L’introduction en bourse de Hongye futures a été approuvée après une deuxième entrée en bourse.
Le 23 juin, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé que la demande d’offre publique initiale et d’inscription des actions a de Hongye futures (03678.hk) avait été approuvée. L’action a accueillera la quatrième société à terme cotée et la première société à terme cotée en actions « A + H ».
Le nombre d’actions approuvées par la Commission de réglementation des valeurs mobilières pour cette émission n’est pas supérieur à 101 millions d’actions a, ce qui représente une diminution de 19 222200 actions par rapport au nombre d’actions nouvellement émises qui n’est pas supérieur à 120 millions d’actions a divulguées dans le prospectus précédent.
Ces dernières années, dans le contexte du développement rapide du marché à terme, la cotation des sociétés à terme s’est accélérée. À l’exception des contrats à terme Hongye, les sociétés à terme cotées en actions a comprennent Nanhua Futures Co.Ltd(603093) , Ruida Futures Co.Ltd(002961) et Yongan futures. À l’heure actuelle, Shanghai Intermediate futures et xinhu futures sont en cours de préparation à l’introduction en bourse.
Avec l’introduction de la loi sur les contrats à terme et les produits dérivés, les institutions de gestion des contrats à terme sont tenues d’ajuster et de mettre à niveau leur système de gestion, de sorte que le mode de développement des activités des sociétés à terme passera progressivement à la gestion de la conformité et à la gestion des Services. Cela a également entraîné davantage de normes et de contraintes pour le développement institutionnel de l’industrie.
En tant qu’ancienne société à terme chinoise, Hongye futures a connu de nombreux revers dans son introduction en bourse.
Hongye futures a été fondée en 1995 et s’occupe principalement du courtage à terme de produits de base, du courtage à terme financier, du Conseil en investissement à terme, de la gestion d’actifs et de la vente de fonds. Dès le 30 décembre 2015, Hongye futures a fait son premier appel public à l’épargne pour l’émission d’actions h à la Bourse de Hong Kong, avec un prix d’émission de 2,43 dollars de Hong Kong par action, un total de 250 millions d’actions émises et un capital social total de 907 millions d’actions après l’émission.
Toutefois, les actions H de Hongye futures ont commencé le jour de l’ouverture à 2,32 dollars de Hong Kong, en baisse de 4,53%, pour atteindre 2,42 dollars de Hong Kong, après quoi le cours des actions de la société a continué de baisser pendant une longue période.
En décembre 2017, Hongye futures a présenté pour la première fois une demande d’introduction en bourse d’actions a à la c
À l’heure actuelle, les actionnaires contrôlants de Hongye futures sont suhao Holdings. À la date de signature du prospectus, SOHO Holdings détenait 432 millions d’actions nationales de Hongye futures directement et indirectement, soit 47,59% du capital social total de la société, et 8,3 millions d’actions H de Hongye futures indirectement, soit 0,92% du capital social total de la société. Étant donné que Su Hao Holding, l’actionnaire contrôlant de Hongye futures, est une entreprise d’État contrôlée par la SASAC de la province du Jiangsu, le contrôle effectif de Hongye futures est la SASAC de la province du Jiangsu.
Les actions de Hong Kong de Hongye futures ont augmenté de 6,5% pour s’établir à 1,31 dollar de Hong Kong à la clôture du 24 juin.
En termes de performance, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,64 milliard de RMB en 2021, en hausse de 5,03% par rapport à 2020; Le bénéfice net est de 80,21 millions de RMB, en hausse de 20,94% par rapport à l’année précédente.
Mais ce chiffre n’est pas supérieur à celui des pairs comparables.
En 2021, l’industrie chinoise des contrats à terme s’est développée rapidement, le montant total des fonds du marché des contrats à terme a dépassé 1,2 billion de RMB et le revenu d’exploitation et le bénéfice net des institutions de l’industrie ont atteint un sommet historique. Selon les données de l’Association à moyen terme, en 2021, 150 sociétés à terme nationales ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation total de 49464 milliards de RMB (calculé selon la norme de la société mère), en hausse de 40,34% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 13 705 milliards de RMB, en hausse de 59,30% par rapport à l’année précédente.
Plus précisément, de nombreuses sociétés à terme, dont Galaxy futures, CITIC futures, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Il n’y a pas un petit nombre de sociétés à terme dont le bénéfice net a doublé.
En ce qui concerne la structure des revenus, les principales sources de revenus et de bénéfices de Hongye futures dépendent davantage de la réduction et du remboursement des frais de transaction.
En 2021, Hongye futures a réalisé un bénéfice net de commissions et de commissions et un bénéfice net d’intérêts d’environ 370 millions de RMB, en hausse de 22,46% d’une année sur l’autre. Les recettes nettes provenant des commissions et des commissions représentent environ 77,26%. Au cours de la période considérée, les recettes provenant des commissions retournées par la bourse à terme de Hongye futures se sont élevées à 243 millions de RMB, représentant plus de 80% des recettes nettes provenant des commissions et des commissions, et les recettes provenant des commissions retournées par la bourse ont augmenté de 37,98% d’une année sur L’autre.
Hongye futures a également mentionné dans son prospectus que la réduction des recettes provenant des commissions de change est l’une des principales sources de recettes provenant des commissions des sociétés à terme. Compte tenu de nombreux facteurs tels que le développement des activités des unités membres, l’échelle globale des frais de service payés et l’activité commerciale des variétés pertinentes, la Bourse des contrats à terme fournit un certain soutien politique à la réduction des frais de service de transaction pour les sujets ou les produits concernés.
Les gens de l’industrie pensent qu’à l’heure actuelle, de nombreuses sociétés à terme dépendent de la bourse pour rembourser la plupart de leurs revenus de commissions, une fois qu’elles cessent de rembourser, cela signifie que les revenus des sociétés à terme de cette année seront grandement touchés, ce qui aura une incidence sur la stabilité opérationnelle de la société.
En fait, lors de la réunion du Comité d’examen du développement, les organismes de réglementation ont également soulevé des questions à ce sujet, estimant que les principaux revenus et bénéfices des contrats à terme Hongye proviennent des revenus des commissions de courtage des contrats à terme et des options, mais qu’il existe une incertitude quant au montant de La réduction des commissions reçues chaque année. Il est nécessaire de préciser les raisons de la fluctuation des recettes provenant de la réduction des frais de manutention au cours de chaque période, ainsi que les raisons et la rationalité de l’augmentation continue du montant et de la proportion depuis 2020, si elle est conforme à la tendance changeante des entreprises du même secteur; Si l’exactitude de la comptabilisation des recettes provenant de la réduction des frais de service est conforme aux dispositions pertinentes des normes comptables pour les entreprises; Et s’il existe une forte dépendance de l’émetteur à l’égard de la réduction des frais de service, des mesures et de l’efficacité pour faire face à l’incertitude de la réduction des frais de service, et si les risques pertinents ont été pleinement divulgués.
Dans le prospectus, Hongye futures a déclaré que la bourse n’avait pas encore publié de règles claires sur les normes de réduction des frais de manutention. Si la politique de réduction des frais de manutention de la bourse à l’avenir subit des changements importants et que le montant de la réduction des frais de manutention est réduit ou suspendu, Le niveau des revenus d’exploitation de la société sera grandement affecté et le risque de fluctuation importante du niveau des bénéfices peut survenir.
