Dans juin Switch: from Small to large, nous avons proposé de prêter attention à la logique axée sur la performance du marché des actions de grande capitalisation et à l’environnement à l’étranger, qui indique que le style de grande capitalisation est plus dominant. La semaine dernière, le marché a continué de rebondir, la croissance la plus forte étant enregistrée sur le marché. Bien que les flux de capitaux et la chaleur des transactions aient beaucoup fluctué, ce qui a entraîné un rebond, mais le nord et la structure des deux flux financiers sont encore entrés dans les actions de grande capitalisation, et le montant des transactions, le taux de change et d’autres indicateurs reflétant les indicateurs émotionnels montrent également la chaleur Des actions de grande capitalisation.
La Fed a augmenté les taux d’intérêt plus rapidement et la probabilité d’une nouvelle baisse des prix des produits de base a augmenté. Le contrôle de l’inflation demeure le premier objectif de la Fed. Dans le contexte de la reprise de l’inflation en mai, la Fed Watch a montré que les attentes en matière de hausse des taux d’intérêt de 50 pb lors des réunions du FOMC en juillet et septembre demeurent les plus élevées et que le marché ne s’attend pas à ce que le rythme de la hausse des taux de la Fed atteigne un point d’inflexion avant novembre. Historiquement, il a été difficile pour l’économie américaine d’atterrir en douceur pendant le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale, ce qui a entraîné une baisse des prix des produits de base. L’accélération du resserrement de la Réserve fédérale a entraîné un ajustement des anticipations de croissance mondiale, déjà reflété par la baisse récente des prix des produits de base.
Les bénéfices de la chaîne industrielle ont été transférés de l’amont à l’aval et la marge bénéficiaire de l’industrie s’est améliorée. Ainsi, l’environnement de liquidité, l’évolution de la structure de l’offre et de la demande indique également une tendance à la baisse des prix en amont. Si l’on examine les quatre cycles de baisse des prix dans l’histoire du noir, on constate souvent une reprise significative des performances des industries en aval et des rendements excédentaires des cours des actions. À mesure que la tendance à la baisse des prix des ressources en amont et en aval se poursuivra, les industries en aval dont la demande est favorable devraient en bénéficier.
Sur la base des résultats du suivi des données à haute fréquence, l’accent est mis sur les industries suivantes: 1) « le pire est passé », les machines de construction dont l’évaluation est faible et qui bénéficient d’une politique axée sur la production de biens d’infrastructure, les appareils ménagers blancs (restauration après l’épidémie et soutien aux politiques); Les industries qui se sont considérablement améliorées et qui dépassent les attentes du marché, y compris les automobiles / nouveaux véhicules énergétiques et l’énergie éolienne; En outre, les recommandations financières et immobilières sont maintenues. Aujourd’hui, il s’agit encore d’une continuation de la tendance dominante du marché.
Conseils sur les risques: la Fed a resserré les attentes, l’économie a dépassé les attentes, les fluctuations du marché ont dépassé les attentes et l’évolution de l’épidémie a dépassé les attentes.
