Les revenus d’exploitation, les ventes de produits principaux et le bénéfice net ont tous diminué, et les actionnaires contrôlants ont également été impliqués dans des différends, ce qui a conduit Shantou Ultrasonic Instrument Research Institute Co., Ltd. (ci – après dénommée « Shantou ultrasonic») à entrer dans l’introduction en bourse, ce qui a entraîné une certaine incertitude.
Récemment, la Bourse de Shenzhen a accepté les documents de demande d’introduction en bourse de Shantou Ultrasonic, une entreprise située à Shantou, dans la province de Guangdong, principalement engagée dans la recherche, le développement, la production et la vente d’équipements d’imagerie médicale et d’équipements industriels d’essais non destructifs.
Le premier journaliste financier a noté qu’en 2021, Zhejiang zheshang Industry and Finance Holding Co., Ltd. (ci – après dénommée « Industry and Finance Holding») et yihua Capital Management Co., Ltd. (ci – après dénommée « yihua capital») ont intenté un procès contre Shantou Ultrasonic Asset Management Co., Ltd. (ci – après dénommée « Ultrasonic Asset Management»), qui était l’actionnaire contrôlant de Shantou Ultrasonic.
Le prospectus indique que le nombre d’actions émises par Shantou Ultrasonic n’est pas inférieur à 40453400 et que le montant estimatif du financement est de 311 millions de RMB. Les fonds collectés sont utilisés pour des projets de recherche et de développement de produits d’imagerie médicale et de construction industrielle, des projets de recherche et de développement de systèmes industriels d’essais non destructifs, des projets de recherche et de développement de systèmes portatifs de RD, des projets d’industrialisation et de construction de marchés et des projets de construction de bases d’innovation. L’institution de recommandation est Galaxy Securities.
Le prédécesseur de Shantou Ultrasound était Shantou Guangdong Goworld Co.Ltd(000823) Avant cela, Shantou Ultrasound a été inscrit au niveau de base du Conseil d’administration du Guangdong Equity Trading Center.
Le prospectus montre que Shantou Ultrasonic n’a que trois actionnaires, à savoir Ultrasonic asset management, Shantou State – owned Asset Management Commission et Defu Fund. Ultrasonic asset management détient 60,38% des actions de Shantou Ultrasonic, qui est l’actionnaire contrôlant de la société et la sector – forme de participation des employés.
En outre, la performance des ultrasons Shantou a également montré une tendance à la baisse.
Selon le prospectus, entre 2019 et 2021, Shantou Ultrasonic a enregistré des revenus d’exploitation de 336 millions de RMB, 322 millions de RMB et 284 millions de RMB respectivement, avec un bénéfice net de 101 millions de RMB, 80061700 RMB et 759208 millions de RMB respectivement.
Shantou Ultrasound a indiqué que la principale raison en était l’influence des facteurs épidémiques et le retard dans l’ajustement de la stratégie de vente à l’ère post – épidémique.
En outre, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation des ultrasons à Shantou ont continué de diminuer, atteignant 83 585700 RMB, 98 212200 RMB et 64 324200 RMB respectivement de 2019 à 2021.
La double baisse du chiffre d’affaires et du bénéfice net est due à la baisse du chiffre d’affaires des principaux produits d’échographie médicale. Au cours de la période susmentionnée, les ventes de matériel d’échographie médicale de la société se sont élevées à 236 millions de RMB, 206 millions de RMB et 175 millions de RMB, respectivement.
En outre, le taux d’utilisation de la capacité de l’instrument de diagnostic d’imagerie médicale par ultrasons Shantou est également dans le canal descendant. En ce qui concerne les produits segmentés, les taux d’utilisation de la capacité de l’hôte d’échographie médicale au cours de la période considérée étaient respectivement de 90,63%, 65,46% et 58,41%; Le taux d’utilisation de la capacité du convertisseur d’ultrasons médicaux était de 95,81%, 61,68% et 36,12%. Le taux d’utilisation de la capacité des appareils à rayons X est de 65%, 60,50% et 62%.
Dans le cas où le taux d’utilisation de la capacité est encore insuffisant, la nécessité de mobiliser des fonds pour accroître la production mérite d’être examinée.
Du point de vue de la marge brute, la marge brute des principales activités d’échographie à Shantou au cours de la période considérée était respectivement de 69,17%, 64,62% et 66,87%, ce qui est relativement stable.
Shantou Ultrasound a déclaré que la marge bénéficiaire brute de l’entreprise était sensible au prix de vente du produit, au coût d’achat des matières premières et à d’autres facteurs. Au cours de la période considérée, si le prix des principaux produits diminue de 1%, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise principale diminuera de 0,31% – 0,36%; si le prix des principales matières premières augmente de 1%, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise principale diminuera de 0,24% – 0,27%.
Selon le prospectus, les prix unitaires de vente des principaux produits d’échographie médicale de Shantou sont en baisse.
De 2019 à 2021, le prix de vente unitaire de l’équipement d’échographie médicale de l’entreprise était de 52 800 yuan / set, 50 000 yuan / set et 43 700 yuan / set. Parmi les produits d’échographie médicale, le prix de vente unitaire des produits d’échographie couleur et des produits d’échographie noir et blanc a diminué; Le prix de vente unitaire de l’équipement industriel à ultrasons est de 17200 yuan / set, 17500 yuan / set et 15800 yuan / set, ce qui montre également une tendance à la baisse.
