économique, un bon point d'entrée étant le degré de reprise de l'offre et de la demande dans l'industrie (par rapport à avant l'éclosion). En divisant le degré de réparation par le temps de réparation, nous obtenons la vitesse de réparation économique, qui peut être utilisée comme indicateur de la pente de réparation économique après l'épidémie.
De plus, nous pouvons déterminer le moment approximatif où l'économie reviendra aux niveaux d'avant l'éclosion. Compte tenu de la différence entre les perturbations causées par l'épidémie dans chaque industrie, nous discutons de la pente de la restauration économique et nous nous concentrons principalement sur l'analyse de plusieurs industries clés.
À l'heure actuelle, les progrès de la restauration économique sont d'environ 50%, et le degré de restauration des différentes chaînes industrielles est très différent.
Selon les indices de restriction de l'offre tels que le flux de personnes et la logistique, la perte d'énergie cinétique économique causée par l'épidémie a été réduite de moitié jusqu'à présent.
Il convient de noter qu'au cours du processus de reprise économique, la demande de chaque chaîne industrielle s'est améliorée à des degrés divers. Par exemple, les ventes au détail d'automobiles sont revenues à la normale et les chaînes de production connexes ont fortement rebondi; Plus de 60% des investissements dans la construction d'immobilisations ont été restaurés, tandis que la fabrication d'électricité a rebondi, mais seulement environ 20% des travaux de construction ont été restaurés et le taux d'exploitation des matériaux de construction a été faible.
Selon le rythme actuel de guérison, la guérison économique après la maladie pourrait se poursuivre jusqu'en juillet - août.
La restriction de la chaîne d'approvisionnement représentée par le flux de personnes et la logistique est le facteur le plus important de l'épidémie.
Après mai, les restrictions à la mobilité des personnes et des marchandises se sont progressivement assouplies, le flux de personnes à l'intérieur de la plupart des villes du pays est presque normal et la logistique a rebondi de façon significative. À l'heure actuelle, seules les villes de Beijing et de Shanghai ont été réparées plus lentement, avec un flux de personnes d'environ 60% de la situation normale.
Compte tenu des derniers progrès réalisés dans les villes et les industries, nous pensons que la période de remise en état de l'économie de ce cycle se poursuivra jusqu'en juillet - août.
On s'attend à ce que la restauration industrielle soit presque terminée à la fin de juillet et que la pente maximale de restauration des services soit d'environ août.
Nous pensons que la restauration économique post - épidémique peut être divisée en deux étapes, la première étape de l'énergie cinétique de la demande provient principalement des exportations et de la construction d'immobilisations, la deuxième étape de l'énergie cinétique de la demande provient principalement de l'immobilier et de la consommation chinoise.
Les données économiques de mai et les données à haute fréquence des deux premières décennies de juin montrent que les exportations et les infrastructures continuent de stimuler l'économie, tandis que l'immobilier et la consommation résidentielle demeurent faibles. Cela signifie qu'il s'agit actuellement de la première phase de réparation post - épidémique.
Si la logistique et les flux de personnes ne deviennent plus les contraintes dures de la reprise économique à un stade ultérieur, la pente de la reprise économique dépendra de l'intensité de la demande et de l'élasticité de l'offre de chaque industrie.
Pour le secteur industriel, en supposant que la demande demeure constante et que le taux de reprise de la production demeure à son niveau actuel, la fin de juillet pourrait être un moment critique pour le rétablissement de l'industrie à son niveau d'avant l'éclosion.
À la lumière de l'expérience acquise en 2020, le secteur des services devrait se rétablir le plus rapidement possible au cours du troisième mois suivant l'éclosion. Par conséquent, le mois d'août de cette année pourrait être le moment d'une reprise substantielle du secteur des services.
Il convient de noter que l'impact de l'épidémie sur la demande, les changements dans les politiques de prévention des épidémies et les synergies entre les différents secteurs influeront sur le résultat final de la pente de reprise économique.
Indice de risque: le développement de l'épidémie a dépassé les attentes; La pression à la baisse du taux de croissance économique a dépassé les attentes; Le calibre des données peut varier.
