Principaux points d’investissement:
Macroscopique: le taux d’intérêt des obligations américaines a chuté la semaine dernière, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis a diminué et le taux de change du RMB a fluctué régulièrement; Les prix internationaux du pétrole ont chuté à la suite de l’augmentation prévue des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, les pressions inflationnistes en Chine étant généralement stables. L’indice macroscopique à haute fréquence de la Chine a continué d’augmenter, mais l’indice sensible a légèrement diminué. Sur le plan politique, M. Wang a déclaré que « la politique monétaire prudente actuelle est suffisamment abondante en volume total » et a suggéré « d’augmenter le ratio de déficit ou d’émettre des bons du Trésor spéciaux ». À l’heure actuelle, les taux d’intérêt de la dette des États – Unis sont élevés, l’effet marginal de l’augmentation des taux d’intérêt par la suite est limité, ou le Sommet oscille jusqu’à la fin de l’année, tandis que la politique monétaire de la Chine est encore lâche, et l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis est maintenu à l’envers, ce qui affaiblit l’efficacité Au niveau de la politique chinoise, la politique monétaire peut maintenir l’intensité actuelle jusqu’à ce que le financement social atteigne la fourchette souhaitable ou que les données économiques se stabilisent, et l’efficacité de la politique budgétaire peut se concentrer sur l’investissement dans les infrastructures au troisième trimestre. Le Centre de données à haute fréquence s’est déplacé vers le haut en juin, et on s’attend à ce que l’IPM revienne au – dessus de la ligne de prospérité en juin et augmente considérablement. En ce qui concerne l’ensemble de l’année, on s’attend à ce que le deuxième trimestre connaisse une croissance positive et devienne le fond de l’économie de l’année. Après le troisième trimestre, le centre économique se déplace davantage.
Actions: la semaine dernière, les principaux indices mondiaux ont généralement rebondi et le marché américain a affiché de bons résultats. L’indice de la Chine a généralement augmenté, avec gem en hausse de 6,29%, Shenzhen Stock Index en hausse de 2,88%, et China stock 500, SCI – tech 50 en hausse relativement faible. Shanghai et Shenzhen ont enregistré un chiffre d’affaires quotidien moyen de 1 095,3 milliards de RMB, en hausse de 29,3% par rapport à la semaine dernière. La semaine dernière, 21 industries ont augmenté et 9 ont chuté; Les nouvelles industries de l’énergie, de l’automobile, de l’industrie militaire, des appareils ménagers et d’autres industries ont connu la plus forte croissance; Les industries du charbon, du pétrole et de la pétrochimie, des métaux non ferreux, de la construction et d’autres secteurs ont enregistré les baisses les plus importantes. L’onduleur photovoltaïque, le stockage de l’énergie, la chaîne du froid et d’autres concepts de plaque augmentent en premier; Les services miniers, l’or, l’extraction du charbon et d’autres concepts ont chuté en tête. L’économie chinoise continue de s’améliorer et les ventes de logements commerciaux se sont nettement améliorées en juin. La politique favorise activement la consommation, la Banque centrale adopte des politiques structurelles pour soutenir le développement économique et la c
Obligations: le marché obligataire s’est progressivement redressé à la fin de juin, les taux d’intérêt à long terme ayant dépassé la marge de fluctuation initiale vendredi. La courbe de la dette publique est évidemment raide. La marge de trésorerie a diminué au cours de la période fiscale de lundi et les rendements ont été volatils à la hausse. Mardi et mercredi, le marché a fluctué de façon étroite, la fin de la période d’imposition de mercredi s’est terminée en grande partie, le sentiment d’un ralentissement du transfert de fonds et d’actions a, et les rendements ont légèrement diminué. Après les heures de bureau, l’expression « laisser place à la mise en œuvre flexible de la politique monétaire » du Conseil d’État a déclenché une vague de baisse des attentes du marché. Jeudi, les marchés ont été secoués et les fonds se sont relâchés. Vendredi, la Banque centrale a commencé à verser des fonds trimestriels, les actions ont augmenté et les rendements ont fortement augmenté dans l’après – midi. La tendance à la hausse s’est poursuivie après une légère consolidation du marché boursier et le sentiment de fonds a légèrement fluctué avant la période fiscale, restant globalement stable et lâche. Wang Yiming, membre du Comité de politique monétaire au cours du week – end, a mentionné l’émission d’obligations d’État spéciales, le renforcement des anticipations de reprise du marché à court terme, la faiblesse des chocs récents des contrats à terme sur obligations d’État sur le plan technique et la facilité d’effectuer un petit ajustement des rendements.
Répartition des actifs: actions 25%, obligations 25%, produits de base 25%, reits25%.
Conseils sur les risques: les prévisions des politiques et des données économiques ne sont pas aussi bonnes que prévu, les événements à risque imprévus, etc.; Les portefeuilles de simulation de la répartition des grands actifs ne sont utilisés qu’à des fins de rétroévaluation et les rendements passés ne représentent pas les conditions futures.