À cet égard, Shantou Ultrasound a expliqué que la baisse des ventes d’équipement d’échographie médicale en 2021 était principalement due à la baisse des achats d’établissements médicaux de Canton privés et publics, qui représentaient une grande partie des clients finaux initiaux, ce qui a entraîné une baisse des ventes de produits d’échographie médicale.
Entre – temps, le coût d’achat des principales matières premières a augmenté, par exemple, le prix des puces ultrasonores spéciales 580678 est passé de 117,61 yuan / puce en 2019 à 127,02 yuan / puce en 2021; La puce ultrasonique xc367 est passée de 292,63 yuan / pièce à 361,06 yuan / pièce.
Les sociétés cotées ayant des activités similaires à celles de Shantou en matière d’équipement d’imagerie par ultrasons médicaux sont Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) .sz), Sonoscape Medical Corp(300633) ( Sonoscape Medical Corp(300633) .sz), Chison Medical Technologies Co.Ltd(688358) ( Chison Medical Technologies Co.Ltd(688358) .sh), Edan Instruments Inc(300206) ( Edan Instruments Inc(300206) .sz), Beijing Wandong Medical Technology Co.Ltd(600055) ( Beijing Wandong Medical Technology Co.Ltd(600055) .sh). Les sociétés cotées ayant des activités similaires à celles de Shantou en matière d’essais non destructifs industriels sont Guangdong Goworld Co.Ltd(000823) ( Guangdong Goworld Co.Ltd(000823) .sz) et Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) ( Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) .sz).
Les données montrent que, bien que les performances de ces entreprises comparables fluctuent dans une certaine mesure, elles n’ont pas diminué d’année en année. Le taux de croissance annuel composé sur trois ans de 2019 à 2021 est respectivement de 29%, – 1%, 6%, 36%, 6%, 12% et 4%.
En outre, de 2019 à 2021, les d épenses de R & D de Shantou Ultrasonic sont respectivement de 47 607500 RMB, 41 280100 RMB et 38 559200 RMB, ce qui r éduit d’année en année. Parmi les dépenses de R & D, l’investissement en matériaux de R & D est le plus évident, passant de 154810 000 RMB en 2019 à 4 560800 RMB en 2021.
Il convient de noter que l’année dernière, l’actionnaire contrôlant de Shantou Ultrasonic, Ultrasonic asset management, a été impliqué dans un conflit d’actions.
Selon une décision civile publiée en ligne dans le document de jugement, il existe une relation d’emprunt entre yihua Group et yihua Financial holding. Comme yihua Group n’a pas remboursé le prêt à temps, yihua holding a intenté une action en justice. Après la médiation du Tribunal central de Hangzhou, yihua Group devrait payer le principal du prêt de yihua Financial holding de 1,28 milliard de RMB, et yihua capital devrait assumer la responsabilité conjointe du remboursement.
Le 9 août 2019, yihua Holdings et yihua capital ont signé l’accord de transfert des droits sur le revenu des capitaux propres et le contrat de nantissement des capitaux propres, et ont convenu que yihua capital transférerait 17,81% des droits sur le revenu des capitaux propres détenus dans la gestion des actifs par ultrasons à yihua Holdings, et que le nantissement des capitaux propres à yihua Holdings garantirait les obligations susmentionnées.
Mais les deux parties n’ont pas traité les procédures de nantissement d’actions à temps. Étant donné que yihua capital affirme que Shantou Ultrasonic a un plan de demande d’inscription à la cote et que la direction des actifs ultrasoniques, en tant qu’actionnaire contrôlant, ne peut pas avoir de charge de droit telle qu’un nantissement qui peut être trouvé dans des informations publiques, exige que les procédures de nantissement d’actions sous – jacentes ne soient pas traitées immédiatement après la signature du contrat de nantissement, mais dans les 15 jours suivant l’inscription de Shantou Ultrasonic.
Le 15 décembre 2019, l’enquête sur la propriété et le financement a révélé que yihua capital avait transféré les capitaux propres sous – jacents à un tiers, Yang Jinyao, qui est actionnaire de la gestion des actifs par ultrasons, et Yang Jinyao a également transféré une partie des capitaux propres à d’autres dans les 20 jours suivant le transfert des capitaux propres sous – jacents.
Yihua capital et Yang Jinyao ont été les actionnaires de la gestion d’actifs par ultrasons pendant 11 ans. Le transfert d’actions sous – jacentes a entraîné le transfert malveillant des biens de base de yihua capital, ce qui a gravement porté atteinte aux droits et intérêts légitimes de yihua capital, de sorte qu’ils ont été traduits en justice.
Selon le prospectus de Shantou Ultrasound, Yang Jinyao est l’un des chefs de file techniques de son équipe de développement d’instruments ultrasonores médicaux. Shantou Ultrasound a divulgué que yihua capital était l’investisseur financier initial de l’actionnaire contrôlant dans le changement de personne morale liée au cours de la période considérée, qui détenait indirectement 11,21% des actions de Shantou Ultrasound, mais n’a pas divulgué ce différend.
